摘要：

1、短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，市場(chǎng)短期可能關(guān)注自主可控方向，尤其是對(duì)美進(jìn)口較多、國(guó)產(chǎn)化空間大的方向；中期來(lái)看，關(guān)稅超預(yù)期也意味著國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策可能加速出臺(tái)，后續(xù)內(nèi)需相關(guān)方向也有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

2、反傾銷調(diào)查疊加關(guān)稅加征，有助于減少美國(guó)半導(dǎo)體對(duì)國(guó)內(nèi)的低價(jià)傾銷行為，利好國(guó)內(nèi)模擬芯片以及自主晶圓產(chǎn)能建設(shè)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備在價(jià)格端也優(yōu)勢(shì)明顯。當(dāng)前AI的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈存在較大機(jī)遇。

3、軍工行業(yè)具備需求剛性、內(nèi)需驅(qū)動(dòng)占比高、強(qiáng)計(jì)劃性等特性。疊加2025年為全年加速完成“十四五”計(jì)劃之年，在多國(guó)強(qiáng)調(diào)增加國(guó)防投入背景下，板塊需求景氣向上確定性進(jìn)一步提升。

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