每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月01日發(fā)布研報稱：給予建筑裝飾推薦（維持）評級。

建筑業(yè)景氣度有所下降：5月，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，較上月-0.9pct；建筑業(yè)新訂單指數(shù)為45.3%，較上月-2.9pct；建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為53.6%，較上月+1.4pct；建筑業(yè)銷售價格指數(shù)為49.7%，較上月+1.0pct；建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為43.3%，較上月-2.8pct；建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為56.3%，較上月+0.2pct。4月部分地區(qū)進(jìn)入雨水季節(jié)，建筑行業(yè)景氣度有所下降。

基建投資彰顯韌性，新開工、竣工降幅收窄：1-5月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）188006億元，同增4.0%，增速較前值下降0.3pct。1-5月，廣義基建投資增速為6.7%，較前值下降1.1pct，狹義基建投資增速為5.7%，較前值下降0.3pct。1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資40632億元，同降10.1%，降幅較前值擴(kuò)大0.3pct；商品房銷售面積36642萬平方米，同降20.3%，降幅較前值擴(kuò)大0.1pct；商品房銷售額35665億元，同降27.9%，降幅較前值收窄0.4pct；房屋新開工面積30090萬平方米，同降24.2%，降幅較前值收窄0.4pct；竣工面積22245萬平方米，同降19.8%，降幅較前值收窄0.6pct。

專項債發(fā)行有望提速，保障基建投資資金來源：今年專項債券規(guī)模計劃為3.9萬億元，1-4月各地已累計發(fā)行新增專項債7224億元，完成全年發(fā)行計劃的18.52%，發(fā)行速度明顯加快，有助于項目盡快落地，擴(kuò)大有效投資，保障基建投資資金來源。超長期國債方面，5月13日，中央公布從今年開始連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元，擬發(fā)行期限為20年期、30年期和50年期，計劃11月中旬發(fā)行完畢。截至6月14日，財政部已發(fā)行4期次超長期特別國債共1600億元，其中20年期400億元，30年期850億元，50年期350億元。

北京積極響應(yīng)房地產(chǎn)新政，有望帶動地產(chǎn)鏈復(fù)蘇：北京發(fā)布購房新政提出，購買首套住房，最低首付款比例將調(diào)整為不低于20%，貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報價利率（LPR）減45個基點，調(diào)整后5年期以上房貸利率下限目前為3.5%。購買二套住房，則按照五環(huán)內(nèi)外劃分，其中位于五環(huán)以內(nèi)的，最低首付款比例調(diào)整為不低于35%，貸款利率下限調(diào)整為不低于LPR減5個基點，調(diào)整后5年期以上房貸利率下限目前為3.9%；位于五環(huán)以外的，最低首付款比例調(diào)整為不低于30%，貸款利率下限調(diào)整為不低于LPR減25個基點，調(diào)整后5年期以上房貸利率下限目前為3.7%。此次北京發(fā)布新政后，四個一線城市全部落地5月17日多部委聯(lián)合出臺的房地產(chǎn)新政，或?qū)悠溆喑鞘嘘懤m(xù)加入優(yōu)化樓市政策的行列，提振房地產(chǎn)市場信心，房地產(chǎn)行業(yè)有效需求將得到釋放，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有望加速回暖。

關(guān)注穩(wěn)增長、出海、低空經(jīng)濟(jì)等主線：關(guān)注高股息、出海、低空經(jīng)濟(jì)等主線，看好三大方向：1）低估值高分紅、業(yè)績穩(wěn)健、處于基建房建產(chǎn)業(yè)鏈的央國企，推薦中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、中國交建、中國中冶、中國電建、中國能建、中國化學(xué)等；2）業(yè)績高增長的出海國際工程企業(yè)，推薦北方國際，中鋼國際，中工國際，中材國際等；3）低空經(jīng)濟(jì)主力軍設(shè)計企業(yè)，推薦設(shè)計總院，華設(shè)集團(tuán)等。

風(fēng)險提示：固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收下降的風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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