每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 馬子卿    

2月21日，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)城人壽）發(fā)布公告稱，于2月20日于二級(jí)市場(chǎng)買入中國(guó)水務(wù)股票，構(gòu)成舉牌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，開年以來已有四家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌5家上市公司。“險(xiǎn)企舉牌的多是具備高分紅及相對(duì)穩(wěn)定的ROE水平的上市公司。”有業(yè)內(nèi)人士在跟記者交流時(shí)表示，這與險(xiǎn)資的投資需求和資產(chǎn)配置有關(guān)。

長(zhǎng)城人壽舉牌中國(guó)水務(wù)，去年曾“掃貨”多家上市公司

參與本次舉牌交易前，長(zhǎng)城人壽持有8000萬股中國(guó)水務(wù)(HK00855,股價(jià)5.320港元，市值86.82億港元)股票，占其總股本比例為4.9010%。2025年2月20日，長(zhǎng)城人壽買入200萬股中國(guó)水務(wù)股票，共計(jì)持有中國(guó)水務(wù)股票8200萬股，占該上市公司總股本的5.0235%。

圖片來源：長(zhǎng)城人壽公告

長(zhǎng)城人壽稱，該公司本次買入中國(guó)水務(wù)股票的資金來源為自有資金賬戶資金和傳統(tǒng)賬戶保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，將本次舉牌中國(guó)水務(wù)股票納入權(quán)益類投資管理。以2025年2月20日中國(guó)水務(wù)股票收盤價(jià)5.18港元為基準(zhǔn)，長(zhǎng)城人壽持有中國(guó)水務(wù)股票市值為人民幣約3.98億元（按交易日參考匯率中間價(jià)計(jì)算），占該公司上季度末總資產(chǎn)的比例為0.29%。

據(jù)中國(guó)水務(wù)官網(wǎng)簡(jiǎn)介顯示，該公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)化、國(guó)際化、市場(chǎng)化跨區(qū)域綜合水務(wù)運(yùn)營(yíng)商，也是唯一一家以自來水和管道直飲水為主業(yè)的香港上市公司，總部位于中國(guó)香港，在北京和深圳設(shè)有兩個(gè)運(yùn)營(yíng)管理中心。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這不是長(zhǎng)城人壽首次舉牌水務(wù)公司，2024年上半年，長(zhǎng)城人壽也曾舉牌另一家水務(wù)公司——江南水務(wù)（SH601199，股價(jià)5.23元，市值48.91億元）。此外，長(zhǎng)城人壽去年還舉牌了浙江交科（SZ002061，股價(jià)3.91元，市值101.6億元）、中原高速（SH600020，股價(jià)3.97元，市值89.22億元）、無錫銀行（SH600908，股價(jià)5.70元，市值125.1億元）等多家上市公司。

對(duì)于上述舉牌行為，長(zhǎng)城人壽曾表示，致力于對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資、民生領(lǐng)域投資、能源領(lǐng)域投資的安全資產(chǎn)進(jìn)行深度研究，積極布局港口、高速公司、能源、水務(wù)、環(huán)保類上市公司，并與多家上市公司形成良好的投資合作關(guān)系。

年內(nèi)已有4家險(xiǎn)企舉牌5家上市公司

2024年以來，熱衷于舉牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不止長(zhǎng)城人壽一家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年全年共有8家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌上市公司，次數(shù)多達(dá)20次，是2021年以來的舉牌“小高潮”。

進(jìn)入2025年，險(xiǎn)資對(duì)于上市公司的熱情依舊不減，年內(nèi)已有4家險(xiǎn)企舉牌5家上市公司。除卻本次長(zhǎng)城人壽的舉牌外，已有3家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)舉牌4家上市公司。具體來看，平安人壽舉牌郵儲(chǔ)銀行和招商銀行，新華人壽舉牌杭州銀行，陽光保險(xiǎn)舉牌中國(guó)儒意。

國(guó)信證券分析稱，“長(zhǎng)債利率中樞持續(xù)下移，險(xiǎn)資投資收益壓力進(jìn)一步加大。在存量負(fù)債成本相對(duì)固定背景下，長(zhǎng)債利率的持續(xù)走低進(jìn)一步加大險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力。”在此背景下，險(xiǎn)資持續(xù)加大具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性上市企業(yè)的投資力度，以獲取中長(zhǎng)期穩(wěn)健投資收益，匹配負(fù)債端資金需求。準(zhǔn)則計(jì)量方面，對(duì)于優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期權(quán)益類投資資產(chǎn)，險(xiǎn)企或以FVOCI或長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法進(jìn)行計(jì)量，在平滑報(bào)表波動(dòng)的同時(shí)匹配中長(zhǎng)期收益現(xiàn)金流需求。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，險(xiǎn)資頻頻舉牌，一是看好資本市場(chǎng)，響應(yīng)中長(zhǎng)期資金入市號(hào)召；二是低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資適度提升權(quán)益投資配置比例，有望增厚投資組合業(yè)績(jī)。此外，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)資增配穩(wěn)定分紅的高股息資產(chǎn)，平衡FVTPL和FVOCI資產(chǎn)配置比例，可獲得相對(duì)穩(wěn)定的較高投資收益。

“險(xiǎn)資舉牌頻現(xiàn)，體現(xiàn)了低利率環(huán)境下，壽險(xiǎn)公司通過增持成熟行業(yè)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、持續(xù)分紅標(biāo)的提升凈投資收益率的趨勢(shì)。”開源證券分析稱，預(yù)計(jì)5%舉牌線持股在會(huì)計(jì)上主要計(jì)入OCI股票科目。

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