每經(jīng)記者 劉頌輝    每經(jīng)編輯 魏文藝    

“回顧期內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)是過去幾年中最為艱難的半年，市場(chǎng)趨于沉寂，我們的諸多銷售策略遇阻，價(jià)格端和產(chǎn)品端均很難從根本上提升消費(fèi)者購(gòu)買意愿。”

11月22日，軟體家居巨頭敏華控股（HK01999，股價(jià)4.65港元，市值180.32億港元）發(fā)布截至9月30日的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約83.05億港元，同比下降約7.1%；公司權(quán)益擁有人應(yīng)占溢利約11.39億港元，同比微增0.3%。

敏華控股方面表示，隨著政策支持力度逐漸加大，相信家居市場(chǎng)需求將逐步轉(zhuǎn)暖回升，公司的電商業(yè)務(wù)也將出現(xiàn)復(fù)蘇增長(zhǎng)的趨勢(shì)，期待內(nèi)銷市場(chǎng)拐點(diǎn)將至。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售收入下滑

據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，截至9月30日的六個(gè)月內(nèi)，敏華控股在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售收入約49.75億港元（不含房地產(chǎn)、商場(chǎng)物業(yè)及其他物業(yè)收入），較去年同期下降約17.2%；品牌專賣店鋪數(shù)目?jī)粼鲩L(zhǎng)280間。截至9月30日，公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的品牌專賣店總共達(dá)到7516間。

敏華控股近年來中期營(yíng)收情況 來源：百度股市通

敏華控股通過拓展新渠道新客戶，加強(qiáng)了出口新產(chǎn)品研發(fā)及升級(jí)迭代，海外市場(chǎng)需求及訂單恢復(fù)明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司在北美市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)約18%，但由于布藝沙發(fā)的訂單增多以及部分客戶由到岸價(jià)轉(zhuǎn)為離岸價(jià)銷售模式等結(jié)構(gòu)變化，致使北美平均售價(jià)下降約10.2%。

具體來看，來自北美市場(chǎng)的銷售收入約21.54億港元，同比增長(zhǎng)約5.7%；在歐洲及其他海外市場(chǎng)錄得收入約7.33億港元，同比增長(zhǎng)37.7%。

沙發(fā)及配套產(chǎn)品依舊是敏華控股的主要收入來源。報(bào)告期內(nèi)，公司的沙發(fā)及配套產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入占比達(dá)到70.04%，毛利率為40.7%。其他業(yè)務(wù)方面，床具及配套產(chǎn)品、其他產(chǎn)品、Home集團(tuán)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入占比分別為14.3%、9.9%、4.4%和0.9%，毛利率分別為43%、25.9%、31.3%和88%。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)沙發(fā)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)收入約58.17億港元，同比減少約5.8%。敏華控股方面解釋稱，是由于中國(guó)市場(chǎng)收入較上年同期約38.91億港元下降約15.6%，以及海外市場(chǎng)收入較上年同期22.85億港元增長(zhǎng)約10.8%的綜合影響所致。

報(bào)告期內(nèi)，敏華控股憑借芝華仕、頭等艙、尼科萊蒂NICOLETTIHOME3大品牌11大系列智能家居產(chǎn)品銷售海內(nèi)外。每經(jīng)記者在敏華控股的公司官網(wǎng)查詢到，以芝華仕頭等艙沙發(fā)為例，產(chǎn)品分為奢華、高貴、簡(jiǎn)雅等系列，真皮沙發(fā)的價(jià)格在4999—49980元不等。

敏華控股主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收情況 來源：百度股市通

此外，床具及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約12.089億港元，較上年同期的約14.91億港元下降約18.9%；來自于其他產(chǎn)品的收入達(dá)到約8.36億港元，較上年同期的約9.07億港元下降約7.8%。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，敏華控股來自房地產(chǎn)、酒店以及家居商場(chǎng)及其他物業(yè)租賃的收入約0.72億港元，較上年同期的約0.65億港元增長(zhǎng)約12.1%，主要是物業(yè)租賃收入增加所致。

功能沙發(fā)滲透率待提升

截至報(bào)告期末，敏華控股的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況表現(xiàn)較好，公司的現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為42.84億港元，短期銀行借款約46.14億港元，集團(tuán)的銀行借款以港元及人民幣計(jì)值，并按固定及浮動(dòng)利率計(jì)息，固定利率介乎0.64%至3.50%。營(yíng)運(yùn)資金主要來源是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流及銀行存款，流動(dòng)比率為約1.3，資本負(fù)債比率約36.1%。

不過，今年3月底，敏華控股就一名前供應(yīng)商對(duì)公司提起的訴訟計(jì)提的法律申索（包括律師費(fèi)）撥備0.19億美元（約合1.48億港元）分類為流動(dòng)負(fù)債。今年5月6日，公司與前供應(yīng)商達(dá)成庭外和解。根據(jù)和解協(xié)議，支付賠償了825萬美元（約合6442萬港元）。

今年9月上海家博會(huì)現(xiàn)場(chǎng)的芝華仕頭等艙沙發(fā)展臺(tái) 圖片來源：劉頌輝 攝

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至報(bào)告期末，敏華控股共有27246名員工，較報(bào)告期初減員2591人。

對(duì)于公司未來發(fā)展，敏華控股方面表示，北美市場(chǎng)目前仍是功能沙發(fā)的主要消費(fèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)需求良好，公司訂單增長(zhǎng)持續(xù)優(yōu)勢(shì)明顯，且歐洲及其他出口市場(chǎng)仍有較大開拓空間，公司將利用全球化的產(chǎn)能供給、優(yōu)良產(chǎn)品品質(zhì)和成本優(yōu)勢(shì)，積極加強(qiáng)市場(chǎng)渠道拓展抓住出海紅利，進(jìn)一步擴(kuò)大出口市場(chǎng)份額。

對(duì)比去年，敏華控股在中國(guó)市場(chǎng)功能沙發(fā)的滲透率快速提升，從去年的7.2%增長(zhǎng)至9.7%，經(jīng)歐睿國(guó)際預(yù)測(cè)五年內(nèi)有望突破13%。隨著房地產(chǎn)新房及二手房交易逐漸回歸正常居住屬性，目前軟體家居行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)為增長(zhǎng)核心的新局面，智慧家居未來會(huì)成為市場(chǎng)主流，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力逐漸從重渠道轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品及品牌的競(jìng)爭(zhēng)。

敏華控股預(yù)期，若內(nèi)銷市場(chǎng)能逐步從今年的消費(fèi)冰點(diǎn)轉(zhuǎn)向正常消費(fèi)通道，人們對(duì)美好品質(zhì)生活的向往依舊，房屋大額支出占比下降，消費(fèi)者在提升幸福感的家居類產(chǎn)品消費(fèi)力將有所提升。消費(fèi)者在替換過程中更注重品牌、品質(zhì)及性價(jià)比的綜合考量，功能家居將以其智慧化、便捷化的用戶體驗(yàn)，逐漸受到消費(fèi)者的青睞。

“公司以產(chǎn)品力為核心競(jìng)爭(zhēng)力，疊加品牌和渠道等優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯。目前，中國(guó)功能沙發(fā)及智慧家居仍處于低滲透度、高增長(zhǎng)潛力行業(yè)，公司將利用長(zhǎng)期積累的產(chǎn)品、品牌及渠道優(yōu)勢(shì)，首先實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，未來再逐步于中國(guó)存量大市場(chǎng)中取得市占率的持續(xù)增長(zhǎng)。”敏華控股表示。

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