本周，大盤震蕩。上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數的周跌幅，分別達到0.36%、0.73%、1.40%。本周，股民的操作體驗不是很好，主要是周五的大幅調整，吞噬了本周大部分利潤甚至出現虧損。

那么，市場調整會延續(xù)嗎？后市機會又在哪里？今天，牛博士和達哥就大家關心的話題進行討論。

牛博士：達哥，你好。又到我們周末聊市場的時間。本周先后召開了政治局會議、中央經濟工作會議，從會議通稿來看，出現了不少利好，但為何市場會調整？對于未來的行情，你怎么看？

道達：兩次重要會議出現了不少利好。比如，穩(wěn)住樓市股市、實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策、加強超常規(guī)逆周期調節(jié)、提高財政赤字率、適時降準降息等。

不過，在利好出來之后，市場表現比較一般。在我看來，主要是市場對政策預期的短期兌現，出現這種現象是比較正常的。

當然，從中期來講，很明顯是利好，未來市場會對這種利好進行正面反饋。

周五，滬深京三市有4410只個股下跌，920只個股上漲。上漲個股低于1000只，市場情緒臨近冰點。

就經驗來說，當市場情緒臨近冰點或處于冰點的時候，次日一般都會有所修復。比如，12月4日市場情緒也是臨近冰點，12月5日就迎來了反彈，多數個股都對前一日的下跌進行了修復。

因此，對于大盤明天的走勢，我認為會反彈。

將時間拉長一點，上證指數仍處于三角形整理之中。如果下周一真的反彈，我認為上證指數之后大概率還有下探的需求，但空間應該不會太大。

從上證指數的30分鐘K線圖來看，12月2日至4日出現了一個平臺，平臺低點在3350點附近。3350點附近是有一定支撐作用的，而當前距離這個位置并不太遠，空間不大。

從創(chuàng)業(yè)板指數來看，目前距離三角形的下軌并不遠，我認為，下軌有很強的支撐作用。

總體來說，大盤下周一有反彈需求，反彈之后應該還有調整動力，但下方空間并不大。另外要提到的是，行情即將進入傳統的春季攻勢時間窗口。

從周末的消息面來看，也是以偏正面偏積極為主。

比如，12月14日，證監(jiān)會提到，“加快落實增量政策，持續(xù)用好穩(wěn)市貨幣政策工具，加強和改善市場預期管理，著力穩(wěn)資金、穩(wěn)杠桿、穩(wěn)預期，切實維護資本市場穩(wěn)定。”

再比如，央行研究局局長王信表示，目前我國平均存款準備金率是6.6%，進一步降準還有空間。

牛博士：感謝達哥，通過你的分析，讓我對未來的走勢心里有數了。目前市場每天的成交在1.5萬億元左右及以上，并不缺少機會。那么，對于下周的行情，你認為會有哪些機會呢？

道達：要談未來的投資機會，就不得不提到中央經濟工作會議。從中央經濟工作會議的表述來看，我認為，大致有幾個方向的機會：“人工智能+”（即“AI+”）、首發(fā)經濟、消費。

“AI+”也可以簡單地看作AI應用，達哥最近半個多月一直在強調AI應用。我認為，“AI+”可能會是一個持續(xù)性略久的主題投資機會。

首先，智能手機、電動汽車都經歷了從上游到下游的炒作傳導規(guī)律，人工智能掀起新一輪的科技浪潮，上下游也會有這樣的規(guī)律。

去年以來，AI硬件端的炒作持續(xù)性比較強，但AI應用方向在強勢了幾個月之后就沉寂了，直到最近一個月才有比較明顯的表現。

其次，我們也可以借鑒當年的“互聯網+”行情經驗。2015年的政府工作報告，首次在官方層面提出“互聯網+”。在此之前，產業(yè)界已有“互聯網+”的概念，市場炒作如火如荼；在政府工作報告提到“互聯網+”之后，這個題材的炒作開始進入高潮。

去年人工智能火爆之后，無論是產業(yè)界還是投資界，都對“AI+”行情有較強的預期。

最后，最近一個月，美股AI應用股的炒作火爆，不少個股連續(xù)大漲。先不談中美市場是否共振的問題，至少炒作美股映射是有基礎的。

另外，“AI+”涉及的板塊較多、個股較多、有大中小市值的公司，能夠容納各路資金。

從美股AI應用公司來看，IT運維、數據分析、數據庫、網絡安全、廣告營銷等大領域，以及辦公、多媒體、數據、AI教育、AI金融、AI保險、AI電商、AI生物醫(yī)藥、AI游戲等細分領域，相關公司的表現不俗，而且已經從AI預期推動回歸到基本面，AI確確實實能產生業(yè)績了。

首發(fā)經濟是指企業(yè)發(fā)布新產品，推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務、新技術，開設首店等經濟活動的總稱，涵蓋了企業(yè)從產品或服務的首次發(fā)布、首次展出到首次落地開設門店、首次設立研發(fā)中心，再到設立企業(yè)總部的鏈式發(fā)展全過程。

在周六的《道達研選》中，錢研君給大家進行了分享，大家可以閱讀《首發(fā)經濟概念股逆勢大漲！兩大方向值得關注》這篇文章。首發(fā)經濟中，游戲板塊、IP經濟概念有望最先受益。

消費，本周炒作了三四天，主要是受政治局會議的利好驅動。從表現來看，漲幅較大的個股，以小盤股、低位股、基金低配為主。

10月8日大盤階段見頂之后，市場嘗試了三四次的切換，但藍籌方向都沒有徹底成功切換而上位。

因此，對于消費方向，在藍籌沒有切換成功之前，出現趨勢性行情的概率不大。

總體策略是，在消費徹底切換成功之前，以小盤股、低位股、基金低配為主；只有在切換成功之后，才以中大盤股、機構重倉股為主。

人形機器人板塊，在達哥重點分享之后，板塊指數最高上漲了接近20%。現階段最好是以低位、漲幅不大的個股為主。

以上幾個方向中，我認為，“AI+”方向的持續(xù)性會更長一些。

最后達哥作一個總結：周五市場大幅調整，略超預期，市場情緒臨近冰點，大盤下周一大概率有反彈的需求。上證指數、創(chuàng)業(yè)板指數距離下方的強支撐并不遠，即便后續(xù)再度調整，空間也不會太大。

板塊機會方面，要對“AI+”引起重視，從智能手機與電動汽車兩大產業(yè)鏈炒作的傳導規(guī)律、美股映射等角度到能夠容納眾多資金的角度來說，一旦“AI+”行情起勢，其持續(xù)性可能會比較長。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝