每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月13日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬指相對偏強。截至收盤，滬指跌0.21%，深成指跌0.6%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.95%。

板塊方面，燃?xì)狻⒏劭?、電力、家電等板塊漲幅居前，量子科技、腦機接口、衛(wèi)星導(dǎo)航、云游戲等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌。滬深兩市今日成交額9098億，較上個交易日縮量27億。

可能因為周末兩個偏空消息令情緒面承壓，今天A股開盤走得比較弱。

但市場韌性仍在，主要指數(shù)很快探底回升，其中滬指更強，午后一度翻紅。而這樣的結(jié)構(gòu)性行情，又與今天逆勢領(lǐng)漲的具體板塊相關(guān)。

有觀點稱，航運、家電和汽車等板塊，或多或少都帶有外貿(mào)出口概念。“出海”不僅是公司的第二成長曲線，放眼全球，“出海”也是很多偉大公司形成的核心邏輯，因此“出海”還能帶來更高的估值溢價。

甚至有股民調(diào)侃稱，周末討論度甚高的《歌手2024》，背后芒果超媒逆勢大漲，某種意義上也有“出海”概念——畢竟節(jié)目邀請了頗多實力不凡的外國唱將，既是本屆目前最大噱頭，也可能引起海外網(wǎng)友關(guān)注。

早盤情緒略承壓，“出海”概念成做多主場

首先要說的是，周末有兩個消息偏空，具體指：

一是，4月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，新增社融自2005年11月來首次轉(zhuǎn)負(fù)。

二是，IPO審核重啟，滬深交易所擬于5月16日審議兩企發(fā)行上市申請。

悲觀者自有悲觀的理解。但從今天市場觸底回升的走勢不難看出，實際恐慌程度比較有限。

對于第一點，開源證券認(rèn)為，超預(yù)期的信用收縮或?qū)?dǎo)致A股短期承壓，尤其是順周期資產(chǎn)面臨一定“逆風(fēng)”，但隨著降息降準(zhǔn)預(yù)期強化以及財政支出加力提效，對于下半年總量意義上的信用不用再悲觀。

對于第二點，也有觀點認(rèn)為，投資者不必悲觀，也不必過度解讀。在市場形成上漲趨勢后，往往有向上的慣性，即使期間IPO發(fā)行節(jié)奏略有提升，也不會對市場造成太大的沖擊影響。

“關(guān)鍵要看接下來IPO發(fā)行節(jié)奏以及IPO發(fā)行的數(shù)量。保持均衡合理的發(fā)行水平，對市場的影響也會非常有限。”

回到板塊，如文章開頭所說，主要領(lǐng)漲板塊有一個共同點——“出海”。

具體來看：

1）航運

“航運之王”中遠(yuǎn)?？毓蓛r站上14元，創(chuàng)下2021年9月以來新高，年內(nèi)累計漲幅超46%，足見板塊強勢。

消息面上，據(jù)數(shù)據(jù)機構(gòu)Freightos提供的數(shù)據(jù)，自4月以來，從亞洲出發(fā)的集裝箱運價已上漲約1000美元/FEU。運往美國西海岸和北歐航線的價格升至約4000美元/FEU，地中海航線的運價上漲到約5000美元/FEU。

5月13日， 集運指數(shù)（歐線）主力合約日內(nèi)一度大漲15%，遠(yuǎn)期2410、2412、2502合約盤中均封漲停。截至收盤，集運歐線漲超14%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

運價瘋漲的背后，顯然是供需“天平”失衡：一端是運力供應(yīng)緊缺，另一端則是市場需求回升。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，我國外貿(mào)保持向上趨勢。2024年前4個月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值13.81萬億元人民幣，同比增長5.7%。其中，出口增長4.9%，進(jìn)口增長6.8%。按美元計價，前4個月的進(jìn)出口、出口和進(jìn)口也分別同比增長了2.2%、1.5%和3.2%；從單月數(shù)據(jù)來看，4月進(jìn)出口和出口環(huán)比增長2.4%和4.6%。

2）家電、汽車

一方面，家電、汽車板塊受國內(nèi)“以舊換新”政策帶動，前期就表現(xiàn)活躍。

另一方面，出海潛力也是家電和汽車板塊今年的新邏輯。

數(shù)據(jù)顯示，一季度中國白色家電出口298.2億美元，同比增長10.7%；前4個月汽車出口2548.5億元，增長24.9%。

至于文章開頭提到的芒果超媒，關(guān)于“出海”的理解其實調(diào)侃成分更多。

但《歌手2024》這一題材，以及昨天推送中提到的《慶余年2》，都涉及傳媒板塊，若前者行情持續(xù)性不錯，對后者相關(guān)概念的炒作或有提振。

分析人士表示，《歌手2024》是延續(xù)多年前的爆款綜藝節(jié)目，今年以全程直播的形式、引入國外歌手PK的形式，關(guān)注度較高，再度成為爆款的預(yù)期較高。

公用板塊估值迎修復(fù)，券商板塊午后短暫爆發(fā)

今天領(lǐng)漲的燃?xì)獍鍓K，雖沒有出海邏輯，卻也走得很硬氣。

消息面上，2024年1月，發(fā)改委在2023年6月的《關(guān)于建立健全天然氣上下游價格聯(lián)動機制的指導(dǎo)意見》基礎(chǔ)之上進(jìn)一步發(fā)布補充文件，要求全國大中城市在今年6月前完成一次調(diào)價，9月底前全國縣級以上行政區(qū)建立價格聯(lián)動機制（含居民和非居民），截至2024年5月，全國已有多個省市陸續(xù)啟動天然氣價格聯(lián)動機制。

隨著國際天然氣價格回落，銷氣成本回歸合理水平，疊加持續(xù)推進(jìn)的順價機制，燃?xì)饨K端銷售價格進(jìn)一步完善，城燃公司居民端售氣毛差有望持續(xù)改善。

同屬公用事業(yè)的水務(wù)板塊，今天也表現(xiàn)不錯。

消息面上，5月9日，廣州市中心城區(qū)自來水價格改革方案聽證會舉行，共17名聽證會參加人均表示理解和支持水價調(diào)整。

最后值得一提的是，下午上證指數(shù)短暫翻紅，證券板塊出力明顯。

但隨著券商股沖高回落，滬指尾盤也再度翻綠；而同屬大金融的銀行板塊，仍在繼續(xù)上行。這或許說明，市場的避險情緒確實有所加強。

上周五盤后，證監(jiān)會修訂發(fā)布《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，明確要求上市證券公司回歸本源、做優(yōu)做強，切實擔(dān)負(fù)起引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”和“排頭兵”作用。

國信證券表示，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇是券商行情的前置條件，監(jiān)管利好政策是板塊行情的催化條件。目前宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，疊加流動性環(huán)境寬裕，并且在打造金融業(yè)“國家隊”等一系列政策催化下，券商板塊的配置價值凸顯。同時券商板塊處于機構(gòu)配置比例的低位，未來配置空間較大。

此外，在政策鼓勵證券行業(yè)通過并購重組做優(yōu)做強的背景下，行業(yè)并購重組預(yù)期不斷升溫，不少券商計劃通過并購重組提升自身綜合實力以及核心競爭力。