7月18日早盤，TMT板塊重挫，電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒領(lǐng)跌申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)，蘋果、消費(fèi)電子代工、光模塊（CPO）、AI手機(jī)等概念指數(shù)跌幅居前，光模塊龍頭新易盛盤中一度跌超7%。ETF方面，聚焦AI算力的云計(jì)算50ETF（516630）一度跌超3%，新易盛、萬(wàn)興科技、中際旭創(chuàng)、中科曙光、太極股份、拓爾思等持倉(cāng)股跌幅居前。 消息面上，新易盛近期公布的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，盈利能力亮眼：中報(bào)歸母凈利潤(rùn)8.1億元-9.5億元，同比增長(zhǎng)180.89%-229.44%。單Q2凈利潤(rùn)區(qū)間為4.86-6.26億元，中位數(shù)為5.56億元，超越市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司Q2來(lái)自北美大客戶400G需求上量速度超預(yù)期，同時(shí)公司在降本增效表現(xiàn)突出，隨著外部美元相較Q1略微升值，同時(shí)公司400G出貨量環(huán)比大幅提升下，公司通過(guò)供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化、工藝的優(yōu)化整合，帶動(dòng)盈利能力繼續(xù)提升。 關(guān)于光模塊板塊，西南證券認(rèn)為，AIGC帶來(lái)的超大算力需求拉動(dòng)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及擴(kuò)容，光模塊作為數(shù)據(jù)傳輸?shù)幕A(chǔ)部件，需求首先迎來(lái)爆發(fā)。同時(shí)隨著光連接高速率、大密度方向發(fā)展，2022年為800G元年，市場(chǎng)出貨量約為萬(wàn)只級(jí)別，2023年逐步起量，2024年隨著大模型廠商加速AI建設(shè)，加單意愿強(qiáng)烈、節(jié)奏頻繁，預(yù)計(jì)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。同時(shí)隨著芯片速率翻倍，英偉達(dá)的B100和H200等產(chǎn)品將逐步標(biāo)配1.6T光模塊，光模塊更新迭代也將加速。中國(guó)光模塊企業(yè)占據(jù)全球60%以上的市場(chǎng)份額，進(jìn)入市場(chǎng)較早，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，拿下北美訂單具有高確定性，同時(shí)業(yè)績(jī)能見(jiàn)度高、落地性強(qiáng)。 云計(jì)算50ETF（516630）標(biāo)的指數(shù)聚焦算力產(chǎn)業(yè)鏈，成份股涉及了AI服務(wù)器、光模塊、數(shù)據(jù)中心、液冷服務(wù)器、算力設(shè)備、數(shù)據(jù)要素等多個(gè)熱門概念。全球AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，算力短期或仍供不應(yīng)求，相關(guān)板塊有望深度受益。