每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

雖然上半年凈利潤同比下滑3%，但二季度單季凈利潤卻同比增長130%、環(huán)比增長234%，出色的業(yè)績表現(xiàn)也讓雅葆軒受到諸多買方機構關注。本周，觀富資產、正圓投資以及巨鹿投資聯(lián)合多家券商，前往安徽蕪湖，與雅葆軒董秘張娟娟進行業(yè)務交流。

雅葆軒告訴機構，公司采用的是“以銷定產”的生產模式。公司根據(jù)客戶提供的預測需求進行采購備料動作，計劃部綜合考量原材料庫存、采購周期、客戶需求節(jié)奏時間以及生產排期安排等因素后，制定生產計劃。今年上半年的產銷率較高，銷量情況整體良好。目前，公司的業(yè)務模塊主要有汽車電子、高端消費電子、工業(yè)控制，其中汽車電子業(yè)務模塊增長最快，今年上半年汽車電子增長幅度為398.2%。

在于競爭公司優(yōu)劣勢對比方面，雅葆軒坦言，公司在制造設備上，具有行業(yè)內先進的精密制造水平和高質量的產品品質，擁有較多高技術水平的制造設備，包括日本松下的高速貼片機、英國DEK的全自動印刷機等；在制程工藝方面，公司具有行業(yè)領先的制程能力；在智能制造能力上，公司與光弘科技、易德龍差異不明顯。不過從規(guī)模上看，公司這些年一直處于發(fā)展期，目前還未達到光弘科技、易德龍的規(guī)模水平。

資料顯示，雅葆軒是一家專注于印刷電路板（PCB）生產及組裝的企業(yè)，具備高質量制造和快速交付能力，制造流程包含BOM優(yōu)化、全流程技術支持、電子裝聯(lián)和檢驗測試等，完整的業(yè)務鏈條和一體化的服務能力，可為客戶提供優(yōu)質的靈活多樣的電子制造服務。2023年7月，雅葆軒被認定為第五批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)

值得關注的是，雅葆軒業(yè)務板塊不斷拓展，積極參與其車載顯示領域的業(yè)務布局，進一步提升汽車電子PCBA規(guī)模化電子制造服務能力，以契合其發(fā)展汽車顯示產品的發(fā)展戰(zhàn)略。車載儀表盤、車載中控屏幕控制板產品主要應用在比亞迪、豐田、福特、吉利、小鵬等終端品牌。目前已掌握和生產相關的多項核心技術。

東吳證券分析指出，公司專注于電子制造服務，憑借技術創(chuàng)新和優(yōu)質客戶服務，在消費電子和汽車電子領域建立了強大的市場競爭力。與深天馬、德力西等知名品牌建立了長期合作關系，通過持續(xù)研發(fā)投入，公司不斷增強技術實力，提升產品質量，滿足高端市場需求。同時，公司積極拓展汽車電子市場，通過深天馬汽車電子量產審核，參與車載顯示業(yè)務布局，與海立新能源合作，預計隨著新能源汽車市場的發(fā)展，公司將迎來業(yè)務的翻倍增長，估值有望抬升。

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