每經(jīng)記者 楊煜    每經(jīng)編輯 董興生    

今年第一季度，中國(guó)香港IPO市場(chǎng)迎來新股數(shù)量及融資總額的顯著增長(zhǎng)。

德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部4月2日發(fā)布的《中國(guó)內(nèi)地及香港IPO市場(chǎng)2025年第一季度回顧與前景展望》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）提及，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性、成交及估值均有所改善，并得到來自內(nèi)地公司的中大型新股項(xiàng)目支持，從而繼續(xù)反彈。這些公司希望能夠?qū)で髧?guó)際資金，助力推進(jìn)品牌及全球化戰(zhàn)略。

在此背景下，A股公司赴港上市顯然成為一種新的趨勢(shì)。

德勤中國(guó)預(yù)測(cè)，受惠于優(yōu)化A股上市公司申請(qǐng)赴港上市程序、鼓勵(lì)內(nèi)地龍頭企業(yè)赴港上市，以及面臨更緊張的地緣政治局勢(shì)，同時(shí)香港市場(chǎng)估值和流動(dòng)性有所改善，預(yù)計(jì)更多大型A股上市公司、龍頭企業(yè)、在美上市中概股會(huì)繼續(xù)赴港上市。

內(nèi)地企業(yè)掀起赴港上市熱潮

據(jù)上述《報(bào)告》，2025年第一季度，中國(guó)內(nèi)地共發(fā)行27只新股，新股數(shù)量較去年同期減少10%；合計(jì)融資金額為163億元人民幣，同比下降31%；前5大IPO共計(jì)融資規(guī)模為54億元人民幣，較去年同期下降42%。

相比之下，香港新股市場(chǎng)持續(xù)回暖。2025年第一季度共有15只新股上市，同比增長(zhǎng)25%，新股融資額182億港元，同比增長(zhǎng)287%。此外，香港聯(lián)交所收到的上市申請(qǐng)個(gè)案和處理中的申請(qǐng)上市個(gè)案較去年同期也都有所增加，分別增長(zhǎng)了56%和42%。

值得注意的是，按照發(fā)行方地區(qū)劃分，2025年第一季度，只有1家海外公司赴港上市，其余均為內(nèi)地企業(yè)?！秷?bào)告》指出，今年第一季度來自中國(guó)內(nèi)地的新股數(shù)量比例較去年同期的83%增加10個(gè)百分點(diǎn)，來自內(nèi)地企業(yè)的新股融資額由去年同期的42億港元大增至今年首季的159億港元。

德勤中國(guó)表示，A股市場(chǎng)繼續(xù)推行新的資本市場(chǎng)措施與政策，使得新股發(fā)行速度放慢。同時(shí)，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性、成交及估值均有所改善，并得到來自內(nèi)地公司的中大型新股項(xiàng)目支持，從而繼續(xù)反彈。

德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部上市業(yè)務(wù)華北區(qū)主管合伙人任紹文介紹，香港資本市場(chǎng)采取了多種舉措，包括簡(jiǎn)化審批流程、降低上市門檻等，目的即是希望吸引更多優(yōu)秀的企業(yè)。他也觀察到，今年第一季度已有更多的國(guó)內(nèi)資金和海外長(zhǎng)期資金開始進(jìn)入香港資本市場(chǎng)。“我相信在今年剩余的時(shí)間里，一定能看到更多優(yōu)秀的A股企業(yè)慢慢走到香港資本市場(chǎng)。”

未來1到2年或有第一批人形機(jī)器人企業(yè)登陸資本市場(chǎng)

盡管內(nèi)地新股市場(chǎng)有所放緩，但從已上市的企業(yè)名單中，仍能觀察到政策導(dǎo)向的指引。在2025年第一季度內(nèi)地新股中，科技、傳媒和電信行業(yè)的新股數(shù)量占比下降，而傳統(tǒng)與高端制造行業(yè)數(shù)量占比上升且保持領(lǐng)先。按融資額計(jì)，傳統(tǒng)與高端制造行業(yè)的融資金額也大幅領(lǐng)先。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，3月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議提到，在支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上持續(xù)加力。增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市，穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

德勤中國(guó)預(yù)測(cè)，在2025年余下的三個(gè)季度，支持高質(zhì)量、高新科技企業(yè)上市將會(huì)是內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作。長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，內(nèi)地將打造一個(gè)穩(wěn)健且更高質(zhì)量的資本市場(chǎng)。

DeepSeek和人形機(jī)器人無疑是近期高新科技領(lǐng)域的最大熱點(diǎn)，在資本市場(chǎng)引起巨大波瀾。相較于DeepSeek，人形機(jī)器人的發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景有哪些不同？

對(duì)此，任紹文在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時(shí)表示：“目前人形機(jī)器人還沒有像DeepSeek或自動(dòng)駕駛那樣普及，現(xiàn)在可能對(duì)這些企業(yè)來說還不是最適當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)，但是在未來1到2年，我相信會(huì)有第一批企業(yè)跑到資本市場(chǎng)落地。我們面對(duì)的客戶中也有這類型企業(yè)，開始陸續(xù)探討資本市場(chǎng)的接受度，所以我相信未來這肯定是一個(gè)方向。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 王帆 攝