余豐慧

        18日，有報(bào)道說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)為國(guó)有大行定出今年新增信貸額度。據(jù)悉，去年放出1.1萬(wàn)億元人民幣新增貸款的中國(guó)銀行，被要求大幅調(diào)低信貸增量，新的額度不超過(guò)6500億元人民幣。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)18日晚間表示，信貸投放節(jié)奏和質(zhì)量的“底線”是資本充足率等審慎監(jiān)管指標(biāo)，商業(yè)銀行的信貸計(jì)劃則由其董事會(huì)制定。

        在此之前，決策層多次透露出“要均衡放貸，把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風(fēng)險(xiǎn)”的信息。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾表示，預(yù)計(jì)2010年新增信貸7.5萬(wàn)億元。如果按照媒體報(bào)道的“新年的第一周就放出6000億元貸款”的說(shuō)法，不加控制的話，1月份放貸可能突破2萬(wàn)億元，將近完成全年信貸額的三成，那么，“均衡放貸、控制節(jié)奏”將成為一句空話。因此，銀監(jiān)會(huì)控制商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模的消息有其合理性。

        然而，銀監(jiān)會(huì)18日晚就否認(rèn)了“控制銀行信貸額度”的說(shuō)法。以資本充足率、撥備覆蓋率、大額風(fēng)險(xiǎn)集中度、流動(dòng)性、杠桿率等審慎監(jiān)管指標(biāo)為底線監(jiān)管商業(yè)銀行的放貸行為，改變過(guò)去完全依靠指令性計(jì)劃規(guī)模監(jiān)管的做法是一大進(jìn)步。但是，現(xiàn)階段是否能夠真正做到由商業(yè)銀行或者說(shuō)其董事會(huì)自主決定信貸計(jì)劃很值得商榷。為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響，去年宣布取消對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模控制，這也許是導(dǎo)致出現(xiàn)天量信貸投放的原因之一。

        實(shí)際上，在宏觀調(diào)控大政策、大背景和大形勢(shì)下，商業(yè)銀行董事會(huì)自主決定信貸計(jì)劃只是個(gè)名義而已，實(shí)踐中很難完全做到，特別是在特殊時(shí)期。比如，去年金融危機(jī)時(shí)期，天量信貸不一定就是商業(yè)銀行自愿自覺(jué)發(fā)放的，而是要符合應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、大舉投資的宏觀形勢(shì)。進(jìn)入2010年后，通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫明顯增大，信貸投放也必須符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策走向。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策與商業(yè)銀行信貸投放計(jì)劃出現(xiàn)矛盾時(shí)，必須自覺(jué)服從國(guó)家宏觀政策，商業(yè)銀行董事會(huì)不可能完全自如決定投放多少貸款。

        這不，在銀監(jiān)會(huì)回應(yīng)削減信貸傳聞?dòng)嘁粑戳耍?0日又有報(bào)道說(shuō)，多家銀行接到通知：1月份剩余時(shí)間停止新增信貸，包括票據(jù)融資。筆者從業(yè)界得到的信息表明此報(bào)道屬實(shí)。很意外的是，當(dāng)天，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在香港參加亞洲金融論壇時(shí)，否認(rèn)了將在1月份剩余時(shí)間禁止放貸的說(shuō)法。他說(shuō)，“這是沒(méi)有的事，我從來(lái)沒(méi)有這么說(shuō)過(guò)”。

        銀監(jiān)會(huì)主席劉明康的否認(rèn)，肯定讓很多人又摸不著頭腦了。在筆者看來(lái)，當(dāng)前關(guān)于貨幣信貸政策問(wèn)題，確實(shí)出現(xiàn)信息混亂的現(xiàn)象。央行又是加大央票回籠流動(dòng)性力度，又是提高央票利率，還提高了存款準(zhǔn)備金率，明擺著是在收縮流動(dòng)性。但是，央行一些官員以及個(gè)別經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻硬著嘴說(shuō)，不是收緊貨幣政策，仍然是在執(zhí)行適度寬松貨幣政策。這種言行不一的狀況是在誤導(dǎo)投資者。明擺著是在緊縮市場(chǎng)流動(dòng)性，有什么不能承認(rèn)的？這讓投資者是按照你口頭說(shuō)的貨幣信貸政策做投資決策，還是按照貨幣信貸政策的實(shí)際操作來(lái)做投資決策呢？

        筆者奉勸一些官員和學(xué)者，要么就閉口不說(shuō)，要說(shuō)就請(qǐng)說(shuō)實(shí)話、真話。



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