每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 楊夏    

丨 2025年3月14日 星期五 丨

NO.1 陳立武回歸英特爾并出任CEO

3月12日，陷入困境的美國(guó)芯片制造商英特爾宣布，其董事會(huì)任命前董事會(huì)成員、芯片行業(yè)資深人士陳立武（Lip-Bu Tan）為首席執(zhí)行官（CEO），該任命自3月18日起生效。受此消息影響，英特爾在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日盤(pán)后交易中股價(jià)一度大漲12%。

點(diǎn)評(píng)：英特爾閃電換帥陳立武（Lip-Bu Tan），當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日盤(pán)后股價(jià)一度飆漲12%，資本市場(chǎng)看似用真金白銀為其“華人芯片教父”光環(huán)投票，另一方面也顯示了公司的戰(zhàn)略焦慮——制程落后、AI失速、現(xiàn)金流承壓三重困局下，急需一位“懂資本+通亞洲”的掌舵者破局。

NO.2 “芯片全科醫(yī)院”勝科納米即將登陸科創(chuàng)板

3月13日，勝科納米（蘇州）股份有限公司舉行首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)上路演活動(dòng)，該公司3月14日將進(jìn)行新股申購(gòu)，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。招股書(shū)顯示，勝科納米成立于2012年，是行業(yè)內(nèi)知名的半導(dǎo)體第三方檢測(cè)分析實(shí)驗(yàn)室，為半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)提供失效分析、材料分析、可靠性分析等分析實(shí)驗(yàn)，被喻為“芯片全科醫(yī)院”。其中，失效分析為該公司第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

點(diǎn)評(píng)：短期看，半導(dǎo)體檢測(cè)賽道的高景氣度或助推發(fā)行估值，但投資者需警惕技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)——隨著EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）工具集成AI缺陷預(yù)測(cè)功能，傳統(tǒng)失效分析需求可能衰減。勝科納米若不能轉(zhuǎn)型“檢測(cè)+數(shù)據(jù)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)，恐陷成長(zhǎng)性陷阱。

NO.3 雙成藥業(yè)夢(mèng)碎半導(dǎo)體，跨界并購(gòu)失敗說(shuō)明會(huì)關(guān)鍵問(wèn)題避而不答

3月13日盤(pán)后，針對(duì)投資者就公司“是否存在欺詐”的提問(wèn)，雙成藥業(yè)在投資者說(shuō)明會(huì)上表示，公司重組不存在欺詐行為。但是對(duì)于投資者更多的疑問(wèn)，例如：“并購(gòu)終止具體原因是什么？”“后期公司什么打算？”“如何穩(wěn)住股價(jià)并保護(hù)投資者權(quán)益？”“有何舉措改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀？”等多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，在長(zhǎng)達(dá)一個(gè)小時(shí)的交流中，雙成藥業(yè)僅對(duì)7個(gè)問(wèn)題作出回復(fù)，回復(fù)內(nèi)容也大多“照搬”并購(gòu)終止公告。

3月10日，雙成藥業(yè)發(fā)布公告，宣布終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“奧拉股份”）的100%股權(quán)。原因是各交易對(duì)方取得奧拉股份股權(quán)的時(shí)間和成本差異較大，交易各方對(duì)本次交易的預(yù)期不一，經(jīng)多輪磋商談判后，公司與部分交易對(duì)方仍未能就交易對(duì)價(jià)等商業(yè)條款達(dá)成一致意見(jiàn)。

點(diǎn)評(píng)：雙成藥業(yè)終止收購(gòu)?qiáng)W拉股份的鬧劇，暴露出A股跨界并購(gòu)的典型癥結(jié)——戰(zhàn)略模糊、信披失范、治理缺位三重頑疾。盡管公司否認(rèn)欺詐，但投資者說(shuō)明會(huì)上對(duì)關(guān)鍵問(wèn)題的回避，仍為這場(chǎng)草草終結(jié)的并購(gòu)留下了諸多疑問(wèn)。

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