｜2025年3月19日 星期三｜

NO.1 多家基金公司公告：變更托管人

“國(guó)泰君安+海通證券”合并事項(xiàng)持續(xù)推進(jìn)，在近期官宣擬更名為“國(guó)泰海通”后，業(yè)務(wù)層面再傳來(lái)進(jìn)展。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，目前已有超過(guò)10家公募基金相繼公告稱，旗下基金產(chǎn)品托管人由海通證券變更為國(guó)泰君安，包括國(guó)聯(lián)基金、招商基金、華安基金、國(guó)泰基金、南方基金、天弘基金、嘉實(shí)基金、浦銀安盛基金、鵬華基金、永贏基金、國(guó)聯(lián)安基金、財(cái)通資管、上銀基金、中歐基金等。

點(diǎn)評(píng)：此次托管人變更，反映了國(guó)泰君安與海通證券合并后的業(yè)務(wù)整合力度，有望增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于涉及基金公司，此舉可能帶來(lái)管理效率的提升，但投資者關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向服務(wù)質(zhì)量和費(fèi)率變化。在行業(yè)層面，此次變更或促使其他券商加快資源整合，提升整體服務(wù)水平。對(duì)股市整體而言，此類業(yè)務(wù)調(diào)整預(yù)示著金融行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有利于市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

NO.2 國(guó)聯(lián)證券H股證券簡(jiǎn)稱將變更為“國(guó)聯(lián)民生”

3月18日，國(guó)聯(lián)證券H股發(fā)布公告稱，2025年3月6日，香港公司注冊(cè)處處長(zhǎng)發(fā)出《注冊(cè)非香港公司變更名稱注冊(cè)證明書(shū)》(下稱《證明書(shū)》)，《證明書(shū)》確認(rèn)公司根據(jù)《公司條例》（香港法例第622章）第16部在香港注冊(cè)的英文名稱由“Guolian Securities Co., Ltd.”變更為“Guolian Minsheng Securities Company Limited”，中文名稱由“國(guó)聯(lián)證券股份有限公司”變更為“國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司”。公告還稱，公司于聯(lián)交所進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)H股的中文證券簡(jiǎn)稱將由“國(guó)聯(lián)證券”變更為“國(guó)聯(lián)民生”。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)聯(lián)證券H股更名為“國(guó)聯(lián)民生”，這一變更反映了公司戰(zhàn)略方向的調(diào)整，可能增強(qiáng)其在民生領(lǐng)域的市場(chǎng)影響力。對(duì)于公司本身，此舉或提升品牌識(shí)別度，但投資者需關(guān)注其后續(xù)業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)表現(xiàn)。在行業(yè)層面，此舉可能促使同業(yè)關(guān)注服務(wù)民生的策略。對(duì)整體股市而言，此變更短期內(nèi)影響有限，但長(zhǎng)期可能成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的一個(gè)信號(hào)。

NO.3 卷ETF太燒錢(qián)，中小公募差異化布局指增基金

在ETF市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，許多中小公募基金公司正面臨著進(jìn)退兩難的尷尬處境。發(fā)展ETF業(yè)務(wù)的高門(mén)檻讓多數(shù)中小公募難以承擔(dān)，而錯(cuò)失ETF業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇，又可能導(dǎo)致這些公司發(fā)展受限。為抓住被動(dòng)投資的發(fā)展機(jī)遇，許多中小公募選擇通過(guò)指數(shù)增強(qiáng)基金來(lái)破局。這可以規(guī)避與頭部公募在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行直接競(jìng)爭(zhēng)，也可以發(fā)揮自身在主動(dòng)管理方面的差異化優(yōu)勢(shì)。今年以來(lái)，已有20余只指數(shù)增強(qiáng)基金成立。其中，在中證A500這一熱門(mén)賽道，已有十余家公募成立指增產(chǎn)品，包括蘇新基金、中金基金、鵬揚(yáng)基金等中小型公募。

點(diǎn)評(píng)：在ETF市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化之際，中小公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)指增基金，尋求差異化發(fā)展。此舉不僅有助于它們規(guī)避與大型公募的直接競(jìng)爭(zhēng)，還能發(fā)揮其在主動(dòng)管理上的特長(zhǎng)。這一策略或?qū)橹行⌒凸紟?lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)也預(yù)示著指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品將成為市場(chǎng)的新寵，對(duì)行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

NO.4 借道ETF，外資加速布局中國(guó)資產(chǎn)

今年，多只海外中國(guó)股票ETF繼續(xù)獲得資金凈流入。富途數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares資產(chǎn)規(guī)模為86.29億美元，相較于2024年底的54.14億美元猛增59.4%；MSCI中國(guó)ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為65.5億美元，相較于2024年底的54.51億美元增長(zhǎng)20.16%；中國(guó)大盤(pán)股ETF-iShares資產(chǎn)規(guī)模為80.9億美元，相較于2024年底的72.67億美元增長(zhǎng)11.3%。晨星最新發(fā)布的報(bào)告顯示，近5年被動(dòng)型海外中國(guó)主題基金持續(xù)獲得資金凈流入，截至2024年底，規(guī)模排名前十的海外中國(guó)主題基金大多為被動(dòng)型基金。

點(diǎn)評(píng)：借道ETF，外資加速布局中國(guó)資產(chǎn)，反映出國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的積極態(tài)度。這一趨勢(shì)可能增強(qiáng)相關(guān)中國(guó)概念股的流動(dòng)性和市場(chǎng)關(guān)注度，對(duì)相關(guān)公司市值穩(wěn)定與提升或有正面效應(yīng)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)和大盤(pán)股ETF的受寵，預(yù)示著相關(guān)行業(yè)板塊可能成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，影響投資者配置策略。整體而言，外資的這一動(dòng)向可能為A股市場(chǎng)帶來(lái)更多活力，提升市場(chǎng)國(guó)際化水平。

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