2月14日結(jié)束募集的自由現(xiàn)金流ETF（159201）將于2月27日（本周四）上市交易。作為國(guó)內(nèi)第一只跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)的自由現(xiàn)金流ETF，不僅填補(bǔ)了市場(chǎng)上Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白，而且為投資者提供了一鍵布局高防御屬性的長(zhǎng)期投資新選擇。

國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)基日為2012年12月31日，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出。考慮到分紅再投資的影響，以國(guó)證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)（含分紅收益）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益特征來(lái)看，自2013年以來(lái)至2024年底，國(guó)證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)604.85%，年化超18%，跑贏A股主要全收益指數(shù)。此外，從夏普比率來(lái)看，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)的年化夏普比率為0.86，顯著高于A股主要全收益指數(shù)，呈現(xiàn)出突出的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

根據(jù)申萬(wàn)宏源證券的分析，在低利率環(huán)境中，企業(yè)資本成本降低，自由現(xiàn)金流回報(bào)相對(duì)更具吸引力。同時(shí)，穩(wěn)定的通脹環(huán)境減少了企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，使自由現(xiàn)金流更能體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。

當(dāng)前有效需求仍偏弱，M2-M1剪刀差走闊。一方面，企業(yè)投資增速相對(duì)溫和，大部分傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張并不明顯。另一方面，居民融資需求較弱，加杠桿意愿相對(duì)保守。當(dāng)前低利率+資產(chǎn)荒環(huán)境下，高自由現(xiàn)金流策略或是相對(duì)更占優(yōu)策略。

相關(guān)產(chǎn)品：自由現(xiàn)金流ETF（159201）