每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤    

1月9日晚間，中國(guó)恒大（HK06666，股價(jià)0.214港元，市值28.26億港元）公告，澄清一家機(jī)構(gòu)于2023年12月1日發(fā)表關(guān)于公司從未盈利過的報(bào)告并無實(shí)際依據(jù)，公司董事已對(duì)該報(bào)告進(jìn)行審閱，認(rèn)為該報(bào)告無實(shí)際依據(jù)。

去年12月1日，沽空機(jī)構(gòu)GMT Research發(fā)布了一篇針對(duì)恒大的報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱沽空機(jī)構(gòu)報(bào)告），稱恒大推遲公布的2021年年報(bào)，清楚反映公司明顯夸大收入及盈利，并很可能持續(xù)多年都是如此。

此后的12月4日，恒大曾回應(yīng)，注意到一家機(jī)構(gòu)于12月1日發(fā)表了一份關(guān)于公司從未盈利過的報(bào)告，該報(bào)告并無實(shí)際依據(jù)，會(huì)稍后對(duì)該報(bào)告的內(nèi)容作進(jìn)一步澄清。

“過去年度的財(cái)務(wù)報(bào)表通過審計(jì)”

恒大在本次公告中表示，做出進(jìn)一步澄清的依據(jù)之一是公司過去年度的財(cái)務(wù)報(bào)表均通過羅兵咸永道審計(jì)，獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。即使在其離任信中，也沒有對(duì)公司過去年度的收入確認(rèn)提出質(zhì)疑。

沽空機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，恒大多年來虛報(bào)收入和盈利。此前，恒大與其他房企確認(rèn)收入都是當(dāng)客戶“獲得已建成物業(yè)的實(shí)際占有權(quán)或法定所有權(quán)”時(shí)。但2021年，恒大對(duì)物業(yè)銷售收入的確認(rèn)方式進(jìn)行重大調(diào)整，改變以往的描述，在“客戶接受物業(yè)或根據(jù)銷售合同被視為物業(yè)已經(jīng)獲得客戶接受”時(shí)確認(rèn)收入，并未提及物業(yè)是“已交付”或“已完工”，只需被視為接受即可。

在此基礎(chǔ)上，恒大增加一項(xiàng)確認(rèn)收入的額外條件，需“取得工程竣工證明或?qū)⒎康禺a(chǎn)存貨交付業(yè)主使用”，而竣工證是交付房產(chǎn)的必要條件。報(bào)告認(rèn)為，在2021年之前，恒大似乎在一些情況下，在物業(yè)交付甚至完工前，已經(jīng)將收入全額入賬。

報(bào)告認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策的這一變化本應(yīng)追溯適用，重報(bào)以前各期的財(cái)務(wù)情況，以了解隨著時(shí)間的推移產(chǎn)生的影響。但恒大表示，因大量員工離職而無法處理，只從2021年開始調(diào)整。收入確認(rèn)的相關(guān)變化對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致之前已入賬的6640億元人民幣（下同）營(yíng)收及1020億元凈利潤(rùn)的逆轉(zhuǎn)，這些金額相當(dāng)于恒大自2004年以來全部收入的27%、累計(jì)凈利潤(rùn)的38%。

恒大對(duì)此回應(yīng)稱，公司在2021年改變了收入確認(rèn)方法。這改變采用了根據(jù)現(xiàn)時(shí)環(huán)境下更符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)處理方式，主要是因應(yīng)公司在遭遇流動(dòng)性危機(jī)，以及大量人員流失后的大背景下，而做出的決定。

值得注意的是，本月29日，恒大將再一次迎來清盤聆訊。從2022年6月至今，恒大清盤呈請(qǐng)聆訊已經(jīng)是第七次延期。

截至2023年11月末，恒大地產(chǎn)涉及的重大訴訟案件數(shù)量已達(dá)到2053件，涉案金額累計(jì)約4900.69億元。同時(shí)，公司未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)累計(jì)約3163.91億元，逾期商票累計(jì)約2055.37億元。

“結(jié)論僅是作者的臆測(cè)和懷疑”

沽空機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為，與其說恒大是流動(dòng)性收緊或疫情引發(fā)的房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的受害者，不如說它的本質(zhì)問題更為嚴(yán)重，因?yàn)楹愦罂赡軓膩頉]有盈利過。

恒大回應(yīng)稱，沽空機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為公司毛利低就懷疑利潤(rùn)不存在。事實(shí)上，2021年開始利潤(rùn)下降除了遭遇行業(yè)困境導(dǎo)致的售價(jià)下降外，也和公司銷售低毛利的物業(yè)比例有關(guān)。單純以毛利低就懷疑利潤(rùn)不存在缺乏相關(guān)性。

另外，該報(bào)告舉例公司虧損嚴(yán)重，公司的虧損嚴(yán)重和公司規(guī)模及資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)，因虧損大而認(rèn)為公司從來沒有利潤(rùn)缺乏相關(guān)性。

“該報(bào)告通篇未看到實(shí)質(zhì)性證據(jù)證明公司從未盈利，其所謂結(jié)論僅是作者的臆測(cè)和懷疑。”

恒大認(rèn)為，該報(bào)告以2023年的結(jié)果去論證其2016年對(duì)公司的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，沒有實(shí)質(zhì)依據(jù)。就該報(bào)告而言，董事沒有獲取足夠有效的信息去采取進(jìn)一步行動(dòng)。董事將持續(xù)關(guān)注來自各方的信息，并在有需要時(shí)采取適當(dāng)?shù)倪M(jìn)一步行動(dòng)或措施。

最后，恒大確認(rèn)公司審計(jì)委員會(huì)成員已審閱了該報(bào)告，亦確認(rèn)公司核數(shù)師上會(huì)柏誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司已審閱該報(bào)告，并表示不會(huì)撤回他們之前對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表出具的審計(jì)意見。

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