｜2025年4月1日 星期二｜

NO.1 華泰證券：險(xiǎn)資仍需高度重視能夠獲得現(xiàn)金的紅利股投資

華泰證券表示，2024年上市保險(xiǎn)公司繼續(xù)增配紅利特征明顯的FVOCI股票，上市公司平均配置比例達(dá)2.7%，高于1H24的2.2%和2023年的1.7%。現(xiàn)金收益率下行是險(xiǎn)資配置紅利股的最根本動(dòng)力，我們估計(jì)2024年上市保險(xiǎn)公司平均現(xiàn)金投資收益率為3.4%（2023 3.6%），進(jìn)一步靠攏險(xiǎn)資的剛性成本線(xiàn)。資本利得收益在2024年表現(xiàn)出色，我們估計(jì)平均增厚投資收益率230bps，有力緩解了當(dāng)年的投資壓力。但資本利得收益波動(dòng)性較大，險(xiǎn)資仍需高度重視能夠獲得現(xiàn)金的紅利股投資。上市公司當(dāng)中陽(yáng)光保險(xiǎn)、中國(guó)平安和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)的FVOCI股票配置比例較高，我們認(rèn)為其他公司仍有增配空間。

NO.2 中信證券：積極布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)

中信證券認(rèn)為，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)較多子行業(yè)在2025Q1有望呈現(xiàn)出需求或業(yè)績(jī)修復(fù)的趨勢(shì)，相關(guān)上市公司從整體來(lái)看2025Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)預(yù)期較為穩(wěn)健。得益于集采等政策優(yōu)化向好、商保推動(dòng)和AI賦能，板塊有望迎來(lái)估值重估且催化預(yù)計(jì)將延續(xù)全年，我們判斷醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司全年整體的收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流將穩(wěn)健修復(fù)向好。其中收入端有望得到商保等增量支付拉動(dòng)，利潤(rùn)端有望受益于集采政策等優(yōu)化，現(xiàn)金流有望受益于醫(yī)院回款向好、化債回款支持和生物醫(yī)藥融資環(huán)境觸底回暖等因素。建議積極布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，板塊估值迎來(lái)價(jià)值重估，底部布局正當(dāng)時(shí)。

NO.3 華泰證券：政策組合拳力度加碼，看好銀行板塊估值修復(fù)

華泰證券認(rèn)為，3月30日四家大行公告合計(jì)定增募資5200億元（建行1050億、中行1650億、郵儲(chǔ)1300億、交行1200億），用于補(bǔ)充一級(jí)核心資本。財(cái)政部為主要認(rèn)購(gòu)對(duì)象，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)5000億元。四家大行均采取溢價(jià)增發(fā)，發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)24年P(guān)B較市場(chǎng)價(jià)（2025/3/28）溢價(jià)幅度為9%至18%。息差下行背景下大行內(nèi)生資本補(bǔ)充速度放緩，通過(guò)定增補(bǔ)充核心一級(jí)資本有助于發(fā)揮資本的杠桿撬動(dòng)作用，增強(qiáng)銀行信貸投放能力。政策組合拳力度加碼，看好銀行板塊估值修復(fù)。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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【抓住牛股回盛生物，高手同時(shí)獲得兩項(xiàng)冠軍！第56期比賽周二開(kāi)賽，參賽沖刺雙重獎(jiǎng)勵(lì)】3月的股市在周一收官，本月上證指數(shù)沖高回落，高位的科技股走弱，漲價(jià)題材股表現(xiàn)出色。翻倍個(gè)股僅有4只，分別是中毅達(dá)、美力科技、回盛生物、立方控股。在每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽中，第55期比賽于周一結(jié)束。其中冠軍收益率53.19%，亞軍收益率33.75%，季軍收益率32.49%。本期比賽共298名選手取得正收益，他們都將獲得現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。3月共舉行了四期比賽（第52至55期），從3月的表現(xiàn)來(lái)看，優(yōu)秀選手“就可能飛”獲得第55期比賽的冠軍，也同時(shí)取得3月的積分王第一名。從他的操作來(lái)看，他抓住了本月的牛股回盛生物。在比賽中，有多位選手通過(guò)每日經(jīng)濟(jì)新聞APP私人訂制的“火線(xiàn)快評(píng)”來(lái)提升投資勝率。比如2月19日提到小金屬銻板塊，相關(guān)個(gè)股華鈺礦業(yè)、湖南黃金大漲。多位選手表示，大賽的福利真不錯(cuò)，只要報(bào)名比賽，就能免費(fèi)查看火線(xiàn)快評(píng)。好消息來(lái)了，第56期比賽從周二開(kāi)始比賽，大賽為模擬炒股，模擬資金50萬(wàn)元。報(bào)名時(shí)間為4月1日到4月11日，比賽時(shí)間為4月1日到4月11日。正收益就獲獎(jiǎng)，報(bào)名就拿福利！周周發(fā)獎(jiǎng)金，月月有大獎(jiǎng)！