4月17日晚間，香飄飄（603711.SH，股價17.66元，市值72.54億元）披露2023年年度報告。公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入36.25億元，同比增長15.90%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.80億元，同比增長31.04%。公司方面表示，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），合計派發(fā)1.44億元。 去年，香飄飄從重新組建即飲銷售團隊、授予1357萬份股票期權(quán)激勵，到董事長卸任總經(jīng)理、聘用職業(yè)經(jīng)理人，一系列的改革舉措讓公司的轉(zhuǎn)型成效受到市場關(guān)注，尤其內(nèi)部管理運營方面的舉措反映出香飄飄主動求變的決心。 營收尚未修復(fù)至2019年水平 香飄飄在年報中表示，2023年，終端市場需求釋放不達預(yù)期，但公司在努力實現(xiàn)原有業(yè)務(wù)修復(fù)增長的同時，挖掘了新品類的發(fā)展機會。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，香飄飄的業(yè)績修復(fù)進程開始步入正軌，營收、利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，盡管如此，較2019年的歷史最高營收數(shù)據(jù)尚有差距。2024年，公司兩大業(yè)務(wù)板塊能否實現(xiàn)營收超越，還需看沖泡產(chǎn)品的恢復(fù)情況與即飲產(chǎn)品的放量情況。 單季度來看，香飄飄2023年第四季度實現(xiàn)營收16.47億元，同比增長3.06%，歸母凈利潤為2.77億，同比下滑4.2%；2024年第一季度實現(xiàn)營收7.25億元，同比增長6.76%，歸母凈利潤為0.25億元，同比增長331.26%，主要系即飲產(chǎn)品銷量增加所致。 主營業(yè)務(wù)方面，2023年，沖泡業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.86億元，同比上升9.37%，毛利率為44.68%，較上年增加4.03個百分點；即飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9.01億元，同比增長41.16%，毛利率為18.41%，較上年增加6.73個百分點，占收入比重提升了4.45個百分點至24.86%，是香飄飄著力打造的“第二成長曲線”。 4月18日，華福證券分析師在研報中指出，2023年公司盈利能力大幅改善主要系銷售規(guī)模提升、用工人數(shù)減少及原材料采購成本下降。受益于以上三大項的提振，公司2023年綜合毛利率提升3.73個百分點至37.53%。2024年第一季度，公司延續(xù)利潤率的同比提升趨勢。 圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖） 押寶即飲 銷售費用加大 香飄飄認為，沖泡業(yè)務(wù)的增長來源于持續(xù)推進年輕化、健康化升級，除新品試銷反饋較好外，渠道下沉也有一定發(fā)展機會，目前縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場及禮品市場的消費需求比較穩(wěn)固，也有望給一、二線市場帶來一定的增量。另外，公司正在對泛沖泡類產(chǎn)品進行更多探測。 即飲板塊方面，為提升渠道服務(wù)能力，去年公司加大了資源投入力度，招募600多名飲料銷售專業(yè)人才，與公司原團隊組建了一支千人規(guī)模的獨立即飲業(yè)務(wù)銷售團隊。2023年，香飄飄的銷售費用達8.60億元，同比增長了53.42%。 華福證券分析師認為，銷售費用率提升了5.8個百分點至23.73%，主要系公司增加廣告及市場推廣費，同時即飲團隊組建完畢后新增的人力支出亦增加了公司銷售費用，其余管理、研發(fā)、財務(wù)費用管控良好，驅(qū)動凈利率增長了0.88個百分點至7.72%?！　? 那么從產(chǎn)品角度來看，新品創(chuàng)新的節(jié)奏能否支撐如此規(guī)模的市場投入？記者注意到，去年，公司沖泡板塊研發(fā)推出了“如鮮”手作燕麥奶茶、“鮮咖主義”手作燕麥拿鐵等健康化產(chǎn)品，在旺季采取優(yōu)質(zhì)樣板店建設(shè)、禮品裝堆箱陳列等渠道策略，幫助動銷。 即飲板塊的Meco果汁茶更新了兩種口味，蘭芳園凍檸茶上市首年實現(xiàn)稅前銷售收入超2億元。大紅袍牛乳茶升級包裝，后續(xù)將選取部分核心城市試銷探測，下半年會擴大試銷范圍，并匹配費用資源的投放。 在核心渠道鋪貨、生動化陳列、終端冰凍化等方面，香飄飄表示，去年，公司設(shè)定了冰凍化執(zhí)行標準，通過冰柜投放及冰凍化資源搶占，實現(xiàn)冰凍化門店數(shù)及冰道數(shù)量的最大化，即飲旺季的冰凍化終端門店數(shù)量進一步提升。 這意味著，公司新品擴展仍存一定不確定性，即飲業(yè)務(wù)仍處于市場投入期，需較多時間和資源投入，公司產(chǎn)品單一的狀況將會在一段時間內(nèi)持續(xù)存在。香飄飄表示，為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，公司正致力于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)產(chǎn)品間的互補與協(xié)同，力爭引領(lǐng)即飲茶飲料消費潮流，探索并推出貼近大眾消費者需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，增強公司的市場競爭力和抵御風(fēng)險的能力。 人事大變動 去年7月，香飄飄通過2023年股票期權(quán)激勵計劃，以14.58元/股的行權(quán)價格向符合授予條件的38名激勵對象授予1076萬份股票期權(quán)。今年4月17日，香飄飄稱，繼續(xù)向符合授予條件的16名激勵對象授予266萬份股票期權(quán)。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其中涉及香飄飄副總經(jīng)理楊靜、董秘鄒勇堅、前財務(wù)總監(jiān)李超楠，以及51位核心管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員。4月17日，香飄飄發(fā)布公告，李超楠因個人原因辭去公司財務(wù)總監(jiān)職務(wù)，由鄒勇堅擔(dān)任。 近半年來，香飄飄的人事變動較為頻繁。值得注意的是，公司實際控制人、董事長蔣建琪已卸任總經(jīng)理，其兄弟蔣建斌于3月30日因個人原因辭去公司董事、副董事長。公司聘任楊冬云為總經(jīng)理。 3月20日，香飄飄公告稱，蔣建琪與楊冬云已完成股份轉(zhuǎn)讓過戶登記手續(xù)，過戶數(shù)量為2053.73萬股，占公司總股本的5%。本次權(quán)益變動后，蔣建琪持有的公司股份占總股本的50.44%。 今年2—3月，楊冬云通過上交所以集中競價方式增持公司股份48.01萬股，占公司總股份的0.12%。至此楊冬云持有香飄飄5.12%的股份，位列第五大股東。 香飄飄這樣評價楊冬云：“公司新任總裁楊冬云先生管理經(jīng)驗豐富，對消費品的發(fā)展趨勢和企業(yè)的經(jīng)營管理有深刻的理解，與公司的契合度非常高?！? 香飄飄董事兼品牌創(chuàng)新中心總經(jīng)理蔣曉瑩去年12月底在微信中向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司處在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人才的加入，有助于進一步提升公司的組織管理能力，推動公司業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。 對于公司管理層的權(quán)責(zé)分工，香飄飄方面在接待調(diào)研時表示，新任總裁將會負責(zé)公司的經(jīng)營管理工作，董事長會傾注更多精力在公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃及產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新等方面。對于未來的經(jīng)營思路，公司仍然會繼續(xù)堅持“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略。 2023年，香飄飄對基層員工也進行了調(diào)整，優(yōu)化了人員的分配比重，精簡后臺職能冗余人員，優(yōu)先將人力資源向一線銷售部門傾斜。