每經(jīng)記者  張昊

        “五一節(jié)”后第一個(gè)交易日，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)利空陰影下，期指跳空低開(kāi)10點(diǎn)，1005合約價(jià)格一度最低下探至3060.8點(diǎn)。但從全日走勢(shì)上看，主力1005合約全日維持窄幅波動(dòng)，而尾盤(pán)多頭有所發(fā)力，最終該合約僅下跌0.43%，報(bào)收于3076.4點(diǎn)，成交量略降至15萬(wàn)手，持倉(cāng)減少36手。從昨日（5月4日）走勢(shì)不難看出，期指較滬深300指數(shù)明顯抗跌，顯示出空頭力量已略顯衰竭。

期指空頭力量減弱

        昨日受央行假日期間上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)影響，期指1005合約早盤(pán)低開(kāi)至3079.8點(diǎn)，滬深300指數(shù)同樣是跳空低開(kāi)61點(diǎn)，此后1005合約率先下跌至3064點(diǎn)，而現(xiàn)貨指數(shù)同樣下跌至全日最低2994.92點(diǎn)。不過(guò)在現(xiàn)貨指數(shù)下探的同時(shí)，期指空頭力量并沒(méi)有繼續(xù)介入，而多頭積極入場(chǎng)，使得指數(shù)出現(xiàn)了一波弱勢(shì)反彈，早盤(pán)時(shí)間內(nèi)1005合約曾兩度觸及3091點(diǎn)。

        現(xiàn)貨指數(shù)在早盤(pán)時(shí)間也出現(xiàn)一波弱勢(shì)反彈，不過(guò)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的利空影響似乎更勝一籌。在權(quán)重股走弱的情況下，現(xiàn)貨指數(shù)在經(jīng)歷早盤(pán)小幅反彈后，逐級(jí)走弱，最終跌幅達(dá)到1.56%，報(bào)收于3019.45點(diǎn)。

        與現(xiàn)貨指數(shù)弱勢(shì)相比，期指走勢(shì)則明顯抗跌。尤其在14時(shí)45分，期指出現(xiàn)震蕩回升。而在現(xiàn)貨市場(chǎng)收盤(pán)后，主力1005合約被多頭再度拉升8點(diǎn)。從期指全日走勢(shì)上看，雖然早盤(pán)沖高，但整體走勢(shì)仍然偏弱，體現(xiàn)出目前多空雙方都是相對(duì)謹(jǐn)慎的心理。

        上海中期分析師經(jīng)琢成表示，期指在經(jīng)歷前期下跌后于上周五企穩(wěn)，短期內(nèi)獲得支撐，空頭也不敢盲目殺跌。另外從政策面看，存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，又降低了短期加息的預(yù)期，利空消息轉(zhuǎn)為平淡。只不過(guò)地產(chǎn)新政對(duì)銀行、地產(chǎn)的盈利能力造成影響，而存款準(zhǔn)備金率上調(diào)又進(jìn)一步降低銀行可貸資金規(guī)模，因此該消息對(duì)銀行、地產(chǎn)板塊影響較大，進(jìn)而造成了全日現(xiàn)貨指數(shù)的走弱。

全日基差微幅放大

        除了盤(pán)面上期指表現(xiàn)較現(xiàn)貨指數(shù)抗跌外，基差的微幅放大，也體現(xiàn)了全日期指強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)。早盤(pán)現(xiàn)貨指數(shù)開(kāi)盤(pán)后基差已經(jīng)擴(kuò)大至-58.7點(diǎn)，此后隨著現(xiàn)貨指數(shù)下探，9時(shí)31分基差被拉大至-74.3，基差迅速擴(kuò)大為資金提供了足夠套利空間。此時(shí)滬深300指數(shù)成交量出現(xiàn)明顯放大，且50ETF成交量也同步迅速放大，顯示套利資金有介入跡象。而后因滬深300指數(shù)反彈，基差被進(jìn)一步縮小，10時(shí)43分基差達(dá)到了全日最小的-27.4點(diǎn)，這一期間，套利頭寸獲利了結(jié)，此后基差又回升至40~50點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)。

        全日收盤(pán)時(shí)，期指1005合約報(bào)收于3076.4點(diǎn)，滬深300指數(shù)報(bào)收于3019.45點(diǎn)，基差-56.95點(diǎn)，而上個(gè)交易日兩者基差僅-39.64點(diǎn)。

        申萬(wàn)期貨分析師楊誠(chéng)笑向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，昨日基差擴(kuò)大明顯印證了期貨指數(shù)強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，這意味著期指已顯示出后續(xù)有止跌跡象。同時(shí)，不排除后續(xù)期指出現(xiàn)一波小幅反彈。一般情況而言基差絕對(duì)值大于50，理論上將出現(xiàn)套利空間，目前現(xiàn)、期價(jià)達(dá)到-56點(diǎn)基差表明套利空間仍存，但由于套利資金涌入，后期基差應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

【大盤(pán)風(fēng)云】

5月開(kāi)門(mén)綠  滬指再創(chuàng)年內(nèi)新低

每經(jīng)記者  謝欣

        五月開(kāi)市第一天，滬市就大幅跳空低開(kāi)49.26點(diǎn)，全天震蕩收小陽(yáng)。由于受到銀行、券商等板塊個(gè)股走弱拖累，股指盤(pán)中反彈乏力，尤其是午后市場(chǎng)被地產(chǎn)股大幅下跌打壓，一度出現(xiàn)跳水行情。滬指尾市才有所企穩(wěn)，最終下跌35.33點(diǎn)，報(bào)收2835.28點(diǎn)，成交量大幅萎縮至805.3億元。昨日股指再度創(chuàng)出年內(nèi)新低，對(duì)此有市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前消息面利空不斷，權(quán)重股萎靡不振，市場(chǎng)人氣渙散，短期大盤(pán)重心還可能進(jìn)一步下移。

        受央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率消息影響，金融、地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股昨日開(kāi)盤(pán)就遭重創(chuàng)。而最讓人關(guān)注的是中信證券，由于該公司公布與東方匯理銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作消息停牌時(shí)間較長(zhǎng)，昨日開(kāi)盤(pán)補(bǔ)跌就直接封在跌停板上，直接影響了券商板塊整體走勢(shì)。權(quán)重股中主要板塊的低迷對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生了很大的沖擊，市場(chǎng)人氣也因此受到壓制。有分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，大盤(pán)在技術(shù)面上出現(xiàn)連續(xù)超賣(mài)，反彈要求已經(jīng)很強(qiáng)烈了，因此短期內(nèi)股指理應(yīng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升走勢(shì)。但從逆向思維角度分析，往往市場(chǎng)表現(xiàn)與市場(chǎng)預(yù)期有反向運(yùn)動(dòng)的特點(diǎn)，所以目前大盤(pán)能否短線企穩(wěn)還不樂(lè)觀。重要的是大盤(pán)權(quán)重股是否有企穩(wěn)跡象，這是反彈能否觸發(fā)的首要條件。

        昨日盤(pán)面上表現(xiàn)活躍的個(gè)股主要集中在重組類(lèi)個(gè)股上，而醫(yī)藥板塊繼續(xù)延續(xù)慢牛走勢(shì)，表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。有市場(chǎng)人士就建議投資者，短線操作可以緊追重組、醫(yī)藥類(lèi)等熱點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)股，注重快進(jìn)快出。此外，在目前大盤(pán)形勢(shì)不明朗，成交量大幅萎縮，短期市場(chǎng)趨冷的情況下，更應(yīng)高度重視持股結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例。結(jié)構(gòu)不佳或倉(cāng)比較重的投資者，還是利用盤(pán)中反彈機(jī)會(huì)調(diào)整持股結(jié)構(gòu)或減倉(cāng)。



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