每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月3日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，華泰證券研究所與南方基金同時(shí)迎來重大人事變動(dòng)。華泰證券研究所所長陳莉今日正式轉(zhuǎn)任南方基金黨委書記。華泰證券研究所副所長、總量研究負(fù)責(zé)人、固收首席張繼強(qiáng)將接任華泰證券研究所所長一職。

華泰研究所上半年分倉傭金總額同比下滑11.75%，好于市場(chǎng)平均

簡(jiǎn)歷顯示，陳莉是南京大學(xué)法學(xué)碩士，曾任華泰證券深圳民田路營業(yè)部總經(jīng)理、深圳益田路營業(yè)部總經(jīng)理。2017年1月起擔(dān)任華泰期貨監(jiān)事；2018年2月起擔(dān)任華泰金控（香港）董事；2018年3月起擔(dān)任華泰研究所副所長；2019年1月起擔(dān)任華泰研究所所長。

華泰證券為南方基金第一大股東，持股比例41.16%。華泰證券半年報(bào)顯示，截至2024年上半年，南方基金管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣21724.29億元，其中，公募業(yè)務(wù)管理基金數(shù)量合計(jì)370個(gè)，管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣12403.81億元；非公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣9320.48億元。

今年上半年，南方基金向華泰證券支付的席位費(fèi)分倉傭金及銷售服務(wù)費(fèi)3477.18萬元。

值得一提的是，從去年7月開始，公募基金降費(fèi)成為行業(yè)主旋律。整個(gè)券商行業(yè)研究業(yè)務(wù)都不可避免承受壓力。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，券商分倉傭金收入為67.74億元，較去年同期的96.74億元下滑30%。

不過，華泰證券上半年分倉傭金總額小于行業(yè)整體降幅。數(shù)據(jù)顯示，華泰證券上半年分倉傭金總額為2.74億元，同比下滑11.75%。傭金席位市場(chǎng)份額4.047%，行業(yè)排名由2023年的第七名上升至第六名。

張繼強(qiáng)連續(xù)五年蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”固收研究第一名

陳莉的繼任者張繼強(qiáng)則在固收研究領(lǐng)域是當(dāng)仁不讓的大佬。他曾任中金公司固定收益研究負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理。在接任華泰證券研究所所長之前，任研究所副所長、總量研究負(fù)責(zé)人及固收首席、董事總經(jīng)理。

2019年至2023年，張繼強(qiáng)帶領(lǐng)的華泰固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)連續(xù)五年蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”固收研究第一名。2021年張繼強(qiáng)獲得“新財(cái)富白金分析師”稱號(hào)。

此外，張繼強(qiáng)還在大型真人秀綜藝節(jié)目《閃閃發(fā)光的你》投行季擔(dān)任導(dǎo)師，同為導(dǎo)師的還有華泰證券并購業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人勞志明、香港團(tuán)隊(duì)消費(fèi)行業(yè)負(fù)責(zé)人孟憲君。

據(jù)記者了解，張繼強(qiáng)的任命在內(nèi)部公示已有時(shí)日，但尚未正式發(fā)文，亦未對(duì)外公布。

值得一提的是，8月29日，張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)還撰寫了一篇固收研究報(bào)告，發(fā)布在“華泰睿思”公眾號(hào)。該報(bào)告題目為《辨析當(dāng)下轉(zhuǎn)債市場(chǎng)與2018年的異同》。

在此報(bào)告中，張繼強(qiáng)表示，近日轉(zhuǎn)債投資者最為關(guān)切的話題之一就是：當(dāng)下轉(zhuǎn)債市場(chǎng)是否已處于大底附近？尤其與2018年底重合度多高？

對(duì)此，他條分縷析闡述了對(duì)上述問題思考，指出：目前轉(zhuǎn)債估值指標(biāo)可比肩2018年，債性相當(dāng)甚至更強(qiáng)、但股性略差。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)生態(tài)、定價(jià)邏輯早與2018年大不相同。此外，當(dāng)下理財(cái)子、保險(xiǎn)資管雖然直投轉(zhuǎn)債規(guī)模并不多，但有時(shí)快速且大量申贖掛鉤轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的流動(dòng)性擾動(dòng)。目前轉(zhuǎn)債配置吸引力相對(duì)較弱。

操作上，張繼強(qiáng)建議，轉(zhuǎn)債暫不急于重倉布局。重點(diǎn)關(guān)注錯(cuò)殺機(jī)會(huì)。擇券方向可側(cè)重于：①股債性已不輸2018年底的品種；②正股無明顯信用瑕疵，即債底相對(duì)堅(jiān)實(shí)的轉(zhuǎn)債，或是流動(dòng)性/資產(chǎn)相對(duì)較好的；③債底雖不算堅(jiān)實(shí)，但絕對(duì)價(jià)格吸引力已很明顯，優(yōu)先關(guān)注股性相對(duì)較強(qiáng)的個(gè)券，博弈正股彈性。