每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

11月22日，在每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2024中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)”上，國(guó)新證券黨委委員、副總經(jīng)理李虎發(fā)表了關(guān)于投行業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展的深刻見解。他認(rèn)為，投行需要從過(guò)去的規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向質(zhì)量導(dǎo)向。國(guó)新證券將積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力中國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

李虎首先詳細(xì)分析了當(dāng)前投行業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn)。他表示，過(guò)去幾年，中國(guó)資本市場(chǎng)的IPO數(shù)量和融資額經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，從2021年的500多家，到2022年的400多家，再到2023年的300多家，融資額分別達(dá)到了約5000億元、4000億元和3000億元人民幣。然而，進(jìn)入2024年，IPO數(shù)量驟降至80家左右，融資額也僅有500多億元，無(wú)論是數(shù)量還是規(guī)模，都出現(xiàn)了明顯的下滑。尤其是自去年“827”新政實(shí)施以來(lái)，投行業(yè)務(wù)受到了顯著影響，不僅IPO數(shù)量和融資額出現(xiàn)了斷崖式下降，整個(gè)再融資市場(chǎng)也幾乎停滯。

李虎坦言，這一變化讓許多投行從業(yè)者感到迷茫和不安。“然而，這并不意味著投行業(yè)務(wù)的重要性降低。相反，這是一次促使行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行深刻反思和轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，是行業(yè)轉(zhuǎn)型的開始。”

李虎表示，面對(duì)政策調(diào)整帶來(lái)的挑戰(zhàn)，投行從業(yè)者需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維，更加注重服務(wù)質(zhì)量而非單純追求數(shù)量和規(guī)模。在新的市場(chǎng)環(huán)境下，投行應(yīng)專注于挖掘和推薦那些真正具有成長(zhǎng)潛力和創(chuàng)新能力的企業(yè)，確保資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。“資本市場(chǎng)的發(fā)展，首先需要投行為投資者提供優(yōu)質(zhì)、真實(shí)、具有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的企業(yè)。只有這樣，資本市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)的發(fā)展。”

針對(duì)當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境，李虎提出了兩個(gè)重要的轉(zhuǎn)型方向：首先是理念上的轉(zhuǎn)變，即從過(guò)去的規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向質(zhì)量導(dǎo)向，這意味著投行需要更加關(guān)注企業(yè)的實(shí)際價(jià)值和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；其次是角色上的轉(zhuǎn)變，即強(qiáng)化“看門人”的職責(zé)，確保信息披露的真實(shí)性和完整性，從而保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。“這兩個(gè)方面的轉(zhuǎn)變是投行業(yè)在未來(lái)發(fā)展中必須面對(duì)的關(guān)鍵問(wèn)題。一方面我們要站在市場(chǎng)角度、站在投資人角度，真正為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)企業(yè)；另一方面，我們需要對(duì)信息披露真正負(fù)起責(zé)任來(lái)，而且要窮盡手段去負(fù)起責(zé)任。”

在談及國(guó)新證券的具體實(shí)踐時(shí)，李虎表示，作為一家由央企中國(guó)國(guó)新控股的證券公司，國(guó)新證券自2022年8月8日更名以來(lái)，始終致力于探索如何在新的市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)揮國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，國(guó)新證券不僅積極調(diào)整業(yè)務(wù)策略，還深入研究相關(guān)政策導(dǎo)向，尤其是在科技創(chuàng)新和支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面加大投入。“國(guó)新證券將積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，發(fā)揮資本市場(chǎng)工具箱的作用，聚焦支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過(guò)提供專業(yè)的金融服務(wù)，助力這些企業(yè)成長(zhǎng)壯大，同時(shí)也為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。”

此外，李虎還特別提到了并購(gòu)重組領(lǐng)域的新機(jī)遇。他指出，A股市場(chǎng)5000多家上市公司，與美國(guó)市場(chǎng)數(shù)量已經(jīng)相去不遠(yuǎn)。但我國(guó)上市公司的多項(xiàng)指標(biāo)，如凈資產(chǎn)收益率（ROE）、市值和收入等，普遍低于美國(guó)市場(chǎng)。這反映出我國(guó)上市公司的整體質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展能力仍有待提升。為了改善這一現(xiàn)狀，投行可以通過(guò)并購(gòu)重組的方式，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)橫向和縱向的資源整合，從而提升上市公司的質(zhì)量，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，助力中國(guó)式現(xiàn)代化的順利實(shí)現(xiàn)。

李虎認(rèn)為，近期出臺(tái)的一系列并購(gòu)重組政策為企業(yè)間的整合提供了更為寬松的環(huán)境，這對(duì)于優(yōu)化資源配置、提升上市公司質(zhì)量具有重要意義。“國(guó)新證券將充分利用自身的專業(yè)能力和資源，積極參與到并購(gòu)重組項(xiàng)目中，通過(guò)創(chuàng)新的金融解決方案，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”