今天，A股三大指數(shù)集體回調。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.50%，深證成指下跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.98%。

滬深兩市成交額達到1.53萬億元，較上周五小幅放量157億元。滬深京三市上漲的個股只有555只，下跌個股有4795只，個股漲跌幅的中位數(shù)為下跌4.26%，跌幅超過7%的個股有900多只。

今天的盤面有點出乎意料。昨天達哥提到，上周五部分科技股出現(xiàn)了機構“推土機”走勢，應該重視機構抱團標的。

和市場多數(shù)個股相比，今天科技核心標的的走勢，并不算太差，比如中芯國際、海光信息、中微公司、紫光股份等還逆勢上漲。

雖然達哥昨天看好紅利資產會在本周有所表現(xiàn)，但沒想到風格變化如此劇烈。

有投資者調侃：周末瘋狂復習AI眼鏡和算力專業(yè)的考研知識，今天卷子一發(fā)，考的是銀行業(yè)務。

今天大盤跌幅不大，功勞要算在以上證50為代表的權重藍籌上，石油、銀行、電力、保險、電信運營在行業(yè)板塊中領漲。概念板塊僅有培育鉆石、“中特估”、“一帶一路”這三個板塊的板塊指數(shù)上漲。

上證指數(shù)方面，近期已經說得很清楚了，下行空間不會太大，需要通過時間來換空間。

不過，今天這種結構性調整，確實有點讓部分投資者憂慮。畢竟個股普遍調整，多數(shù)股民虧損。

小盤股、微盤股是今天調整的主力。微盤股指數(shù)跌幅達到6.99%，中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)的跌幅分別達到2.8%、3.57%。

從微盤股指數(shù)來看，上周二出現(xiàn)一根中陰線，經過三天的震蕩反彈后，今天迎來重挫。就K線形態(tài)來說，最近5個交易日的K線組合，預示著還有調整動力，這方面要引起注意。

微盤股指數(shù)下方距離較近的支撐位有兩個，一是11月22日-11月27日的小平臺下沿，大致在3700點附近；二是11月18日-11月19日的波段低點3600點附近。屆時可以觀察在這兩個支撐位的情況。

現(xiàn)在市場比較擔心的是：高股息紅利板塊能漲多久？如果高股息紅利板塊繼續(xù)上漲，是否會對中小盤股形成抑制？

對于這兩個問題，可以以銀行板塊的走勢作為觀察對象。

首先，12月10日開始，銀行板塊指數(shù)橫盤震蕩，今天才開始向上“冒頭”突破，但今天的突破還需要確認有效才行。

其次，對于高股息紅利板塊的持續(xù)性問題，可以以今年的銀行板塊走勢作為參考，大致有三段走勢。

第一段是1月下旬開始銀行板塊走強，直到上證指數(shù)5月20日波段見頂。在這個階段里，除了大盤在2月上旬見底之前的這段走勢之外，其余時間幾乎所有板塊都是上行走勢。

第二段是5月下旬到8月上旬。在此期間，大盤調整，銀行股板塊震蕩上行，市場賺錢效應還不錯，華為線等題材獲得熱炒。

第三段是8月7日到8月27日。在此期間，銀行板塊上行，出現(xiàn)了明顯的抱團效應，其他板塊及概念題材鮮有炒作機會及賺錢效應。

看到這里，可能有朋友明白了達哥的意思，即重點觀察以銀行板塊為代表的高股息紅利方向是否會一枝獨秀。

如果高股息紅利方向一枝獨秀，而題材概念的炒作徹底熄火，這才是不少朋友需要重視的，因為多數(shù)股民平時是不會怎么買高股息紅利股的。

對于大家關注的退市新規(guī)全面實施的話題，達哥認為，市場有過度憂慮之嫌。

在達哥看來，新規(guī)的意義在于鼓勵分紅，鼓勵科技創(chuàng)新。今年6月，證監(jiān)會方面也明確表示，預計短期內退市公司不會明顯增加。

今年4月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，也就是大家所說的退市新規(guī)。

退市新規(guī)發(fā)布后，微盤股指數(shù)大幅調整了兩天，但之后一個月就反彈到了4月的高點附近。

從今年微盤股幾輪連續(xù)調整后的市場表現(xiàn)來看，都會走出邏輯較硬的板塊。因此，后續(xù)重點關注是否會出現(xiàn)邏輯較硬且資金會關注的板塊。

今天，工商銀行、建設銀行創(chuàng)下歷史新高，農業(yè)銀行、中國銀行觸及歷史高點。從銀行板塊的走勢來看，12月10日以來的平臺底部具有較強的支撐作用。

在十年期國債收益率下行至1.7%左右的背景下，大型機構投資者會增加紅利資產的投資。

此外，史上最嚴退市新規(guī)全面實施以及上市公司年度業(yè)績披露即將拉開大幕，或許會使得部分資金暫時向紅利資產轉移。

昨天，達哥也提到本周看好高股息紅利方向，這個方向包括銀行、電力、煤炭、電信運營、高速公路等板塊。

包括AI眼鏡、人形機器人在內的AI應用方向，今天以調整為主。這個方向產業(yè)趨勢明確，但波動較大，需要重點觀察市場風格是否會真的轉向紅利資產。

來看盤后消息。

1.中共中央辦公廳、國務院辦公廳發(fā)布關于加快建設統(tǒng)一開放的交通運輸市場的意見。其中提到，深化低空空域管理改革，發(fā)展通用航空和低空經濟；穩(wěn)步推進交通運輸領域自然壟斷環(huán)節(jié)改革；適度超前開展交通基礎設施建設；持續(xù)實施自動駕駛、智能航運等智能交通先導應用試點；深化交通運輸領域國有企業(yè)改革。

2.高盛預計，MSCI中國指數(shù)2025年盈利預計將增長7%，2026年將增長10%。

3.桂冠電力公告稱，長江電力及其一致行動人增持公司股份達到1%。本次權益變動后，長江電力持有公司股份比例從10.64%增加至11.64%，其一致行動人長電投資持有公司股份比例1.36%保持不變，合計持有公司股份比例從12.00%增加至13.00%。

最后達哥作一個總結：大盤調整空間不會太大，以時間換空間為主。重點關注市場風格是否會出現(xiàn)變化，因為紅利資產一旦起勢，則對概念題材、成長方向不太有利。短期來說，小盤股、微盤股方向還有調整動力；如果要新布局，不妨考慮權重藍籌方向。AI應用方向仍值得中期關注，但需要注意短期波動。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝