4月27日，慕思股份（001323.SZ）發(fā)布了2023年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營收55.79億元，同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.02億元，同比增長13.25%。

此外，慕思股份的2024年第一季度也取得“開門紅”，根據(jù)同步發(fā)布的2024年第一季度報(bào)告，慕思股份今年前三個(gè)月實(shí)現(xiàn)營收12.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.41億元，同比也均有增長。

一方面，慕思股份高端品牌形象全面激活，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)異的研發(fā)創(chuàng)新能力、優(yōu)秀的用戶服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，獲得了客戶和市場的認(rèn)可，成功占據(jù)國內(nèi)中高端床墊市場自主品牌銷售額領(lǐng)先位置。另一方面，根據(jù)外部環(huán)境變化，慕思股份也通過精益生產(chǎn)、精細(xì)化管理提升盈利能力，向管理要利潤。

盈利能力提升 經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)健

去年底，民生證券發(fā)布一份《床墊行業(yè)：講好“健康睡眠”故事，邁向品牌整合新階段》的深度報(bào)告，其中介紹了行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)企業(yè)慕思股份，稱該企業(yè)系集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的床墊行業(yè)龍頭企業(yè)，并分析指出慕思股份品牌優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流充足，且具有凈利潤增長穩(wěn)健，品類拓展、連帶率提升，電商高速成長，線下較為穩(wěn)健等亮點(diǎn)。

4月27日，慕思股份帶著兩份表現(xiàn)優(yōu)異的業(yè)績報(bào)告，再次向外界展示其作為床墊行業(yè)高端品牌的領(lǐng)軍風(fēng)范。

2023年，慕思股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.79億元，同時(shí)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.02 億元，同比增長13.25%，基本每股收益2.01元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額19.35億元，同比增長1.99倍。

從細(xì)分產(chǎn)品來看，去年，慕思股份床墊銷售25.81億元，占營業(yè)收入比重為46.27%，床架銷售收入為16.66億元，占比29.87%，此外，其延伸拓展出沙發(fā)、床品等品類，也實(shí)現(xiàn)較好市場銷售成果，其中沙發(fā)銷售4.34億元，床品銷售3.29億元。

實(shí)際上，從財(cái)報(bào)來看，慕思股份表現(xiàn)亮眼的不僅是銷售成績，保持經(jīng)營穩(wěn)健的同時(shí)，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)更是健康良好。

例如，慕思股份2023年末的貨幣資金達(dá)到28.76億元，占總資產(chǎn)的比例達(dá)到40.22%，同比增加9.87個(gè)百分點(diǎn)，近30億元在手，現(xiàn)金充裕程度可見一斑。年報(bào)中，慕思股份稱主要是以銀行承兌匯票向供應(yīng)商結(jié)算貨款與短期借款增加及收回應(yīng)收賬款影響所致。

此外，慕思股份的期末應(yīng)收賬款也由2022年底的1.92億元下降至4210.33萬元，占總資產(chǎn)的比例只有0.59%，凸顯企業(yè)應(yīng)收款管控能力增強(qiáng)的同時(shí)，也彰顯了作為高端床墊頭部企業(yè)的品牌實(shí)力，年報(bào)中，慕思股份介紹主要系本期部分經(jīng)銷商短期授信款減少和直供業(yè)務(wù)減少所致。

據(jù)前述研報(bào)介紹，慕思股份擁有健康睡眠、大家居、沙發(fā)三大主力品牌，其中健康睡眠品牌包括中高端慕思品牌（涵蓋智慧睡眠、意簡、藍(lán)奢、0769、3D、凱奇等系列）、進(jìn)口寢具TRECA 和思麗德賽；大家居品牌為 V6；沙發(fā)品牌包括高端品牌 CALIA 及中端品牌羨慕。

科研創(chuàng)新助力健康中國建設(shè)

在去年8月的投資者交流活動(dòng)上，慕思股份也披露，公司持續(xù)升級(jí)數(shù)字化建設(shè)，助力降本增效；打通數(shù)據(jù)價(jià)值鏈，讓數(shù)據(jù)增值增效。報(bào)告期內(nèi)，公司以數(shù)字化、流程化、標(biāo)準(zhǔn)化、體系化建設(shè)為基礎(chǔ)，通過對(duì)工藝、結(jié)構(gòu)、材料、部件、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化及通用化的改善，精簡SKU，提高集采效果、降低材料損耗、提高工效，有效實(shí)現(xiàn)降本增效。

2023年報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)此也有體現(xiàn)——該企業(yè)期間費(fèi)用中，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用均同比減少，而研發(fā)費(fèi)用同比則增加了17.35%。這也意味著，慕思股份在去年以更低成本創(chuàng)造更大利潤的同時(shí)，仍不忘承擔(dān)起龍頭企業(yè)的行業(yè)引領(lǐng)作用，積極進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，且是對(duì)材料、產(chǎn)品、技術(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)等全方位的投入。

新材料應(yīng)用環(huán)節(jié)自不必多說，傳統(tǒng)彈簧、乳膠、海綿等床墊產(chǎn)品的逐漸成熟，慕思股份由此探索并引入3D棉、防螨布、太空樹脂球、石墨烯乳膠、凝膠、高密度玻璃珠等多種創(chuàng)新材料進(jìn)行應(yīng)用轉(zhuǎn)化，讓產(chǎn)品在承壓性、回彈性、透氣性等方面表現(xiàn)更加優(yōu)秀，給消費(fèi)者帶來全新的用戶體驗(yàn)。

新技術(shù)方面，慕思股份將人體工程學(xué)、睡眠環(huán)境學(xué)、智能化技術(shù)融入產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，2023年9月還發(fā)布了自研的“潮汐”算法以及搭載了該算法的AI智慧床墊。在今年美國拉斯維加斯消費(fèi)電子展（CES 2024）上，其旗下融合了“潮汐”算法的AI系列床墊T11 Pro亮相，還獲得CES 2024“智能家居”和“數(shù)字健康”兩項(xiàng)創(chuàng)新大獎(jiǎng)。

產(chǎn)品及技術(shù)不斷創(chuàng)新與迭代的背后，是慕思股份四大科創(chuàng)平臺(tái)、國家CNAS認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室及超百人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)提供的技術(shù)支持，同時(shí)，慕思股份還引入了全球先進(jìn)的智能化設(shè)備和工業(yè)流程，建立數(shù)據(jù)采集、處理、分析和可視化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過程的可視化、可控制和智能化，建設(shè)出國內(nèi)軟體家具制造行業(yè)標(biāo)桿智能工廠之一。

此前也有媒體報(bào)道，稱慕思股份開行業(yè)之先河，在東莞打造了一座可以與世界前沿制造工藝接軌的數(shù)字化工廠。在這座占地320畝的健康睡眠產(chǎn)業(yè)基地中，慕思以德國工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)建構(gòu)起了套床數(shù)字化工廠、床墊數(shù)字化工廠、自動(dòng)化成品立庫、自動(dòng)化物流中心等配套建設(shè)，為勞動(dòng)密集型的軟體家居制造業(yè)開啟數(shù)字化生產(chǎn)的無限可能。在慕思股份的半自動(dòng)化車間里，數(shù)字化技術(shù)正在迸發(fā)著超能量。近三年來，慕思股份的主要產(chǎn)品產(chǎn)能提升了30%-60%，單品人工成本下降9%-59%，生產(chǎn)效率高速提升。

人民報(bào)道在今年3月也刊發(fā)報(bào)道，稱慕思股份堅(jiān)持科技自立自強(qiáng)，持續(xù)加大研發(fā)投入，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，在實(shí)現(xiàn)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時(shí)，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為健康中國建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

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