每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，一些央企主題ETF，被“國(guó)家隊(duì)”資金增持。除了央企主題，每經(jīng)記者注意到，當(dāng)中還有一些以國(guó)企為主題的ETF。

那么，這些以國(guó)企為主題的ETF都有哪些不一樣？其背后跟蹤的指數(shù)又有何不同？這期，我們來(lái)重點(diǎn)梳理一下。

1、5只規(guī)模超2億元的國(guó)企主題ETF

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，名稱中帶有“國(guó)企”“國(guó)有企業(yè)”的ETF，共有10只。其中，規(guī)模超過2億元的有5只。具體如下：

從這5只產(chǎn)品來(lái)看，主要跟蹤的是3個(gè)指數(shù)，分別為中證上海國(guó)企指數(shù)、中證國(guó)企一帶一路指數(shù)、富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)。

2、指數(shù)成分股來(lái)源不同

具體從這三個(gè)指數(shù)來(lái)看，中證上海國(guó)企指數(shù)是以上海市（含區(qū)縣）國(guó)有企業(yè)上市公司證券為待選樣本，結(jié)合市值、國(guó)資持股比例、分紅比率、市場(chǎng)預(yù)期等情況進(jìn)行選樣并加權(quán)。樣本數(shù)量共有76只，平均流通市值約122億元。

中證國(guó)企一帶一路指數(shù)則是從滬深市場(chǎng)參與“一帶一路”建設(shè)的國(guó)企上市公司中，綜合評(píng)估其市值規(guī)模、“一帶一路”業(yè)務(wù)參與程度、盈利質(zhì)量及股東回報(bào)、社會(huì)責(zé)任情況，選取其中較具代表性的100只上市公司證券作為指數(shù)樣本。目前平均流通市值約為519億元。

富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)是由100只成分股構(gòu)成，包括80個(gè)A股公司和20個(gè)在港股上市的中國(guó)公司。

資料顯示，有資格納入富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)的證券包括：1、富時(shí)中國(guó)A股自由流通指數(shù)的成分股中在國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下的國(guó)有企業(yè)；2、富時(shí)新興市場(chǎng)無(wú)除外指數(shù)的成分股（僅限H股和紅籌股）中在國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下的國(guó)有企業(yè)，并且是港股通的合格股票。

值得注意的是，成分股的權(quán)重占比通過調(diào)整總營(yíng)收的比重確定，并向海外營(yíng)收和綠色營(yíng)收以及三個(gè)風(fēng)格因子（即質(zhì)量、低波動(dòng)率和股息率）傾斜。

3、前十大權(quán)重股差異大

再?gòu)娜齻€(gè)指數(shù)的前十大權(quán)重股來(lái)看，其實(shí)還存在著很大的差別。

首先是中證上海國(guó)企指數(shù)，前十大權(quán)重股主要集中在交通運(yùn)輸、保險(xiǎn)、銀行、房地產(chǎn)等板塊，累計(jì)權(quán)重之和為53.46%。

其次，中證國(guó)企一帶一路指數(shù)的前十大權(quán)重股，單只個(gè)股的權(quán)重占比都比較低，這使得累計(jì)權(quán)重占比僅有23.84%。

再看富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)，雖然該指數(shù)的成分股有100只，但是前十大權(quán)重的占比非常高，超過了64%。其中，中國(guó)石油、中國(guó)石化的權(quán)重占比都超過了14%。

可以看出，這三個(gè)指數(shù)不僅成分股差異大，而且集中度也大不同，富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)權(quán)重股的集中度最高。

4、富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)業(yè)績(jī)突出，但與“兩桶油”息息相關(guān)

另外，再看這三個(gè)指數(shù)過往的表現(xiàn)。今年以來(lái)，中證上海國(guó)企指數(shù)和中證國(guó)企一帶一路指數(shù)兩個(gè)指數(shù)差別并不大，不過如果是近一年、近三年、近五年的年化收益，可以發(fā)現(xiàn)中證國(guó)企一帶一路指數(shù)的表現(xiàn)要更好。

當(dāng)然，如果是在波動(dòng)率方面，中證上海國(guó)企指數(shù)要比中證國(guó)企一帶一路指數(shù)低一些。

不過如果跟富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)相比的話，不管是從近三年還是近五年的時(shí)間維度，中證上海國(guó)企指數(shù)、中證國(guó)企一帶一路指數(shù)的表現(xiàn)都明顯落后。而主要的原因就在于富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)的前兩大權(quán)重股，近幾年整體表現(xiàn)不錯(cuò)。

總的來(lái)說(shuō)，在這三個(gè)指數(shù)中，如果從過往三年、過往五年的表現(xiàn)來(lái)看，富時(shí)中國(guó)國(guó)企開放共贏指數(shù)最為突出，但投資者也要注意到，這主要是因?yàn)榕c“兩桶油”這幾年表現(xiàn)比較好分不開，投資者在選擇前還需要重點(diǎn)關(guān)注這兩大權(quán)重股的表現(xiàn)。

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