3月24日，銀行間主要利率債收益率普遍下行。國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.33%。信用債多數(shù)走暖，尤其是銀行“二永債”收益率普遍明顯下。央行連續(xù)兩日凈回籠，資金仍穩(wěn)，存款類機構(gòu)主要回購加權(quán)利率穩(wěn)中略有下行。

盤后，央行宣布將開展4500億元中期借貸便利（MLF）操作，并從本月起將MLF操作由單一價位中標(biāo)調(diào)整為多重價位中標(biāo)（即美式招標(biāo)）。3月MLF到期3870億，續(xù)作4500億，凈投放630億元，是2024年7月以來MLF首次凈投放，呵護跨季流動性。MLF資金成本將總體下降，有利于降低銀行負債成本，緩解凈息差壓力，增強金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。MLF招標(biāo)利率會低于2.0%，市場解讀為結(jié)構(gòu)性降息，債券收益率快速下行。

短期來看，央行態(tài)度更為呵護，資金面有望邊際寬松，這對債市有所利好。在降成本和穩(wěn)資金的敘事下，長債交易情緒能持續(xù)，關(guān)注政金債券ETF（511520）交易和配置機會。

政金債券ETF（511520）昨日凈流入超3億元，總規(guī)模超383億，為市場規(guī)模最大的債券ETF。

政金債券ETF（511520）作為全市場唯一一只長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內(nèi)一鍵加久期，可作為債券市場波段交易和配置的好工具。

相關(guān)產(chǎn)品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯(lián)接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。