NO.1 國(guó)信證券：擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)和證券96.08%股份，股票復(fù)牌

9月4日晚間，國(guó)信證券披露了發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司股票將于2024年9月5日（星期四）開(kāi)市起復(fù)牌。預(yù)案顯示，國(guó)信證券擬通過(guò)發(fā)行A股股份的方式購(gòu)買(mǎi)深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團(tuán)有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、深圳遠(yuǎn)致富海十號(hào)投資企業(yè)（有限合伙）、成都交子金融控股集團(tuán)有限公司、?？谑薪鹑诳毓杉瘓F(tuán)有限公司合計(jì)持有的萬(wàn)和證券股份有限公司96.08%股份（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：本次交易）。值得注意的是，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，交易價(jià)格尚未最終確定。另外，經(jīng)本次交易各方協(xié)商后最終確定，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為8.6元/股。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)信證券此次通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)萬(wàn)和證券96.08%的股份，顯示出國(guó)信證券在擴(kuò)大市場(chǎng)份額和增強(qiáng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力方面的積極姿態(tài)。此舉可能有助于國(guó)信證券在區(qū)域市場(chǎng)的影響力提升，以及在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域的資源整合。然而，需要注意的是，此次交易的審計(jì)和評(píng)估工作尚未完成，這意味著交易的最終價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)尚未完全明確。此外，發(fā)行價(jià)格的確定也需考慮市場(chǎng)反應(yīng)和公司估值，以確保交易的公平性和合理性。整體來(lái)看，這一舉措在增強(qiáng)公司實(shí)力的同時(shí)，也需警惕可能的整合風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)。

NO.2 延遲六個(gè)月后，中信證券9.31億股限售股即將解禁

9月4日晚間，中信證券發(fā)布公告稱(chēng)，公司限售股份約9.31億股將于2024年9月11日解禁并上市流通，占公司總股本比例為6.28%。值得一提的是，該部分限售股由廣州越秀資本控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)越秀資本）及全資子公司廣州越秀資本控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)廣州越秀資本）所持有。該部分股份原本定于2024年3月10日解禁，解禁前夕，中信證券公告稱(chēng)，相關(guān)股東決定延遲股票限售期6個(gè)月。但從本次公告來(lái)看，越秀資本及廣州越秀資本并無(wú)繼續(xù)延長(zhǎng)限售期的打算。以9月4日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，該部分股份市值達(dá)到178.01億元，對(duì)中信證券二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)又將面臨一次考驗(yàn)。

點(diǎn)評(píng)：中信證券此次限售股解禁數(shù)量較大，占公司總股本的6.28%，可能會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生短期影響，尤其是在市場(chǎng)情緒較為敏感的時(shí)期。越秀資本及其全資子公司此前選擇延遲解禁，可能是出于對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性的考慮。此次解禁后，相關(guān)股東的后續(xù)操作值得關(guān)注。對(duì)中信證券而言，需要通過(guò)有效的溝通和市場(chǎng)管理策略，來(lái)緩解解禁可能帶來(lái)的影響。

NO.3 900億公募四費(fèi)結(jié)構(gòu)生變：管理費(fèi)、尾傭下行

自去年7月公募降費(fèi)以來(lái)，基金“四費(fèi)”變化情況備受關(guān)注。隨著公募基金2023年年報(bào)披露完畢，基金“四大費(fèi)”——管理費(fèi)、交易傭金、托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等浮出水面。2024年上半年公募“四費(fèi)”合計(jì)金額達(dá)到938.9億元，較2023年同期的1062.02億元下滑11.59%。今年上半年公募基金“四費(fèi)”中的管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易傭金，較2023年上半年大幅下滑均超8%，其中，交易傭金下滑更是超過(guò)30%，但銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)則出現(xiàn)逾2%的上漲。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

點(diǎn)評(píng)：公募基金的“四費(fèi)”結(jié)構(gòu)變化，反映了行業(yè)在降費(fèi)增效方面的努力。管理費(fèi)和交易傭金的下降，表明基金公司在提高運(yùn)營(yíng)效率和降低成本方面取得了一定成效。然而，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的上漲可能意味著基金銷(xiāo)售渠道的競(jìng)爭(zhēng)加劇，或是基金公司在銷(xiāo)售和客戶(hù)服務(wù)方面的投入增加。這種結(jié)構(gòu)變化對(duì)于基金公司而言，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇?；鸸拘枰诮档统杀竞吞岣叻?wù)質(zhì)量之間找到平衡點(diǎn)，以維持競(jìng)爭(zhēng)力。