全球AI總龍頭英偉達(dá)近三天的股價(jià)表現(xiàn)，吸引了全世界的目光。

英偉達(dá)近3天大漲近20%，市值增加了約4870億美元，折合人民幣約3.53萬(wàn)億元，可以說(shuō)漲出了1.7個(gè)貴州茅臺(tái)。

相對(duì)于英偉達(dá)股價(jià)的大漲，達(dá)哥更關(guān)注的是其背后反映的經(jīng)濟(jì)周期與趨勢(shì)。

“周期天王”周金濤曾有一句名言：人生發(fā)財(cái)靠康波。其所說(shuō)的康波，就是一個(gè)典型的經(jīng)濟(jì)周期，一個(gè)完整的康波，時(shí)長(zhǎng)在40~60年。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，一生只能經(jīng)歷一次完整的康波周期。

那么，康波周期的核心驅(qū)動(dòng)因素是什么？康波的核心驅(qū)動(dòng)，不是時(shí)間長(zhǎng)短，而是重大技術(shù)革命。每次康波的上升期，都是重大科技革命由萌芽到發(fā)展，再?gòu)膽?yīng)用到大面積推廣的過(guò)程。

通過(guò)上圖，大家可以看到驅(qū)動(dòng)過(guò)去四輪康波周期的科技革命。比如，第一次是由紡織和蒸汽機(jī)技術(shù)驅(qū)動(dòng)，第二輪是由鋼鐵和鐵路技術(shù)驅(qū)動(dòng)，第三輪是由電氣和重化工業(yè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)，第四輪是由汽車(chē)和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)驅(qū)動(dòng)。

重大科技革命擴(kuò)散的路徑，遵循由核心國(guó)到追隨國(guó)的過(guò)程，重大科技革命擴(kuò)散到哪里，哪里就會(huì)繁榮。而繁榮之后，則是衰退。

那么，當(dāng)前有重大科技革命嗎？達(dá)哥的答案是有，而且還相對(duì)確定。

回顧每次重大科學(xué)技術(shù)革命，都是對(duì)人力的極大節(jié)省和能源的革命式應(yīng)用。而當(dāng)前的AI，完全具備這個(gè)特征。AI未來(lái)將極大地節(jié)省人力，隨著將來(lái)各種人工智能走進(jìn)普通人的生活，也將對(duì)能源形成極大的消耗。

雖然當(dāng)前的算力已經(jīng)對(duì)能源的需求較高，但隨著AI的普及、機(jī)器人的發(fā)展，當(dāng)前這種算力對(duì)能源的消耗，僅是冰山一角。

目前各種新能源技術(shù)層出不窮，和AI對(duì)能源的需求正好匹配。所以，接下來(lái)面對(duì)的康波周期，達(dá)哥認(rèn)為將是AI和能源革命推動(dòng)的周期。目前AI技術(shù)和新能源技術(shù)，仍在高速發(fā)展過(guò)程中，且有加速的跡象。

英偉達(dá)近幾年的暴漲，實(shí)際上就是在這個(gè)歷史趨勢(shì)的背景下產(chǎn)生的，其是康波周期重大技術(shù)革命的代表。美國(guó)最大的電力生產(chǎn)商和零售能源供應(yīng)商之一Vistra的股價(jià)，近一年大漲近350%，在一定程度上反映了AI對(duì)能源的巨大需求。

AI和新能源這種重大技術(shù)革命，預(yù)示著我們正站在新一輪康波上升期的前期。從單純的時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，也印證了我們正站在康波上升期的前期。

過(guò)去四輪完整的康波下降期（衰退期和蕭條期）時(shí)長(zhǎng)，分別為21年、17年、17年、16年。從上一次康波高點(diǎn)的2008年以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)歷了16年。

很多人對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，達(dá)哥認(rèn)為完全沒(méi)必要。過(guò)去一年相對(duì)困難，是因?yàn)樗拇蠼?jīng)濟(jì)周期（康波周期、房地產(chǎn)周期、投資周期、庫(kù)存周期），都處于下行期。目前達(dá)哥已經(jīng)看到新一輪康波周期開(kāi)啟的曙光，庫(kù)存周期也已經(jīng)明顯向上，而投資周期在設(shè)備更新?lián)Q代的背景下，也可能面臨反轉(zhuǎn)。

當(dāng)然，達(dá)哥并不是讓大家現(xiàn)在就去投資AI，而是讓大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景要有信心。從歷史數(shù)輪重大技術(shù)周期來(lái)看，從新技術(shù)出現(xiàn)到廣泛應(yīng)用的過(guò)程中，幾乎總是伴隨全球經(jīng)濟(jì)的衰退和復(fù)蘇。當(dāng)泡沫出清之后，資本市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)的定價(jià)才更加趨于合理，屆時(shí)將迎來(lái)真正的機(jī)會(huì)。

好了，聊完了大趨勢(shì)，我們還是回到A股市場(chǎng)上。

最近兩天，上證指數(shù)都走出了早盤(pán)沖高后再回落的走勢(shì)，而且都是沖到3128點(diǎn)附近開(kāi)始回落。因?yàn)?128點(diǎn)是之前的平臺(tái)低點(diǎn)，近兩日連續(xù)兩次上沖3128點(diǎn)均以失敗告終，給盤(pán)面帶來(lái)了一定的壓力。

上證指數(shù)從5月20日高點(diǎn)以來(lái)持續(xù)縮量，說(shuō)明并沒(méi)有增量資金的入場(chǎng)，仍以場(chǎng)內(nèi)存量資金的博弈為主，而這種存量資金的博弈，也造成了目前持續(xù)盤(pán)整的態(tài)勢(shì)。后續(xù)如果沒(méi)有成交量的放大，以及增量資金的入場(chǎng)，當(dāng)前的這種格局可能還要延續(xù)。

3090點(diǎn)作為多頭已經(jīng)放量攻克的關(guān)鍵點(diǎn)位，其并不會(huì)輕易告破。如果3090點(diǎn)告破，則容易引發(fā)一定的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒。此外，3090點(diǎn)之下的關(guān)鍵位置，在3000點(diǎn)附近，如果跌到3000點(diǎn)附近，這并不太符合7月份重要會(huì)議前夕以穩(wěn)為主的市場(chǎng)預(yù)期。

板塊方面，今天有色股表現(xiàn)不錯(cuò)，而且大多數(shù)板塊都是上漲的。在沒(méi)有增量資金入場(chǎng)的情況下，一個(gè)板塊的上漲，往往意味著另一個(gè)板塊的下跌。今天大多數(shù)板塊上漲，一個(gè)原因可能是銀行這個(gè)權(quán)重板塊的下跌。

有色金屬這幾天達(dá)哥在持續(xù)關(guān)注，其也不負(fù)期望走出了獨(dú)立行情。在5月23日出現(xiàn)恐慌式下跌的時(shí)候，達(dá)哥做了重點(diǎn)提示，其也形成了近幾日的低點(diǎn)，并回補(bǔ)了之前的缺口。

▲5月23日文章截圖

不過(guò)需要注意的是，有色金屬板塊目前的格局仍是一個(gè)日K線級(jí)別的區(qū)間震蕩，目前的位置在震蕩中軸附近，按照走勢(shì)慣性來(lái)講，其仍有向震蕩區(qū)間上沿運(yùn)行的動(dòng)力，而且從較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，向上突破這個(gè)震蕩區(qū)間的概率相對(duì)較大。

不過(guò)，有色金屬板塊目前的位置，相較于震蕩區(qū)間的低點(diǎn)，已經(jīng)缺少性價(jià)比了。此外，這個(gè)板塊近幾日連續(xù)走強(qiáng)，按照目前A股快速輪動(dòng)的風(fēng)格，要警惕其反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝