每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 趙云    

2月14日盤后，“國家隊”中央?yún)R金突傳重磅消息。中國信達、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)、中證金融公司相繼發(fā)布公告稱，股東擬將其持有的部分股份劃轉至中央?yún)R金公司。劃轉完成之后，中央?yún)R金將控股這四家重要金融機構。其中，中國信達、長城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)均是財政部控股的AMC公司。

一石激起千層浪。在中證金融與三大AMC發(fā)布公告后，A股多家上市券商也發(fā)布了股權變動或權益變動書。東興證券、信達證券均稱，實際控制人將變?yōu)橹醒雲(yún)R金公司；方正證券則表示，由于中國信達的股權劃轉，匯金將間接持有7.2%公司股份。

東興、信達實際控制人將變?yōu)橹醒雲(yún)R金公司

東興證券在公告中表示，本次劃轉前，中國東方直接持有公司14.546億股股份，并通過其控制的北京東富國創(chuàng)投資管理中心（有限合伙）間接持有公司453.95萬股股份，直接和間接合計持有公司14.591億股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的45.14%，為公司控股股東。財政部持有中國東方71.55%股權，為公司的實際控制人。

由于財政部擬將其所持有的中國東方的股權全部劃轉至匯金公司，本次劃轉完成后，匯金公司將持有中國東方71.55%股權，中國東方對公司持股比例不變。公司控股股東仍為中國東方，實際控制人將由財政部變更為匯金公司。

信達證券則表示，劃轉前，中國信達直接持有公司25.51億股股份，占公司總股本的78.67%，為公司的控股股東。財政部持有中國信達58.00%的股份。劃轉完成后，匯金公司將持有中國信達58.00%的股份，但中國信達對公司的持股比例不變，控股股東仍為中國信達。

兩家公司均表示，此次實際控制人變更是按照政府批準的國有股權無償劃轉方案執(zhí)行，不會對公司的治理及生產(chǎn)經(jīng)營情況產(chǎn)生重大影響。

方正證券則發(fā)布了簡式權益報告書，指出：因中國信達持有公司股份，匯金公司接手中國信達股權后，將被視作間接持有上市公司股份。本次權益變動涉及中國信達直接持有方正證券5.93億股股份，占方正證券總股本的7.20%。本次權益變動完成后，上市公司的控股股東和實際控制人均未發(fā)生變化。

此外，申萬宏源也發(fā)布公告稱，公司接到匯金公司通知，中證金66.7%股權擬劃轉至匯金公司，匯金公司已就持有公司股份情況在香港提交披露；中證金融持有申萬宏源6.35億股，為公司第七大股東。

另外，長城國瑞為長城資產(chǎn)旗下券商。長城國瑞原本為廈門證券，2014年長城資產(chǎn)向廈門證券進行注資，2015年廈門證券更名為“長城國瑞”。目前長城資產(chǎn)持有其67%股權。

劃轉后七張券商牌照在手 匯金將如何出牌？

官網(wǎng)顯示，截至2024年6月30日，中央?yún)R金公司直接持有19家金融機構股權。在未完成劃轉前，中央?yún)R金公司旗下的證券公司包括中金公司、申萬宏源、中國銀河、中信建投。

從上述券商公告來看，本次劃轉完成后，除方正證券等間接較小規(guī)模持股情況外，匯金旗下的券商牌照將擴展至7張之多。

此消息也在周五晚間，令市場對匯金旗下券商整合的想象再度升溫。之前市場屢次傳出對“中金+銀河”的猜想，但又多次被否定。

梳理歷史，十余年來，中央?yún)R金已經(jīng)進行過證券行業(yè)并購的兩次大事件——申銀萬國與宏源證券并購，以及中金公司并購中投證券（現(xiàn)在的中金財富）。

根據(jù)東吳證券研報，兩次收購效果不一。申萬與宏源合并后，雖然業(yè)務存在一定互補，但公司內部管理層整合和文化差異明顯，合并初期未見“1+1>2”。而中金公司收購中投證券后，彌補了零售經(jīng)紀業(yè)務短板，夯實財富管理基礎，整體規(guī)模顯著擴大，主要指標躍升至行業(yè)第一梯隊。

七張券商牌照在手，下一步中央?yún)R金的牌將如何打？值得市場關注。

長江證券表示，根據(jù)履行出資責任部委及其主業(yè)與金融相關度進一步細分來看，具有金融屬性的綜合類央企、匯金系金融屬性較強，證券公司是金融領域布局重要組成，旗下券商在資本實力、發(fā)展模式、盈利能力等方面均表現(xiàn)優(yōu)異；而國資委旗下產(chǎn)業(yè)類央企、財政部及其他央企類主業(yè)與金融相關性較低，旗下券商在資本實力、股東資源、管理模式較前兩類存在一定差距。在做大做強及央國企聚焦主業(yè)指引背景下，可關注同一實控人間兼并重組、非主業(yè)控股券商股權轉讓等方向。