每經AI快訊，2024年1月14日，華創(chuàng)證券發(fā)布研報點評化工新材料行業(yè)。

本周漲幅較大的品種是碳纖維國產小絲束（+1.86%）、NESTESME（+1.82%）、亞洲再生透明PET片材（+1.60%）。1）碳纖維：本周國產小絲束均價117元/kg，周環(huán)比+1.86%。成本端，本周國內碳纖維原絲價格基本穩(wěn)定，丙烯腈市場價格繼續(xù)走跌。供應端，本周碳纖維行業(yè)開工率約為43.37%，較上周開工下降1.91%。目前場內3家企業(yè)停機，其他企業(yè)碳纖維裝置輪流檢修或低負荷運行，整體開工下降，供應量略有減少。需求端，本周碳纖維下游市場需求維持平穩(wěn)，臨近春節(jié)假期，部分小廠需求減量。風電葉片仍多執(zhí)行訂單為主，需求維持穩(wěn)定；體育器材需求平穩(wěn)，低價入市采購，成交平平；碳復材用量維持穩(wěn)定，但降低產品標準要求；氫氣瓶等其他需求總體用量有限。2）NESTESME：本周NESTE官網SME參考價1232.0美元/公噸，周環(huán)比+1.82%。當前國內外UCO市場變化因素錯綜復雜，臨近春節(jié)國內市場漲價心理預期高漲，國際UCO市場需求尚未全面釋放，漲跌博弈心理較為激烈，在質量和成交條件要求嚴格的背景下，中國UCO供貨商的市場風險顯著增加。原料端SME原料CBOT大豆期貨價格1241美分/蒲式耳，環(huán)比上周-2.1%。3）亞洲再生透明PET片材：本周亞洲再生透明PET片材均價為760美元/公噸，周環(huán)比+1.60%。本周國內各地低溫天氣延續(xù)，軟飲消耗數量不多，毛瓶、瓶磚回收量減少，廠家采購價格延續(xù)漲勢，成本端支撐力度強勁，提振再生普纖市場心態(tài)，疊加成本上漲壓縮利潤，廠家調漲意愿增強，大部分廠家上調對外報價，市場成交重心持續(xù)上行。然下游紗廠對原料再生普纖高價貨源存一定抵觸心理，觀望情緒明顯。但在成本帶動下，再生普纖主流市場價格穩(wěn)步攀升。

氫能：2023年全國燃料電池汽車產銷5668輛/5803輛。2023年，中國燃料電池汽車產銷量達到了顯著的增長，年度總產銷量分別為5668輛和5805輛，分別增長55.3%和72.0%，在光伏退補五年、電動汽車退補首年的背景下，該增長趨勢側面反映政策層面對氫能產業(yè)的重視。技術層面上，燃料電池系統(tǒng)成本已顯著降低，電堆的體積功率密度也有大幅提升。產業(yè)生態(tài)方面，中國已經擁有62家具備燃料電池汽車整車生產能力的企業(yè)，公告的車型超700個，并建成多座加氫站。隨著技術進化帶來的成本降低和批量化生產下的規(guī)模效應，燃料電池車輛有望在成本上與燃油車相當，有望成為未來汽車市場的重要組成部分。

鋰電池：2023年動力電池產銷分別為778.1/729.7GWh。根據中國汽車動力電池創(chuàng)新產業(yè)聯盟發(fā)布的數據，2023年我國動力和其他電池合計產量為778.1GWh，同比增長42.5%；銷量為729.7GWh，同比增長56.7%；裝車量387.7GWh,同比增長31.6%。從產量口徑來看，其中磷酸鐵鋰電池產量為531.4GWh，同比增長59.9%；三元鋰電池產量為245.1GWh，同比增長15.3%；其他鋰電池燦爛為1.7GWh，同比增長64.7%，磷酸鐵鋰電池產量占比達到68.3%，三元鋰電池產量占比達到31.5%。出口方面，2023年出口達到152.6GWh，占銷量的20.9%，其中三元占比56.9%，磷酸鐵鋰占比42.6%。鋰電池出口占比逐年提升，逐漸成為新的需求增長極。

半導體行業(yè)高速發(fā)展，電子氣體需求有望高增。根據ICInsights，2020-2025年，我國半導體產值復合增速預計為13.73%，但行業(yè)的自給率在20%以下。半導體行業(yè)產值高增有望帶動上游電子特氣需求快速釋放，SEMI預計，我國電子氣體市場規(guī)模將從2020年的173.60億元增長至2025年的316.60億元，復合增速將達12.77%。另一方面，國內半導體基于對產品和設備的考量，在電子氣體等原料的選擇上仍多是選擇海外企業(yè)，隨著國內公司在技術上的突破，下游對國產氣體的認可度將逐步提升，長期來看，電子氣體需求將在下游市場高速增長和國產替代的進程中保持長期的快速釋放。

風險提示：相關政策推行不及預期、相關技術迭代不及預期、原料價格巨幅波動等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)