｜2025年3月10日 星期一｜

NO.1 中信證券：建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)等主題

中信證券研報(bào)稱，A股市場(chǎng)持續(xù)高波動(dòng)，主題輪動(dòng)加快，基本面確定性日益重要，關(guān)注前期低位主題。其一，全國(guó)“兩會(huì)”順利召開(kāi)后政策博弈結(jié)束，市場(chǎng)更關(guān)注政策的具體落地；其二，外部環(huán)境復(fù)雜性加劇，以及財(cái)報(bào)季臨近，市場(chǎng)對(duì)科技板塊熱點(diǎn)催化預(yù)計(jì)趨于鈍化；其三，業(yè)績(jī)或訂單確定性更強(qiáng)的資產(chǎn)、估值水平相對(duì)低位的板塊獲得持續(xù)關(guān)注；建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)等主題。

NO.2 中金公司：端側(cè)AI格局生變 國(guó)產(chǎn)SoC迎高光時(shí)刻

3月10日，中金公司研報(bào)認(rèn)為，DeepSeek橫空出世，激活端側(cè)AI新周期，有望快速推動(dòng)AI應(yīng)用的普及。其大模型開(kāi)源模式和低成本特點(diǎn)降低了AI硬件的創(chuàng)業(yè)門檻，而優(yōu)化后的蒸餾技術(shù)使得更多模型能夠部署在端側(cè)，在既定算力下推理性能提升降低了企業(yè)成本，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。在AI的滾滾浪潮中，看好AI SoC將充分受益于算法平權(quán)帶來(lái)的端側(cè)AI硬件爆發(fā)式增長(zhǎng)、端側(cè)算力需求升級(jí)推動(dòng)SoC的ASP增長(zhǎng)，以及國(guó)產(chǎn)龍頭SoC公司實(shí)現(xiàn)模型破局——終端話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)——市場(chǎng)格局突破的成長(zhǎng)之路。

NO.3 東吳證券：工程機(jī)械開(kāi)工銷售旺季即將來(lái)臨，重視板塊“春季躁動(dòng)”行情

3月10日，東吳證券研報(bào)表示，工程機(jī)械板塊存在明顯的春季躁動(dòng)，一般會(huì)在3-4月出現(xiàn)明顯上漲行情。東吳證券認(rèn)為2025年在國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量復(fù)蘇背景下，有望迎來(lái)明顯的春季躁動(dòng)行情。春季躁動(dòng)的來(lái)源主要系政策導(dǎo)向下，工程機(jī)械迎來(lái)開(kāi)工+銷售旺季。受預(yù)算釋放、春節(jié)后復(fù)工、氣候適宜、兩會(huì)后政策支持、市場(chǎng)促銷等多方面因素影響，第一季度一般為工程機(jī)械開(kāi)工+銷售旺季。東吳證券同時(shí)指出，工程機(jī)械板塊2025年國(guó)內(nèi)外基本面均好于2024年，國(guó)內(nèi)外迎來(lái)共振，周期較快復(fù)蘇背景下看好規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的利潤(rùn)端改善。

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