每經記者 王硯丹    每經編輯 彭水萍    

2月5日早間，A股市場持續(xù)調整，滬指一度跌破上周低點。臨近午市收盤，北向資金發(fā)生凈流入，指數跌幅收窄。在此背景下，投資者對融資爆倉擔憂不脛而走。有網絡截圖顯示，有說法是“只要今天（2月5日）收盤低于130%（維保比例），并在（下午）4點之前沒有不足保證金到130%，第二天9：30之前要么補足資金到150%，要么被動平倉至150%。”

對此，《每日經濟新聞》記者咨詢了兩家頭部券商營業(yè)部人士。兩家券商均表示上述說法不實。其中一家實施的標準是投資者可以有兩個交易日補倉寬限期，如果一直不補倉到最低線第三個交易日進行平倉；另一家實施的標準是當維保比例低于115%的次日進行平倉。

融資盤規(guī)模仍保持穩(wěn)定

《每日經濟新聞》記者查詢各家券商網站發(fā)現，目前各家券商實行的追保比例、強平比例等并非完全相同，大多數并無低于130%就進行強平的規(guī)定。如中國銀河的維保比例規(guī)定，補倉線為140%，平倉線為130%，最低線為115%，客戶信用賬戶維保比例低于最低線時，公司有權在下一交易日對客戶信用賬戶進行強制平倉。國金證券實施的是警戒線140%，追保平倉線130%，追保到位線140%的標準，還設置了110%的即時平倉線。

據記者了解，跌破追保線后，券商投顧會及時通知客戶，按照跌破追保線當日收盤價計算，給予客戶一到兩個交易日補倉。“客戶一般或追加保證金，或自行清倉。周一（2月5日）上午營業(yè)部并無平倉客戶，但有追保的。”某頭部營業(yè)部投顧表示。

東方財富Choice數據顯示，1月以來，兩融余額逐漸縮水，尤其是2月以來出現加速下跌。2023年12月29日，A股融資余額為15792.86億元。2024年2月1日，A股融資余額跌破1.5萬億元大關，為14890.64億元，2月2日進一步縮水至14599.28萬億元。

2月2日，當天融資買入金額有所放量，單日發(fā)生融資買入501.21億元，較2月1日的426.90億元增加約20%。

在大盤下跌過程中，投資者維保比例也有所下滑。2023年12月29日，A股平均維保比例為254.3%，2024年2月2日已經下滑至225.9%。不過，這一維保比例總體而言也遠高于業(yè)內通用的150%預警線。

截至2月2日，開立了融資融券賬戶的個人投資者共有682萬名，機構投資者為52685名。當天共有18.72萬名投資者參與了兩融交易，截至收盤，仍有融資融券負債的投資者為156.79萬名。而在2月1日收盤，有融資融券負債的投資者為157.72萬名。這就是說在2月2日大跌行情中，融資盤規(guī)模仍保持穩(wěn)定。

中證金發(fā)暫停測試通知

隨著融券新規(guī)實施，最近一周轉融券余額、轉融券融出股數，以及融券余額等都連續(xù)下降。

證金公司數據顯示，2月2日，轉融券余量為69.04億股，轉融券余額為861.21億元，1月29日轉融券余量為70.58億股和949.71億元，分別下降了1.54億股和88.5億元。融出股數也在下滑，較1月29日下降約0.436億股。

《每日經濟新聞》記者注意到，融券余額也在下滑。截至2月2日收盤，A股融券余額為637.1億元，較1月29日收盤的687.3億元減少了50.2億元。

中金公司指出，作為資本市場基礎交易制度之一，融資融券制度在完善價格發(fā)現機制、提高市場定價效率等方面發(fā)揮了積極作用。隨著相關制度規(guī)則不斷完善優(yōu)化，更加突出以投資者為本的理念，更貼合資本市場的實際運行情況，有助于提升投資者回報及獲得感。

此外，2月2日，中證金公司發(fā)布《關于做好暫停轉融通借入證券實時可用業(yè)務仿真測試的通知》稱，為做好暫停轉融通借入證券實時可用技術準備工作，定于2月19日至3月1日在測試環(huán)境組織具有轉融券及做市借券業(yè)務資格的證券公司開展業(yè)務仿真測試，要求各證券公司高度重視，做好系統(tǒng)、流程、人員等各方面準備，按照要求做好測試工作。