【盤面綜述】

11月27日，A股低開高走，逾4300股飄紅，全天成交近1.5萬億元，較上一日放量1538億元。截至收盤，滬指漲1.53%重回3300點，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.73%，科創(chuàng)50指數(shù)漲3.61%。

盤面上，權重股狂拉，題材概念全線反彈。IP經(jīng)濟(谷子經(jīng)濟)概念持續(xù)爆發(fā)，AI應用相關概念全線走強，券商、保險、互聯(lián)網(wǎng)金融等大金融板塊強勢，軍工產(chǎn)業(yè)鏈集體反彈，算力等AI硬件概念、數(shù)字經(jīng)濟、半導體、無人駕駛等集體走強；跌幅方面，兩市僅石油化工產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)業(yè)以及部分周期概念股表現(xiàn)弱勢。

場內(nèi)熱門ETF方面，A500指數(shù)ETF（560610）收漲1.71%，全天成交13.72億元，量能較昨日放大。自10月15日上市以來，A500指數(shù)ETF（560610）日均成交額13.92億，位居首批滬市A500ETF第一。資金層面，截至11月26日，上市以來A500指數(shù)ETF（560610）合計資金凈流入超129億元。

【今日要聞】

國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。具體來看，1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18530.9億元，同比下降8.2%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43718.5億元，下降5.7%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14559億元，增長0.9%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16501.7億元，下降1.3%。

七部門發(fā)文推進醫(yī)療機構檢查檢驗結果互認。根據(jù)《關于進一步推進醫(yī)療機構檢查檢驗結果互認的指導意見》，到2025年底，各緊密型醫(yī)聯(lián)體（含城市醫(yī)療集團和縣域醫(yī)共體）實現(xiàn)醫(yī)聯(lián)體內(nèi)醫(yī)療機構間全部項目互認，各地市域內(nèi)醫(yī)療機構間互認項目超過200項。到2027年底，各省域內(nèi)醫(yī)療機構間互認項目超過300項；京津冀、長三角、成渝等區(qū)域內(nèi)醫(yī)療機構互認項目數(shù)超過200項。到2030年，全國互認工作機制進一步健全完善，檢查檢驗同質化水平進一步提高，結果互通共享體系基本建立，基本實現(xiàn)常見檢查檢驗結果跨區(qū)域、跨醫(yī)療機構共享互認。

上海海關最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，上海外高橋港區(qū)海通碼頭汽車出口量達107.7萬輛，同比增長28.8%，電動載人汽車出口量增至48.7萬輛，增幅65%。該碼頭是上海重要的汽車進出口碼頭，航線覆蓋全球110個國家和地區(qū)的200多個港口，預計年出口量將達120萬輛，有望連續(xù)三年出口破百萬。

中國低空經(jīng)濟聯(lián)盟發(fā)布報告，預測無人機將成為多領域主要工具，空中飛行器將普及無人駕駛技術。未來幾年，我國大城市將建成空中交通網(wǎng)絡，eVTOL將大規(guī)模商用，價格將從千萬逐漸降低，到2030年，四五座的eVTOL價格有望降至兩三百萬，預計有10萬架eVTOL投入家庭或空中出租車市場。

【機構觀市】

中信建投首席策略分析師陳果最新觀點指出，繼續(xù)中期看好中國股市“信心重估牛”，且認為隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性牛”逐步邁向“基本面牛”，雖然過程中難免出現(xiàn)震蕩分化，但市場將不會缺乏投資機會。

財政有望進一步發(fā)力，除了化債以外，中央赤字率提升、房地產(chǎn)收儲、兩重兩新、民生福利等都有望成為財政發(fā)力重點方向。收入分配制度改革需要繼續(xù)深化。國內(nèi)金融周期、信用周期有望迎來拐點，開啟上行周期。產(chǎn)能周期也即將在2025年見底。2025年A股盈利將開啟上行周期。

投資角度，陳果認為A500將是核心指數(shù)，建議主動構建A500增強策略。短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產(chǎn)重估：金融地產(chǎn)和化債受益類；新質生產(chǎn)力彈性資產(chǎn)，受益財政的“兩重”“兩新”類，服務消費與潛在受益供給側結構性改革深化主題的方向等。

招商證券指出，前期股票漲幅較大后，賺錢效應逐漸消退，投資者在年底傾向于將盈利落袋為安；前期市場上漲主要由政策頻發(fā)驅動，而目前進入業(yè)績真空期，缺乏新的政策催化劑；今年業(yè)績不甚理想，年底業(yè)績披露期有業(yè)績壓力，中小風格尤其承壓；地緣政治格局反復，市場不確定性增加；美元指數(shù)與美債收益率走強，導致外資存在流出壓力。目前市場處于短期調(diào)整期，仍處于大級別上行行情的演化過程中，后續(xù)隨著經(jīng)濟政策的逐步發(fā)力并顯現(xiàn)成效，有望迎來重要拐點。

【中證A500指數(shù)】

中證A500指數(shù)——核新資產(chǎn)+新質生產(chǎn)力=A股版“標普500”，減配金融、超配信息、醫(yī)藥等新經(jīng)濟成長板塊。綜合行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等要素，助力“長錢長投”生態(tài)建設，面向世界，面向未來。上市以來持續(xù)獲資金熱捧，有望成為“國民底倉”。

ETF交易便捷，實時捕捉機會；綜合年費低至0.2%，季度評估分紅，強制分紅比例不低于超額收益率的80%；聯(lián)接省心省力，無需盯盤無需開戶，招行、支付寶、天天等渠道均可購買。A500指數(shù)ETF(場內(nèi)代碼：560610)聯(lián)接代碼（A類：022455；C類：022456）

中證A500指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件。基金業(yè)績具有波動的風險，過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資收益的保證或投資建議?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。請在投資前認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產(chǎn)品的風險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品由招商基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。本產(chǎn)品的特定風險詳見公司官網(wǎng)https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說明書》風險揭示部分。