就投資布局而言，交源資產(chǎn)重點投向半導(dǎo)體設(shè)備及零部件、商業(yè)航天、AI算力配套產(chǎn)品等先進制造業(yè)細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

這位交源資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人指出，之所以能取得較高的項目成功率與退出率，得益于交源資產(chǎn)的三個“堅持”：一是堅持對半導(dǎo)體設(shè)備、商業(yè)航天、AI算力等先進制造產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域深耕細作，不斷挖掘優(yōu)質(zhì)項目；二是堅持投資高標(biāo)準(zhǔn)并控制投資欲望；三是堅持扁平化管理，讓團隊成員擁有充分的權(quán)限與自由度做有價值的事情。

今年，交源資產(chǎn)獲得《每日經(jīng)濟新聞》頒布的“年度卓越先進制造股權(quán)投資機構(gòu)”獎項。

上述交源資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人指出，這既是對交源資產(chǎn)以往投資業(yè)績的肯定，又是一種激勵，驅(qū)動交源資產(chǎn)持續(xù)深耕先進制造業(yè)股權(quán)投資，孵化更多中國先進制造業(yè)龍頭企業(yè)，給出資人創(chuàng)造良好業(yè)績同時助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展。

秉承三大投資準(zhǔn)則 讓項目投資高成功率“不再難”

受近年經(jīng)濟波動與行業(yè)周期變化影響，眾多前些年處于熱門賽道的企業(yè)均遭遇不同程度的經(jīng)營波折，令創(chuàng)投機構(gòu)感受到較大的投資壓力。

如今，越來越多創(chuàng)投機構(gòu)的投資策略已發(fā)生明顯變化——從一味追捧熱門賽道“明星企業(yè)”，轉(zhuǎn)向更側(cè)重項目投資的成功率與退出率。

但是，如何提升項目投資的成功率與退出率，眾多創(chuàng)投機構(gòu)仍在“摸著石頭過河”。

在這方面，交源資產(chǎn)早早找到了“答案”。

這位交源資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人指出，經(jīng)濟波動與行業(yè)周期變化對股權(quán)投資的影響是巨大的。為了最大限度地提升項目投資的成功率，交源資產(chǎn)從誕生起，始終秉承三大投資準(zhǔn)則：

一是保持對政策與產(chǎn)業(yè)周期的“敬畏”。整個投研團隊務(wù)必隨時掌握政策和行業(yè)最新動態(tài)，并與一線投資經(jīng)理的直觀感受相結(jié)合，提前做好決策；

二是堅決投資有真正技術(shù)壁壘的行業(yè)。縱觀國內(nèi)眾多行業(yè)周期變化歷程，其中不少行業(yè)周期之所以快速變化，主要原因是行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，導(dǎo)致行業(yè)火熱期間吸引大量玩家入場導(dǎo)致產(chǎn)能過大。因此交源資產(chǎn)的一大投資決策，就是要求項目所處行業(yè)具有真正的技術(shù)壁壘，如此市場玩家相應(yīng)減少，某種程度能令投資企業(yè)保持業(yè)績穩(wěn)健增長；

三是減少“投機”心理。尤其在市場高點時，交源資產(chǎn)仍需保持謹(jǐn)慎。

在他看來，要進一步提升項目投資成功率，僅僅光靠這三項工作仍是不夠的。創(chuàng)投機構(gòu)還需要將投資企業(yè)賦能“前置”。目前，創(chuàng)投機構(gòu)在選擇優(yōu)質(zhì)項目開展股權(quán)投資時，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)也在反向選擇創(chuàng)投機構(gòu)，尤其是他們更看重創(chuàng)投機構(gòu)能否帶來產(chǎn)業(yè)賦能的價值。因此，交源資產(chǎn)對項目的賦能貫穿始終。包括為需要出海的企業(yè)對接海外當(dāng)?shù)卮笮拓攬F進行合作；為投資企業(yè)尋找國產(chǎn)替代供應(yīng)商；幫投資企業(yè)牽線搭橋“對接”更多潛在客戶等。

正是這些努力，讓交源資產(chǎn)的項目退出率保持在較高水準(zhǔn)。

除了3年IRR與項目過會率分別達到53%與35.7%，今年交源資產(chǎn)還有2個項目將通過并購?fù)顺觥?/p>

“克制投資欲望 管好自己與LP的錢”

該負責(zé)人還指出，之所以能取得這份成績，另一個重要因素是交源資產(chǎn)的一大初衷，就是先管好自己與LP的錢。截至目前，交源資產(chǎn)的自有資金出資比例占總資產(chǎn)管理規(guī)模逾30%，交源資產(chǎn)管理團隊與眾多出資人的利益高度綁定，必須對項目投得準(zhǔn)、投得好。

因此，交源資產(chǎn)始終堅持投資高標(biāo)準(zhǔn)并控制投資欲望。

“尤其在控制投資欲望方面，整個投資團隊需克服大量挑戰(zhàn)。”他直言。在投資經(jīng)理跟進項目時，往往會因為投入大量精力，難免對投資項目產(chǎn)生某些非理性的判斷，此外管理層有時會基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要的考慮，希望多投一些項目并做大資產(chǎn)管理規(guī)模。但這時交源資產(chǎn)團隊會通過內(nèi)部反復(fù)溝通，將這些非理性因素與外部因素規(guī)避掉，讓理性最終戰(zhàn)勝“情感”，才能保證項目投資的高成功率與退出率。

在這位交源資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人看來，除了練好內(nèi)功，交源資產(chǎn)要延續(xù)項目投資高成功率，需要不斷根據(jù)市場和政策環(huán)境改變投資策略?？v觀國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)的約三十年發(fā)展歷程，若按5-10年作為一個創(chuàng)投周期，每個周期的熱點投資賽道和投資邏輯均不一樣。這意味著創(chuàng)投機構(gòu)管理層既要有不斷改變的前瞻性和魄力，又要具備不斷學(xué)習(xí)的能力，以及隨時放棄舒適圈的決心。

“某種程度而言，我們的投資理念務(wù)必持續(xù)堅持，但投資策略需與時俱進，順勢而為。”他強調(diào)說。

提升投資獲得感 獲眾多LP持續(xù)青睞

經(jīng)歷5年的發(fā)展，交源資產(chǎn)憑借項目投資高成功率與退出率，吸引眾多出資人（LP）的持續(xù)青睞。

在當(dāng)前創(chuàng)投市場普遍遭遇募資難的環(huán)境下，這同樣顯得難能可貴。

這位負責(zé)人表示，目前，交源資產(chǎn)的出資人（LP）主要由三類投資方構(gòu)成，一是管理團隊自有資金出資，二是長期支持交源資產(chǎn)的LP，包括企業(yè)家與個人富豪，三是上市公司實控人，目前已有多家上市公司實控人成為交源資產(chǎn)的LP。

在他看來，當(dāng)創(chuàng)投市場相對低迷的情況下，交源資產(chǎn)能得到這些LP的鼎力支持，主要有三大原因，一是交源資產(chǎn)過往的投資項目創(chuàng)造了相對可觀的，令LP滿意的投資回報，這令眾多LP的復(fù)投比例相當(dāng)高，無論是交源資產(chǎn)最初的基金，還是最新募資的基金，都有他們的身影；二是交源資產(chǎn)的投資項目贏得眾多LP的認(rèn)可，隨著國內(nèi)投資市場的持續(xù)發(fā)展，越來越多LP也具備專業(yè)的投資能力，對優(yōu)質(zhì)項目的識別度持續(xù)提升，因此他們能很快感受到交源資產(chǎn)的專業(yè)投資眼光與優(yōu)質(zhì)項目遴選能力；三是交源資產(chǎn)在項目投后環(huán)節(jié)的信息披露投入大量精力，通過與LP的高頻高效溝通，讓他們能對所投項目最新狀況有及時了解，提升了投資獲得感。

正是有了眾多LP的鼎力支持，交源資產(chǎn)得以在創(chuàng)投市場低迷環(huán)境下，保持著既定的投資策略與投資節(jié)奏。今年，交源資產(chǎn)又累計投資了4個項目，且這些項目均處于業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展階段。

投資團隊：產(chǎn)業(yè)+工科背景出身懂投資更懂技術(shù)

交源資產(chǎn)負責(zé)人指出，之所以取得今天的成績，也得益于投資團隊能持續(xù)吸引優(yōu)秀人才，不斷提升專業(yè)投資能力。“我們對投資經(jīng)理有著兩大要求，一是必須在實體企業(yè)有過工作經(jīng)歷，具備相關(guān)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗。二是教育背景最好是工科出身，因為我們大部分時間是與技術(shù)型企業(yè)打交道，這兩點能讓團隊知行合一，更好地挖掘先進制造產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并提供全方位的投后賦能。”他指出。

如今，股權(quán)投資機構(gòu)在塑造經(jīng)濟發(fā)展新動能新優(yōu)勢、培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、支持先進制造業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面正發(fā)揮日益突出的作用。交源資產(chǎn)將繼續(xù)深耕先進制造產(chǎn)業(yè)，推動更多優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)更好更快發(fā)展，不斷提升項目投資成功率與退出率，為出資人創(chuàng)造更好回報同時，助力中國高科技產(chǎn)業(yè)迭代升級，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展注入更強的動能。