每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

3月13日，華安基金發(fā)布公告稱，華安深證主板50ETF將于3月20日終止上市，該基金自3月13日起已不再接受投資人申贖業(yè)務(wù)，這也是2025年以來首只終止上市的寬基指數(shù)ETF。

該基金成立于去年7月5日，由許之彥擔(dān)任基金經(jīng)理。不過，該基金并沒有受到投資人的太多關(guān)注，截至去年四季度末，基金總份額僅986.76萬(wàn)份，季內(nèi)有多個(gè)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大比例贖回的情形。

場(chǎng)內(nèi)交易情況來看，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，該產(chǎn)品上市以來的153個(gè)交易日（停牌前）成交額總計(jì)2.96億元，流動(dòng)性并不理想。當(dāng)然，類似情況在業(yè)內(nèi)并不鮮見，特別一些冷門指數(shù)掛鉤的ETF，也面臨著規(guī)模和流動(dòng)性的考驗(yàn)。

年內(nèi)首只即將終止上市的寬基ETF出現(xiàn)

3月13日，華安基金發(fā)布公告稱，公司旗下華安深證主板50ETF將于3月20日終止上市，據(jù)悉，該基金自3月13日起已不再接受投資人申贖業(yè)務(wù)。

這也是2025年以來的首個(gè)寬基指數(shù)ETF終止上市，從運(yùn)作的時(shí)間來看，華安深證主板50ETF成立于2024年7月5日，并于同年7月19日在深交所上市交易，整個(gè)存續(xù)的時(shí)間未滿一年。

這只基金由許之彥擔(dān)任基金經(jīng)理，不過，作為一只被動(dòng)型指數(shù)產(chǎn)品，基金經(jīng)理的知名度對(duì)外界號(hào)召力有限。

記者注意到，該基金在首次募集時(shí)，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)1159戶，凈認(rèn)購(gòu)金額2.31億元。不過，到去年四季報(bào)公布時(shí)，基金公司也坦言，報(bào)告期內(nèi)存在持有人連續(xù)超過20個(gè)工作日低于200人的情形。截至去年年底，基金持有人數(shù)雖超過200人，但已連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形。

期間，有多個(gè)單一投資者持有基金份額比例超過20%，個(gè)別還在四季度內(nèi)大量申購(gòu)份額；但也有機(jī)構(gòu)投資者在季內(nèi)贖回了自己所申購(gòu)的全部基金份額。

從基金的場(chǎng)內(nèi)表現(xiàn)來看，上市首日有1.46億元的成交額，并且有63.15%的超高換手率，但此后交投十分慘淡。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截止到3月10日（基金停牌前一個(gè)交易日），該ETF在153個(gè)交易日的場(chǎng)內(nèi)成交額總計(jì)2.96億元。

從最新規(guī)?？磥?，截至3月10日，場(chǎng)內(nèi)流通份額達(dá)486.76萬(wàn)份，到3月12日，即基金的最后運(yùn)作日，已降至186.76萬(wàn)份。根據(jù)基金公司關(guān)于該基金終止上市后續(xù)事項(xiàng)的說明，從3月13日起將進(jìn)入清算程序。

逾百只ETF基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元

華安深證主板50ETF雖是年內(nèi)首個(gè)終止上市的寬基ETF，但市場(chǎng)上存在清盤風(fēng)險(xiǎn)的ETF數(shù)量還有不少，不僅有掛鉤寬基指數(shù)的產(chǎn)品，還有一些主題類ETF。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月13日，場(chǎng)內(nèi)ETF基金（估算）規(guī)模低于5000萬(wàn)元的產(chǎn)品數(shù)量有126只，雖然在統(tǒng)計(jì)上與季報(bào)統(tǒng)計(jì)的資產(chǎn)凈值有所差異，但就季報(bào)對(duì)應(yīng)當(dāng)日的基金規(guī)模與資產(chǎn)凈值來看，數(shù)據(jù)基本一致。

因此，從日常統(tǒng)計(jì)的基金規(guī)模變化來看，目前處在5000萬(wàn)規(guī)模紅線之下的產(chǎn)品超過百只，有三只規(guī)模不及1000萬(wàn)，除前述基金外，還有大成中證紅利低波動(dòng)100ETF、博時(shí)可持續(xù)發(fā)展100ETF、華泰柏瑞中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF。

這些ETF中，掛鉤中證1000、國(guó)證2000指數(shù)的寬基指數(shù)產(chǎn)品較多。而在主題類ETF中，一些跟蹤汽車、綠色能源、醫(yī)藥生物類指數(shù)的ETF數(shù)量較多。值得注意的是，許多基金的成立年限不足一年。

一個(gè)顯著特征是，相關(guān)產(chǎn)品所跟蹤的指數(shù)關(guān)聯(lián)著大量的ETF，而就這些產(chǎn)品的場(chǎng)內(nèi)交易情況來看，許多都面臨著流動(dòng)性不佳甚至枯竭的狀況，有的產(chǎn)品做市商不止一家機(jī)構(gòu)，且同時(shí)擁有代辦申贖業(yè)務(wù)的一級(jí)交易商。

可見，同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)依然是國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)面臨的重要問題，包括跟蹤指數(shù)同質(zhì)化，還有一些產(chǎn)品的策略以及投資方向也同質(zhì)化嚴(yán)重?；鸸緦?duì)此也需要付出更多的成本運(yùn)維，但現(xiàn)實(shí)卻是很多產(chǎn)品面臨流動(dòng)性不足的尷尬，給發(fā)展和存續(xù)帶來影響。