每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期市場避險情緒繼續(xù)升溫。亞市盤中，COMEX黃金價格反彈上漲，截至16:20，交投2941.1美元/盎司，漲幅0.42%。值得關(guān)注的是，2月11日，COMEX黃金價格觸及1968.5美元/盎司，這也是今年來金價第八次刷新歷史高位。

在這樣的情況下，很多投資者可能比較關(guān)注黃金為什么能走強？以及后市如何走？今天我們就來細細盤一下。

風(fēng)險事件下，黃金避險價值凸顯

當(dāng)前來看，隨著特朗普正式進入新任期，政策的不確定性加劇全球經(jīng)濟不確定性，避險情緒再度升溫，加上美債收益率下降，對金價有一定支撐。

全球央行購金催化黃金行情

中國央行時隔半年、連續(xù)3個月增持黃金，對市場的多頭情緒可能有一定提振。美元信用體系受到挑戰(zhàn)的大背景下，看加全球地緣動蕩頻發(fā)，推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求不斷提升。自2022年開始，全球央行持續(xù)增持黃金，是催化黃金上漲的重要因素。當(dāng)前全球"去美元化"趨勢下，央行購金步伐有望延續(xù)，使得貴金屬有望具備上行動能。

居民購金熱情高漲，提振黃金需求

據(jù)財聯(lián)社報道，居民端購金熱情高漲，消費者對高金價似乎“脫敏”。從以往的經(jīng)驗來看，金價上漲往往抑制消費者購買金飾，這是出于一種均值回歸的預(yù)期；但當(dāng)金價持續(xù)上漲到一定程度時，人們的預(yù)期改變?yōu)橼厔菪灶A(yù)期，于是購金熱情被重新點燃。據(jù)財聯(lián)社記者近期在上海做的草根調(diào)研稱，一些熱門金店需要排隊數(shù)小時才能進店。

抗通脹屬性凸顯，黃金近20年年化漲幅8.86%

黃金作為唯一的非信用貨幣，具有對抗通貨膨脹的作用。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2024年底，黃金價格近20年漲幅累計420.97%，年化漲幅8.86%，由此可見，黃金可作為不錯的抗通脹型資產(chǎn)。

長期配置價值不改，但需警惕波動風(fēng)險

總結(jié)來看，比較看好黃金的配置價值。但是當(dāng)前金價處于歷史高位，存在波動風(fēng)險。另外，美國政策也存在不確定性，建議感興趣的投資者可以逢低配置。

對于黃金板塊感興趣的投資者，可以持續(xù)關(guān)注地緣政治形勢、全球宏觀經(jīng)濟走勢以及全球央行購金的情況，這些都是驅(qū)動金價走強的一些因素。

黃金投資標的如何選擇？

標的方面，相較于實物金和金條存在存儲不方便、流動性差等問題，逢低布局黃金相關(guān)基金可能為更好的方式。

1、黃金基金ETF（518800）：投資的是金交所的黃金現(xiàn)貨合約，可以進行一級實物申贖的，相當(dāng)于投資上金所掛牌交易的實物黃金，是有兌換的關(guān)系在里面的，而且可以T+0交易，流動性比較好。

2、黃金股票ETF（517400）：涵蓋了黃金的全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票，包括上游礦端的開采、中游加工以及下游的消費，但黃金股票ETF本身是權(quán)益資產(chǎn)，存在高波動特性，需根據(jù)自身的投資需求進行資產(chǎn)的配置。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。