2月20日，經(jīng)過(guò)昨日強(qiáng)勢(shì)上漲后，昨日領(lǐng)漲概念板塊光模塊（CPO）回調(diào)居前。相關(guān)ETF方面，5GETF（515050）盤中一度跌2%，截至10:05，持倉(cāng)股滬電股份、劍橋科技、德賽西威、新易盛跌幅居前。

5GETF（515050）是全市場(chǎng)最大的5G通信主題ETF，持倉(cāng)股與光模塊、光通信、6G等概念股重合度較高，目前其跟蹤指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）僅27.68倍，處于歷史22.76%的分位，即估值低于77%以上的時(shí)間，處于歷史低位。

短期回調(diào)或是低位布局機(jī)會(huì)，華泰證券分析認(rèn)為，云廠商在過(guò)去十余年間逐步超過(guò)了電信、企業(yè)客戶，成為光模塊市場(chǎng)最大的客戶群體。另一方面，相比于電信、企業(yè)客戶，云廠商對(duì)于光模塊的需求以更高的速率、更短的迭代周期為特征，2022年全球200G及以上速率光模塊的需求中，谷歌、亞馬遜、Meta三家廠商的份額合計(jì)占比超85%。其中，谷歌在過(guò)去十余年中保持著3—4年一代的升級(jí)周期，引領(lǐng)著高速光模塊的迭代。AI將開(kāi)啟光模塊產(chǎn)業(yè)的新一輪成長(zhǎng)周期，有望長(zhǎng)期為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)積極變化，看好切入海外頭部云廠商供應(yīng)鏈的光通信廠商發(fā)展機(jī)遇。