每經(jīng)評論員 王硯丹

退市新規(guī)之下，對于資本市場的“毒瘤”，監(jiān)管一直強調(diào)堅決出清。3月16日，東方集團(tuán)披露收到證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，公司被證監(jiān)會查實2020年至2023年虛增營業(yè)收入161.3億元，虛增營業(yè)成本160.73億元。

隨后，3月18日，東方集團(tuán)因觸及重大違法強制退市，被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為*ST東方。目前公司股票跌破1元大關(guān)，面臨觸及重大違法退市和面值退市雙重風(fēng)險。

但需要提醒投資者注意的是，距離東方集團(tuán)終止上市還有一些時日，即使未來公司股票有所反彈，也應(yīng)以控制風(fēng)險為上，規(guī)避為宜。

從A股歷史來看，部分問題公司常出現(xiàn)資金利用“末日狂歡”誘使投資者入局，上演著一幕幕危險的資本游戲。每次脈沖上漲吸引眼球之后，往往可能埋下更深的陷阱。此類“誘多陷阱”在退市股中已成固定套路。事實證明，這些精心設(shè)計的自救戲碼，最終都成為絞殺跟風(fēng)者的斷頭鍘刀。

如剛剛終止上市的退市卓朗，在2024年12月下跌至1元附近，曾連續(xù)漲停。2025年2月25日、26日、27日，即退市摘牌前，也曾有單日超過10%的漲幅。更早一點，2020年，華銳風(fēng)電在進(jìn)入退市整理期后也曾連續(xù)上漲，吸引散戶進(jìn)場“抄底”。此外，2019年康得新在立案調(diào)查期間，還借“新材料概念”之名大幅反彈，但最終也以市值較巔峰縮水99%告別A股。

復(fù)盤上述問題股走勢，有三個危險信號值得警惕：其一，當(dāng)個股瀕臨1元退市紅線時，可能頻繁出現(xiàn)“地天板”異動；其二，龍虎榜顯示買入主力極為分散，一般不會有機(jī)構(gòu)介入，且前五大買入席位金額占總成交比例不大；其三，基本面持續(xù)惡化但可能發(fā)布利好消息，或者更藏殺機(jī)。

對東方集團(tuán)走勢進(jìn)行復(fù)盤也可以發(fā)現(xiàn)，公司近期股價走勢與上述套路類似。3月12日，即股價跌至1元關(guān)口時，當(dāng)天公司股票走出“地天板”，跌停價開盤后即拉高漲停，雖午后一度炸板，收盤仍封住漲停，同時換手率高達(dá)32.38%，當(dāng)天共成交12.31億元。但第二天，東方集團(tuán)再次一字跌停，成交金額為2.41億元。也就是說，12日在1元關(guān)口博反彈的資金，最多只有約兩成能在次日完成跑路，其余只能“關(guān)燈吃面”。

A股數(shù)千家經(jīng)營良好的上市公司提供了很好的投資標(biāo)的，對普通投資者而言，真的沒有必要涉險去搶所謂的反彈?？傊痪湓挘瑢幙慑e過反彈的魚尾，不可陷入退市的深淵。另外，已經(jīng)持有東方集團(tuán)的投資者，除了賣出外，也應(yīng)拿起法律的武器，捍衛(wèi)自己的合法權(quán)益。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝