每經(jīng)編輯 杜宇

險資頻頻加倉銀行股！

據(jù)統(tǒng)計，近一個月，平安集團及其下屬的平安人壽連續(xù)增持多家H股銀行，耗資至少50億港元，涉及建行、工行、郵儲、農(nóng)行、招行。

圖片來源：視覺中國

港交所披露易信息顯示，1月10日，平安人壽在場內增持189.25萬股招行H股。增持后以“實益擁有人”身份持有超過2.3億股招行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。

此外，1月8日，平安人壽在場內增持716.8萬股郵儲銀行H股。增持后以“實益擁有人”身份持有近10億股郵儲銀行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。

根據(jù)港股規(guī)則，前述兩筆增持已觸發(fā)平安人壽對招行H股、郵儲銀行H股的舉牌。

結合此前交易信息可以發(fā)現(xiàn)，去年12月28日至今年1月8日，平安人壽在7個交易日內，合計增持近0.52億股郵儲銀行H股股份。以區(qū)間成交均價計算，涉資約2.4億港元。

此外，平安集團于1月7日在場內增持3167.8萬股農(nóng)業(yè)銀行H股，涉資約1.34億港元。增持完成后，平安集團以“你所控制的法團的權益”身份合計持有155.35億股農(nóng)行H股，占該行H股總數(shù)突破5%。

早在2024年12月20日，平安人壽即舉牌工行H股，以“實益擁有人”身份持有該行130.2億股H股股份，占該行H股總數(shù)的15%以上。隨后平安人壽進一步增持，1月9日持股數(shù)量已近139億股，占工行H股總數(shù)突破16%，占該行總股本接近3.9%。

以此計算，去年12月21日至今年1月9日，平安人壽在短短11個交易日內，合計加倉超過8.78億股工行H股。以區(qū)間成交均價計算，涉資約43.8億港元。

更早之前，平安集團還在2024年12月18日增持6770.3萬股建設銀行H股，耗資4.27億港元，增持后以“你所控制的法團的權益”身份持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數(shù)突破5%。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股，距離5%的舉牌線僅一步之遙。

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據(jù)證券日報，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾認為，增持權益資產(chǎn)甚至舉牌上市公司仍然會是2025年險資配置的熱點。一方面，當前權益市場估值較低，險資希望把握機會進行配置，取得與負債成本相匹配的投資回報。

另一方面，目前上市險企已經(jīng)執(zhí)行新會計準則，權益投資更多計入FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)），險資投資的股票市值波動將對當期利潤產(chǎn)生較大影響，從而加劇財務報表的波動性。因此，險資通過舉牌上市公司來實現(xiàn)權益法核算，可以減少當期損益的波動性，這一因素也會帶來險企更多的舉牌行為。

據(jù)券商中國，業(yè)內人士分析，作為中長期資金的代表，險資頻頻舉牌一方面是為響應中長期資金入市號召，另一方面與新金融工具準則實施和利率持續(xù)下行有關，通過加大對高股息個股投資和增加長期股權投資規(guī)模，有利于推動收益和報表更加穩(wěn)定。

據(jù)證券時報，銀河證券研報稱，逆周期調節(jié)加強，兩重兩新政策加力擴圍，財政發(fā)力支撐銀行信貸。貨幣政策轉向寬松，適時降準降息，銀行息差仍承壓，但負債成本優(yōu)化成效釋放有望加速。防范化解重點領域風險導向不變，銀行資產(chǎn)質量有望受益。市值管理力度加大有望提振銀行估值中樞。

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