每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌411.32點，跌幅1.06%；納指跌0.58%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.74%。熱門科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)漲0.81%再創(chuàng)新高，公司創(chuàng)始人、CEO黃仁勛的資產(chǎn)凈值首次突破了1000億美元，達(dá)到1007億美元，位列全球富豪榜第15。戴爾科技漲近8%，股價再創(chuàng)歷史新高；美國航空跌超13%，公司第二財季業(yè)績不及預(yù)期。中概股普跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.86%。微博跌近3%，小鵬汽車、愛奇藝、嗶哩嗶哩跌超2%。

當(dāng)?shù)貢r間5月29日，美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟狀況“褐皮書”顯示，全美的經(jīng)濟活動從4月初至5月中旬持續(xù)擴張，大多數(shù)地區(qū)報告經(jīng)濟活動略有增長，兩個地區(qū)報告經(jīng)濟活動沒有變化。勞“褐皮書”顯示，預(yù)計物價近期將繼續(xù)溫和上漲。國際油價全線下跌，美油7月合約跌0.69%，報79.28美元/桶。布油8月合約跌0.67%，報83.38美元/桶。歐股主要指數(shù)收盤普跌，德國DAX30指數(shù)跌1.1%，英國富時100指跌0.88%，法國CAC40指數(shù)跌1.52%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.31%。

（二）宏觀新聞

5月29日周三，國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，強調(diào)重點控制化石能源消費，強化碳排放強度管理，分領(lǐng)域分行業(yè)實施節(jié)能降碳專項行動。方案提出，加快建設(shè)以沙漠、戈壁、荒漠為重點的大型風(fēng)電光伏基地。合理有序開發(fā)海上風(fēng)電，促進海洋能規(guī)?；_發(fā)利用，推動分布式新能源開發(fā)利用。有序建設(shè)大型水電基地，積極安全有序發(fā)展核電，因地制宜發(fā)展生物質(zhì)能，統(tǒng)籌推進氫能發(fā)展。加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地外送通道，提升跨省跨區(qū)輸電能力。加快配電網(wǎng)改造，提升分布式新能源承載力。積極發(fā)展抽水蓄能、新型儲能。大力發(fā)展微電網(wǎng)、虛擬電廠、車網(wǎng)互動等新技術(shù)新模式。

（三）機構(gòu)觀點

正圓投資：當(dāng)前市場正在集中力量辦大事。海外，5月美聯(lián)儲貨幣政策會議表態(tài)偏鷹，與會者認(rèn)為經(jīng)濟潛在增長動能仍舊較強，預(yù)期在通脹治理上需要花費更多的時間才能回到2%的目標(biāo)水平。疊加此前較為樂觀預(yù)期所帶來的金融環(huán)境轉(zhuǎn)松，預(yù)計通脹短期內(nèi)或仍舊搖擺，降息預(yù)期維持震蕩。國內(nèi)，在經(jīng)濟有效需求不足、預(yù)期較弱的背景下，超長期特別國債的發(fā)行既利當(dāng)前，又利長遠(yuǎn)。一方面，引導(dǎo)空轉(zhuǎn)資金購買國債，統(tǒng)籌這部分無效的流動性進行中長期投資，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、拉動內(nèi)需；另一方面，集中資源與力量作為投資的主力，既有利于地方財政休養(yǎng)生息，優(yōu)化地方政府債務(wù)空間，更為重要的是，可以集中力量發(fā)展國家重大戰(zhàn)略與重點領(lǐng)域安全能力的建設(shè)，直接拉動有效投資，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，從而促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長與高質(zhì)量發(fā)展。

青島安值投資董事長于超：前期地產(chǎn)政策出臺，外資回流，港股相對強勢，這兩個因素帶領(lǐng)A股沖高，后續(xù)沒有更強的增量信息，同時對于地緣風(fēng)險的擔(dān)憂升溫，導(dǎo)致市場開始回調(diào)，行業(yè)層面，行業(yè)有大基金相關(guān)新聞，光伏層面的減產(chǎn)預(yù)期，電力層面的深化電力體制改革，市場短期在交易這些因素。對于后續(xù)，經(jīng)濟短期沒有更強上修的預(yù)期，市場短期有調(diào)整的需求，現(xiàn)在正處在調(diào)整周期中，但經(jīng)濟層面有政策的呵護，地產(chǎn)“517”新政、超長期特別國債發(fā)行、消費品以舊換新、大規(guī)模設(shè)備更新、專項債加速發(fā)行等，而且當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨穩(wěn)，修正的空間幅度應(yīng)該不會太大，隨著整體向下不確定性降低，后續(xù)調(diào)整完畢之后可能會迎來震蕩上行的走勢，方向上，可能會以先藍(lán)籌后成長的方向演進。

私募排排網(wǎng)：市場成交量繼續(xù)萎縮，周三市場沖高回落，收盤成交量回落至7082億水平，個股漲跌各半，高股息板塊表現(xiàn)較好，顯示市場依舊處于弱勢，市場仍然存在較大分歧，多空雙方爭奪激烈，投資者防御心態(tài)較重，市場依舊是存量博弈，高低切換的結(jié)構(gòu)性行情，短線大盤可能會以箱體震蕩為主，繼續(xù)尋求多空平衡，因此大盤有繼續(xù)下探的可能，耐心等待成交量地量出現(xiàn)以及高位權(quán)重股補跌結(jié)束，到時候的大盤性價比可能會更高。具體策略上，我們認(rèn)為全球高利率環(huán)境下，一些財務(wù)質(zhì)量較好、營收增長穩(wěn)定、分紅率較高的價值股或?qū)⒀永m(xù)強勢表現(xiàn)，并且在國內(nèi)無風(fēng)險理財利率不斷調(diào)降和基本面預(yù)期相對較弱的背景下，價值股對成長股的相對優(yōu)勢可能會繼續(xù)維持。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)媒體報道，高性能存儲一塊難求的背景下，短短兩個月內(nèi)高盛兩度上調(diào)HBM市場預(yù)測。高盛分析師公布報告預(yù)計，全球HBM市場規(guī)模將在2023-2026年期間以約100%的復(fù)合年增長率增長，并在2026年達(dá)到300億美元，較3月份的預(yù)測上調(diào)30%以上。高盛指出，全球AI相關(guān)投資強勁，有望拉動HBM需求增長，HBM技術(shù)正在快速發(fā)展，每塊AI模塊中使用的HBM容量將會增加，也對需求形成提振。高盛重申未來幾年HBM供不應(yīng)求的觀點，表示需求預(yù)測的上調(diào)幅度，超過了他們對HBM產(chǎn)能和良率估計的小幅上調(diào)。HBM作為基于3D堆棧工藝的高性能 DRAM ，打破內(nèi)存帶寬及功耗瓶頸，GPU性能提升推動HBM技術(shù)不斷升級，市場需求激增。HBM需求強勁也讓封裝、材料、設(shè)備等環(huán)節(jié)隨之受益。概念股包括強力新材，飛凱材料，同有科技等。

2、據(jù)報道，我國或投入約60億元，鼓勵有條件的企業(yè)對全固態(tài)電池相關(guān)技術(shù)開展研發(fā)，寧德時代、比亞迪、一汽、上汽、衛(wèi)藍(lán)新能源和吉利共六家企業(yè)或獲得政府基礎(chǔ)研發(fā)支持。多位業(yè)內(nèi)人士表示，此項行業(yè)內(nèi)史無前例的項目由政府相關(guān)部委牽頭實施，鼓勵有條件的企業(yè)對全固態(tài)電池相關(guān)技術(shù)開展研發(fā)，將聚焦聚合物和硫化物等不同技術(shù)路線。全固態(tài)電池是下一代電池技術(shù)的首選方案之一，與傳統(tǒng)的液態(tài)鋰電池相比，全固態(tài)電池?fù)碛懈甙踩?、高能量密度、高功率和溫度適應(yīng)性等特點。今年以來，多家電池和整車企業(yè)陸續(xù)宣布了全固態(tài)電池的研發(fā)進展。研究機構(gòu)預(yù)計到2030年左右，有望實現(xiàn)全固態(tài)電池和搭載車輛的小規(guī)模量產(chǎn)。概念股包括利元亨，翔豐華，奧克股份等。

3、據(jù)報道，近日，鈉電池公司希倍動力攜手珠海鵬森，簽署了價值超過數(shù)千萬元的鈉離子電芯訂單，標(biāo)志著鈉離子電池商業(yè)應(yīng)用的突破性實質(zhì)進展。根據(jù)合同內(nèi)容，珠海鵬森將向希倍動力采購總額超過3000萬元人民幣的鈉離子電芯，應(yīng)用于車載動力、AGV、叉車、家庭儲能和工商業(yè)儲能等領(lǐng)域。今年以來，鈉電池訂單密集落地，僅僅5月新簽訂單已有4筆，涉及中鈉能源、華陽集團、普利特等企業(yè)。年內(nèi)累計訂單達(dá)10余筆，最大金額超3億元。鈉離子電池具有寬溫性能、高循環(huán)效率壽命和轉(zhuǎn)化效率的特點，應(yīng)用前景廣闊，未來有望在部分市場和領(lǐng)域形成對鋰離子的替代。隨著技術(shù)的不斷升級突破，鈉電池產(chǎn)業(yè)未來前景可期。概念股包括星云股份，普利特，美聯(lián)新材等。