在汽車行業(yè)從電動化上半場加速轉向智能化下半場的時候，智駕科技公司地平線（09660.HK，地平線機器人-W）交出了一份極具含金量的年度業(yè)績公告。公告顯示，地平線2024年營收23.84億元，實現(xiàn)同比53.6%高速增長，毛利潤18.41億元，同比爆發(fā)增長68.3%。業(yè)績整體呈現(xiàn)出“三高”特點——高收入、高毛利、高增長。

作為中國智駕科技先行者，地平線累計覆蓋27家車企、310款車型的龐大客戶規(guī)模，成為智駕行業(yè)公認的“最大公約數(shù)”。

商業(yè)量產(chǎn)規(guī)模領先的智駕科技企業(yè)，跑贏市場增長大盤

地平線的業(yè)績亮點，首先體現(xiàn)在其難以撼動的規(guī)?；瘍?yōu)勢。2024年，產(chǎn)品解決方案全年交付量290萬套，累計出貨量突破770萬套，坐穩(wěn)國內(nèi)交付量居首的寶座。

更為重要的是，地平線量產(chǎn)規(guī)模正在不斷加速擴張，累計交付量跑出指數(shù)增長曲線。從往年官宣數(shù)據(jù)來看，從2023年9月累計交付400萬，2024年4月累計500萬，2024年11月即來到700萬，相同時間內(nèi)交付量倍增。

地平線量產(chǎn)規(guī)模高速擴張的原因之一，在于智駕市場的需求紅利。

據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2024年中國乘用車的智能駕駛裝配率達到了65%以上，而2024年度新能源汽車滲透率為47.6%，意味著在中國無論是油車還是電車，都在加速向智能化轉型。搭載高階方案的車型銷量占所有智能車的比例提升至19.5%，標志著L2+及L2++級別智能駕駛開始向主流市場滲透。

而在高速增長的智駕市場中，地平線的業(yè)務增長速度也跑贏了市場大盤。

地平線2021-2024年三年復合增長率72%，超過智能駕駛市場2021-2024復合增長率49%（灼識咨詢數(shù)據(jù)），公司展現(xiàn)出極強的市場競爭力。

競爭力也體現(xiàn)在市場份額上，隨著交付量提升，地平線市場份額也在不斷升高。2024年，在中國高級輔助駕駛（ADAS）市場份額增長到超過40%，行業(yè)排名首位；在中國高階智能駕駛（AD）市場份額超30%，排名第二，并且份額還在不斷上升中。

地平線以三年營收規(guī)模翻五倍的增長速度，終于收獲到投資"軟硬一體"技術路徑的回報。

軟硬一體全棧研發(fā)能力，產(chǎn)品競爭力出色

地平線是業(yè)界首個提出踐行軟硬一體技術路徑的智駕科技企業(yè)，堅持處理硬件與軟件算法協(xié)同發(fā)展，具備從底層軟、硬件再到上層算法、模型，以及開發(fā)工具鏈的全棧解決方案。在技術投入方面，地平線持續(xù)高強度研發(fā)支出，2024年研發(fā)支出31.56億元，同比增長33.4%，連續(xù)三年研發(fā)支出提升。

這種技術投入規(guī)模，直接轉化為產(chǎn)品競爭力。

在處理硬件方面，最新發(fā)布的征程6系列處理硬件，算力覆蓋10-560TOPS，能滿足全場景智駕需求。同時，依托軟硬協(xié)同能力，征程6系列開發(fā)工具齊全，大大簡化了部署流程，縮短了車企與Tier1供應商智駕系統(tǒng)研發(fā)周期，讓成果加快落地。

在高階智駕系統(tǒng)研發(fā)方面，成績同樣亮眼。2024年4月，地平線‌‌正式推出全場景智能駕駛解決方案Horizon SuperDrive，在城市、高速和泊車等場景中實現(xiàn)擬人化自動駕駛體驗，擁有諸多首創(chuàng)性技術突破，包括國內(nèi)首個融合倒車、首個支持漫游模式、首個自主規(guī)避擁堵等。近期大規(guī)模路測表現(xiàn)出色，綜合性能已居高階智駕第一梯隊。

靈活商業(yè)模式，推動生態(tài)繁榮，業(yè)績成長性高

依托技術領先優(yōu)勢，地平線根據(jù)客戶需求提供量身定制解決方案，既提供基礎技術保障，又保證車企差異化開發(fā)空間。這種以客戶需求為導向，靈活開放的商業(yè)模式，讓地平線廣泛鏈接上下游產(chǎn)業(yè)伙伴超200家，覆蓋量產(chǎn)交付等各個環(huán)節(jié)，形成國內(nèi)繁榮的生態(tài)體系。包括比亞迪、奇瑞、吉利、理想等主機廠客戶，同時與博世、大陸、安波福、電裝、采埃孚等國內(nèi)外Tier1廠商保持緊密的合作，與伙伴們共同推動智駕平權時代的到來。

據(jù)公開信息，比亞迪于年初宣布，“天神之眼C”高階智駕系統(tǒng)將搭載地平線征程6系列；吉利宣布“千里浩瀚”智駕系統(tǒng)中主推的H3檔，也將搭載地平線征程6M；奇瑞最新發(fā)布的獵鷹智駕系統(tǒng)中的主力獵鷹500，也將采用地平線征程6E和征程6M。

這些來自頭部車企的平臺化合作，預示著地平線最新一代的產(chǎn)品解決方案，今年將持續(xù)規(guī)模化落地。隨著定點合作將持續(xù)轉化成訂單收入，地平線未來發(fā)展仍具備高成長性。

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