每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，方正證券發(fā)布研報點評長安汽車（000625）。

事件：1月16日，公司舉辦2024長安汽車全球伙伴大會，對未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行研判，發(fā)布“215”伙伴行動計劃，并明確2024年公司的目標(biāo)與規(guī)劃。

自主品牌推動發(fā)展，公司銷量上行可期：2024年集團(tuán)銷量目標(biāo)為280萬輛，同比+9.7%。銷量拆分上，中國品牌板塊銷量220.4萬輛，同比+14.6%，新能源銷量75萬輛，同比+55.9%，海外銷量48萬輛，同比+33.2%。2024年各品牌經(jīng)營目標(biāo)方面，長安引力銷量125萬輛，長安啟源銷量25萬輛，深藍(lán)汽車銷量28萬輛，阿維塔銷量9萬輛，長安凱程銷量23萬輛，海外市場銷量48萬輛。至2025年集團(tuán)銷量350-400萬輛，同比+32%-51%，長安目標(biāo)銷量再上新臺階。

新能源快速發(fā)展，車型上市貢獻(xiàn)增量：長安汽車已成功構(gòu)建阿維塔、深藍(lán)、長安啟源三大智能電動品牌布局。產(chǎn)品節(jié)奏來看，2024年長安獵手、深藍(lán)G318/C857、阿維塔E15/E16、長安啟源CD701/C798等8款全新新能源產(chǎn)品將相繼上市。至2028年，公司將面向全球推出E15、CD701、C857、G318、J90A、P866等30余款重磅全新新能源產(chǎn)品。長安汽車多款車型上市后將貢獻(xiàn)銷量增量，2024年公司有望實現(xiàn)躍遷發(fā)展。

全球化深入布局，“海納百川”計劃開創(chuàng)新局面：2023年，公司正式發(fā)布全球化“海納百川”計劃，規(guī)劃歐洲、中南美洲、中東、非洲、獨聯(lián)體等地區(qū)構(gòu)成的“1+5+2”全球戰(zhàn)略布局。公司首個海外基地“泰國新能源基地”首期產(chǎn)能10萬輛，二期將增加至20萬輛，并且將在東南亞市場導(dǎo)入阿維塔11、Lumin、CD701等7款以上新能源產(chǎn)品，完成530個以上的渠道觸點建設(shè)，長安汽車出海已駛?cè)氚l(fā)展快車道。

盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年公司實現(xiàn)營收1522.44、1982.05、2608.29億元，2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤為101.03、120.24、142.03億元，對應(yīng)PE分別為15.00、12.60、10.67倍，給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示：新能源車滲透率增長不及預(yù)期；新車型銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)