每經(jīng)記者  李正  由曦  印崢嶸  許靜  李靜瑕  發(fā)自北京  上海

        全球經(jīng)濟(jì)尚未完全從金融危機(jī)的陰影中走出，各國(guó)間的匯率博弈已是如火如荼。其中，人民幣匯率成為了主角。

        從表面上看，美國(guó)對(duì)于人民幣匯率的指責(zé)，是因?yàn)椤暗凸赖膮R率”提升了中國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，任何的外部不均衡從根本上都是內(nèi)部不均衡的體現(xiàn)，作為要求人民幣快速升值的主力——美國(guó)，其貿(mào)易赤字根本上還是該國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率過(guò)低的結(jié)果。美國(guó)近期對(duì)于人民幣升值壓力的加碼，更多的是民主黨人為了中期選舉而做出的“意在選票”之舉。

        專(zhuān)家建議，對(duì)于美國(guó)可能聯(lián)合其他國(guó)家施壓人民幣的舉動(dòng)，中國(guó)應(yīng)當(dāng)分進(jìn)合擊，逐步瓦解。

每經(jīng)記者  李正  發(fā)自北京

        H.R.2378法案  （《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》）能否趕在美國(guó)中期選舉前敲定，不僅關(guān)系到美國(guó)是否對(duì)人民幣匯率問(wèn)題的立法，同時(shí)也牽動(dòng)著美國(guó)國(guó)會(huì)的“驢象之爭(zhēng)”。

主要內(nèi)容：匯率操縱國(guó)標(biāo)準(zhǔn)

        H.R.2378法案最早是由俄亥俄州的美國(guó)民主黨眾議員蒂姆·瑞安于2009年5月3號(hào)提出。內(nèi)容直指中國(guó)的貿(mào)易政策和匯率，并一口咬定中國(guó)是匯率操縱國(guó)。其提出的背景是民主黨認(rèn)為中國(guó)操縱匯率導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷。法案目的旨在針對(duì)《1930年關(guān)稅法案》做出一系列的修訂，主要內(nèi)容是制定了匯率高估/低估的標(biāo)準(zhǔn)。

        該法案一共規(guī)定了4條標(biāo)準(zhǔn)，任何國(guó)家滿足其中的一條就可被認(rèn)為其匯率高估/低估，進(jìn)而有可能認(rèn)定為匯率操縱國(guó)。這四條分別是：（1）在過(guò)去18個(gè)月之內(nèi)出口國(guó)的實(shí)際有效匯率低估/高估5%以上。（2）出口國(guó)政府大規(guī)模干預(yù)市場(chǎng)匯率。（3）出口國(guó)近期出現(xiàn)了明顯且持久的與美國(guó)相關(guān)的國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差/逆差。（4）出口國(guó)的外匯儲(chǔ)備大于/小于其第二年預(yù)期的外債總額。

        該法案還建議，一旦某些國(guó)家符合上述標(biāo)準(zhǔn)被認(rèn)為匯率高估/低估，那么美國(guó)有權(quán)利對(duì)該國(guó)實(shí)施反傾銷(xiāo)津貼或者反傾銷(xiāo)稅。同時(shí)，該法案還聲明或侵害到了WTO有關(guān)條例，但是法案一旦經(jīng)國(guó)會(huì)立法，則具有同等效力。

進(jìn)程：重重障礙待克服

        目前，美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉已經(jīng)進(jìn)入到白熱化階段，國(guó)會(huì)眾議院435個(gè)席位將全部進(jìn)行改選,參議院100個(gè)席位當(dāng)中也有36個(gè)席位面臨激烈角逐。

        由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)步履蹣跚，選民反現(xiàn)狀情緒高漲,國(guó)會(huì)現(xiàn)任議員當(dāng)中已有多位落選，奧巴馬政府迫切需要轉(zhuǎn)移公眾視野，利用該法案給予公眾一個(gè)政府有能力扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)的信號(hào)。蒂姆·瑞安在聽(tīng)證會(huì)之前就宣稱，這一議案已獲得眾議院143名議員支持，是最具“兩黨性”的法案之一。

        但是，由于美國(guó)國(guó)會(huì)議案一般都是在參、眾兩院同時(shí)進(jìn)行投票，所以，即使蒂姆·瑞安宣稱眾議院的143名議員同意通過(guò)該法案，但是離218票的“過(guò)線”還相差甚遠(yuǎn)。另外，參議院100位議員中能有多少支持這一法案目前還不確定。再假設(shè)即使參、眾兩院都通過(guò)，該法案還必須面臨總統(tǒng)簽署這一關(guān)口。由此可見(jiàn)，此法案簽署還需克服重重阻礙。當(dāng)然，這也和美國(guó)國(guó)會(huì)的議案選舉系統(tǒng)有關(guān)，畢竟這是世界上最為復(fù)雜的議案審批流程體系。

影響：中國(guó)外貿(mào)無(wú)大礙

        《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》的核心就是要將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，從而通過(guò)立法的手段迫使中國(guó)大幅提高人民幣匯率，進(jìn)而加大美國(guó)對(duì)中國(guó)的投資力度。

        中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所金融市場(chǎng)室主任曹紅輝表示，根據(jù)目前情勢(shì)，法案在國(guó)會(huì)通過(guò)的概率比較大。我們應(yīng)該往最好的方向努力,但同時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)付最壞的情況。

        中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)道：“此法案一旦立法，中國(guó)不排除和美國(guó)展開(kāi)貿(mào)易戰(zhàn)的可能，但是這種雙輸?shù)慕Y(jié)果是雙方都不愿意看到的?！?br/>
        花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高對(duì)本報(bào)記者表示：“該法案的通過(guò)與否目前還很難得出結(jié)論，但是可以肯定的一點(diǎn)是美國(guó)指責(zé)中國(guó)操縱匯率是完全沒(méi)有道理的。人民幣本來(lái)就有升值的空間，但是并不像美國(guó)要求的那樣那么高、那么快。有時(shí)候，人民幣匯率還有可能因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整從而出現(xiàn)下降，比如人均工資的增長(zhǎng)?！?br/>
        渣打銀行環(huán)球市場(chǎng)部分析師李煒對(duì)記者說(shuō)道：“中國(guó)有實(shí)力應(yīng)對(duì)人民幣升值帶來(lái)的負(fù)面影響。美國(guó)此番言論對(duì)中國(guó)貿(mào)易影響甚微?！?br/>
專(zhuān)家視角

匯率戰(zhàn)難爆發(fā)干預(yù)或促穩(wěn)定

每經(jīng)記者  李靜瑕  發(fā)自北京

        9月15日日本宣布干預(yù)匯市，受到歐洲的指責(zé)。據(jù)了解，歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相容克表示“日本介入有失妥當(dāng)”。歐洲商業(yè)聯(lián)合會(huì)也在同一時(shí)間指出了日本干預(yù)匯市“能有什么樣的效果令人懷疑”。而另外一邊則是，美國(guó)財(cái)政蓋特納在美國(guó)眾議院的聽(tīng)證會(huì)上對(duì)人民幣匯率升值進(jìn)行的施壓。

        “全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，目前還沒(méi)有進(jìn)入到一個(gè)實(shí)質(zhì)階段。現(xiàn)在都是各國(guó)對(duì)其他國(guó)家貨幣政策有相關(guān)看法，還沒(méi)有到通過(guò)匯率來(lái)達(dá)到什么目的態(tài)勢(shì)。”中國(guó)人民大學(xué)教授、財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)記者表示。

日本干預(yù)有助貨幣體系穩(wěn)定

        根據(jù)相關(guān)信息，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）今天將召開(kāi)議息會(huì)議，為期2天。面對(duì)美國(guó)11月份中期選舉大考，此次議息會(huì)議將顯得尤為重要，這將決定未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)執(zhí)行量化寬松政策。除此之外，外匯市場(chǎng)也極度關(guān)注今天的這次會(huì)議。

        無(wú)獨(dú)有偶，日本首相菅直人也決定于北京時(shí)間9月21日～26日前往紐約出席聯(lián)合國(guó)大會(huì)，并在23日會(huì)見(jiàn)奧巴馬。

        “菅直人與奧巴馬的會(huì)晤肯定會(huì)談?wù)摰饺毡緟R率問(wèn)題。對(duì)于日本干預(yù)匯市，美國(guó)方面有默許的態(tài)度，這證明了美國(guó)還是希望通過(guò)日本來(lái)平衡亞洲?！毙胚_(dá)證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師徐佳蓉向記者表示。

        9月15日，日本政府拋售約2萬(wàn)億日元買(mǎi)進(jìn)美元，這是6年來(lái)日本首次干預(yù)匯市。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、分析師何志成在接受記者采訪時(shí)分析，日本此次干預(yù)匯市，是一個(gè)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間采取的干預(yù)策略。

        “日本的這次干預(yù)是有限的，但是對(duì)于整個(gè)國(guó)際貨幣體系而言，可能會(huì)起到穩(wěn)定的作用?！焙沃境杀硎荆瑲W元的主要矛盾仍然是預(yù)期走弱并且可能崩盤(pán)的擔(dān)憂，而日本干預(yù)匯市以后，歐元對(duì)日元的交叉盤(pán)會(huì)相對(duì)走強(qiáng)，也促使歐元穩(wěn)定。對(duì)美元而言，日本2萬(wàn)億元的匯市干預(yù)規(guī)模，還不會(huì)產(chǎn)生大的影響。

        渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒告訴記者，預(yù)計(jì)歐元四季度會(huì)走弱，到明年對(duì)美元才可能有一個(gè)反轉(zhuǎn)。

        何志成表示，由于很多國(guó)家難以通過(guò)像美聯(lián)儲(chǔ)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一樣對(duì)其他國(guó)家施壓的方式來(lái)干預(yù)匯市，未來(lái)人民幣的自由度越來(lái)越強(qiáng)，而政府的影子會(huì)時(shí)常出現(xiàn)。日本此次的干預(yù)策略或可以成為一個(gè)范例，作為中國(guó)的借鑒。

貿(mào)易戰(zhàn)概率極小

        日本的干預(yù)效應(yīng)，已經(jīng)傳導(dǎo)給了亞洲的其他國(guó)家。

        據(jù)報(bào)道，亞洲其他國(guó)家也開(kāi)始介入外匯市場(chǎng)，只不過(guò)沒(méi)有那么明顯。

        “東南亞、拉丁美洲的一些國(guó)家都有相關(guān)的動(dòng)作，不過(guò)沒(méi)有日本那樣的明顯?！睋?jù)何志成介紹，日本干預(yù)匯市，眾多亞洲國(guó)家也在紛紛效仿，以求促進(jìn)出口。

        正是多個(gè)國(guó)家的紛紛介入，目前，匯率問(wèn)題更加成為了一個(gè)事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問(wèn)題。

        “匯率戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)是貿(mào)易戰(zhàn)。全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)只是一個(gè)媒體炒作的詞語(yǔ)，不會(huì)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)?！焙沃境煞治稣J(rèn)為，對(duì)于匯率戰(zhàn)的后果，各界都會(huì)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。如果爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，帶給全球經(jīng)濟(jì)的不僅僅是危機(jī)，而有可能是崩潰。

        在全球的匯率戰(zhàn)中，中美之間關(guān)于人民幣匯率的討論成為一個(gè)關(guān)鍵。《公平貿(mào)易貨幣改革法》的發(fā)起人之一萊恩表示，人民幣匯率低估值最高可能達(dá)到40％。

        對(duì)此，徐佳蓉分析認(rèn)為，人民幣如果持續(xù)大幅升值，對(duì)美國(guó)而言并沒(méi)有什么好處。她表示，如果匯率下降所帶來(lái)的出口單價(jià)下降幅度大于出口數(shù)量增加的幅度，那么對(duì)該國(guó)家的出口將會(huì)不利。而對(duì)于美國(guó)而言，如果美元大幅貶值的話，將會(huì)導(dǎo)致其資產(chǎn)品價(jià)格下降，難以保持對(duì)外資投資的吸引力。

        “我認(rèn)為，人民幣是應(yīng)該有一個(gè)升值的空間。年初我們測(cè)算的是3%左右，我認(rèn)為在3%～5%這個(gè)區(qū)間是比較合理的。”徐佳蓉同時(shí)表示。

        李煒也認(rèn)為，人民幣匯率暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大幅度升值，中美雙方政府會(huì)在一個(gè)底線的基礎(chǔ)上達(dá)成一個(gè)共識(shí)。

        “匯率戰(zhàn)目前還只是停留在‘口水戰(zhàn)’的階段，論戰(zhàn)的目的不是為了引發(fā)匯率大戰(zhàn)，而是為了達(dá)到國(guó)際合作?！毙旒讶卣J(rèn)為，在全球金融危機(jī)中，各國(guó)對(duì)于匯率采取“競(jìng)貶”的方式而使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后，尋求全球合作將是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，這也將是11月份G20峰會(huì)需要尋找的一個(gè)平衡點(diǎn)。

破解之法

美欲聯(lián)手多方施壓人民幣專(zhuān)家：中國(guó)應(yīng)分化瓦解

每經(jīng)記者  許婧  印崢嶸發(fā)自北京  上海

        各種消息顯示，美國(guó)政府正在聯(lián)合歐洲、日本對(duì)人民幣升值形成合圍之勢(shì)。對(duì)此，中國(guó)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)？

專(zhuān)家稱施壓聯(lián)盟形成

        近期人民幣的異動(dòng)仍無(wú)法緩解來(lái)自外部的壓力，關(guān)于人民幣匯率造成全球經(jīng)濟(jì)失衡的指責(zé)仍在繼續(xù)。種種跡象表明，G20峰會(huì)前，國(guó)際上施壓人民幣升值的聯(lián)盟正在形成。

        9月15日美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示美國(guó)將會(huì)在11月于首爾召開(kāi)的G20峰會(huì)上與其他國(guó)家聯(lián)手向中國(guó)施壓，讓人民幣加速升值，并暗示本輪人民幣升值幅度至少應(yīng)達(dá)到20%。

        歐元集團(tuán)主席容克上周五（9月17日）也表示，10月6日，他將在布魯塞爾與溫家寶和周小川會(huì)面，討論匯率問(wèn)題和貨幣政策。容克表示，人民幣兌歐元匯率仍被低估。歐洲需要向中方加大施壓，以推動(dòng)這一狀況的改變。

        清華大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究所陳琪教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前國(guó)際上施壓人民幣升值的聯(lián)盟已經(jīng)形成。他表示，美國(guó)正在拉攏歐洲，而日本也很有可能因?yàn)榻诘尼烎~(yú)島事件加入施壓陣營(yíng)。因此，G20會(huì)議前國(guó)際上施壓人民幣升值的聯(lián)盟已經(jīng)形成。

應(yīng)對(duì)：漸進(jìn)可控  分進(jìn)合擊

        面對(duì)國(guó)際壓力，陳琪表示，中國(guó)肯定要考慮這種壓力，并使人民幣繼續(xù)升值。具體應(yīng)對(duì)策略上，陳琪建議中國(guó)首先可以反制干預(yù)匯率市場(chǎng)的日本，而對(duì)于歐盟，可以用貿(mào)易上或者采購(gòu)訂單上的好處來(lái)瓦解、分化其成員國(guó)統(tǒng)一的立場(chǎng)。

        興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心蔣舒博士指出，人民幣升值應(yīng)遵循漸進(jìn)、可控、小幅度的既定原則。

        人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院趙錫軍教授對(duì)記者表示，當(dāng)前人民幣匯率問(wèn)題已經(jīng)超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，更多牽扯到了國(guó)際政治，國(guó)家需要平衡考慮各種因素綜合權(quán)衡。

        有國(guó)際關(guān)系學(xué)者對(duì)記者指出，在人民幣不得不升值的前提下，化解目前的國(guó)際壓力，中國(guó)政府需要有分進(jìn)合擊的智慧，種種跡象表明，中國(guó)政府正在努力的做出有益的嘗試。

        渣打銀行近日發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)國(guó)會(huì)就人民幣匯率問(wèn)題對(duì)中國(guó)采取懲罰性措施的可能性比之前大大增加。渣打稱，美國(guó)可能會(huì)對(duì)來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品施加懲罰性關(guān)稅。但中國(guó)也可能反過(guò)來(lái)通過(guò)向WTO提交申請(qǐng)對(duì)在華美國(guó)公司實(shí)施懲罰。相關(guān)爭(zhēng)端解決程序的整個(gè)流程可能會(huì)持續(xù)2年甚至3年時(shí)間。

中國(guó)最新回應(yīng)

中國(guó)外交部發(fā)言人姜瑜9月16日聲明，人民幣升值解決不了中美貿(mào)易逆差和美國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)的問(wèn)題。商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)也在此間表示，不能僅僅以中國(guó)存在貿(mào)易順差為由來(lái)判斷人民幣匯率。

        一位貿(mào)易主管部門(mén)內(nèi)部人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，人民幣兌美元升值，對(duì)整個(gè)出口產(chǎn)品的成本提高是顯而易見(jiàn)的，但是對(duì)于除美國(guó)外其他國(guó)家貿(mào)易的影響卻并不明顯。他舉例說(shuō)，對(duì)于中日而言，最近日元兌美元升值的速度也很快，人民幣兌美元的升值對(duì)于中日之間貿(mào)易的影響就不是那么強(qiáng)烈。

        上述人士表示：“現(xiàn)在人民幣的處境和過(guò)去日本的處境很像，都是一個(gè)后發(fā)的貿(mào)易大國(guó)，在原有的框架之內(nèi)崛起之時(shí)，被美國(guó)要求本幣幣值提升?！本椭忻蓝裕槻詈湍娌畹膽B(tài)勢(shì)不是由于匯率原因造成的，而是由整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成的，匯率本身不是解決這個(gè)問(wèn)題的主要的途徑。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，單純從計(jì)算上的來(lái)看，升值或貶值對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是雙向的，既有拉動(dòng)的作用，也有抑制的作用。

        針對(duì)升值是否必要的問(wèn)題，他表示如果人民幣幣值跟經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度以及實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不一致，中國(guó)可以逐步去糾正，但西方寄希望于通過(guò)外界施壓解決問(wèn)題的辦法并不可取。

人民幣匯率：中期選舉得分牌

        9月16日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示，政府將考慮措施敦促中國(guó)加快人民幣升值步伐。

        對(duì)此，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授張?zhí)諅ブ赋?，中期選舉到來(lái)前，民主黨和共和黨的黨派較量日趨激烈。在眾議院占多數(shù)的民主黨，很可能在今秋轉(zhuǎn)為少數(shù)黨；在參議院，民主黨的59席本已不足共和黨60席的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。面對(duì)激烈的選舉形勢(shì)，“人民幣匯率”成為政治家門(mén)手中相對(duì)容易得分的一張牌。

        記者登陸美國(guó)若干國(guó)會(huì)議員的首頁(yè)，發(fā)現(xiàn)議員們?cè)趧?dòng)態(tài)欄里都提及人民幣匯率問(wèn)題，且在首頁(yè)就旗幟鮮明地強(qiáng)調(diào)，人民幣幣值被低估傷害了美國(guó)的就業(yè)。

        張?zhí)諅ミM(jìn)一步指出，美國(guó)的政治家們的邏輯是人民幣升值了，中國(guó)出口到美國(guó)的商品更昂貴，美國(guó)人就會(huì)轉(zhuǎn)而選擇本土市場(chǎng)的產(chǎn)品，促進(jìn)本土企業(yè)的生產(chǎn)和消費(fèi)。

        “其實(shí)他們內(nèi)心很清楚，人民幣升值解決不了中美貿(mào)易逆差，如果美國(guó)愿意向中國(guó)出口高科技產(chǎn)品、專(zhuān)利，而不是僅出口汽車(chē)、飛機(jī)以及小麥、玉米等農(nóng)產(chǎn)品，可以輕而易舉地將中美貿(mào)易逆差反轉(zhuǎn)?！?br/>
        “實(shí)際上，2005年至2008年期間，人民幣對(duì)美元升值了20%，但美國(guó)依然遭遇了百年一遇的金融危機(jī)，升值同樣解決不了美國(guó)的就業(yè)問(wèn)題。美國(guó)式的民主其實(shí)是在轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)視線，將國(guó)內(nèi)的矛盾向外引?！?br/>
后市預(yù)測(cè)

人民幣年內(nèi)或升值3%  大幅升值趨勢(shì)不可持續(xù)

每經(jīng)記者  由曦  印崢嶸發(fā)自北京  上海

        人民幣兌美元匯率已經(jīng)逼近了6.7這個(gè)敏感的整數(shù)關(guān)口。9月20日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)7個(gè)交易日走高，報(bào)6.711:1，距6.7僅一步之遙。

        與此同時(shí)，國(guó)際上對(duì)人民幣升值也施加了重重壓力。在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)，人民幣匯率走勢(shì)和決策層可能采取的策略再次引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

大幅升值趨勢(shì)不可持續(xù)

        人民幣對(duì)美元中間價(jià)昨日?qǐng)?bào)6.7110，較上周五升值71個(gè)基點(diǎn)。這是人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)第7個(gè)交易日創(chuàng)2005年匯改來(lái)新高。

        華東某銀行外匯交易員稱，上周日國(guó)內(nèi)不開(kāi)市但是上班，銀行很多客戶都有結(jié)匯需求，積累了美元多頭，導(dǎo)致昨日美元賣(mài)盤(pán)活躍，美元指數(shù)目前也徘徊于81附近的低點(diǎn)，這些都構(gòu)成昨天人民幣走強(qiáng)的短期因素。

        上述人士表示，“從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每次美國(guó)施壓人民幣升值，外匯市場(chǎng)就有所反應(yīng)，但是不會(huì)立刻朝著升值的方向走，這次美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)人民幣匯率聽(tīng)證則有些不同。”

        不過(guò)上述人士進(jìn)一步指出，從盤(pán)面看，人民幣中間價(jià)目前在6.7100的位置已經(jīng)穩(wěn)住，此前每個(gè)交易日人民幣對(duì)美元升值100個(gè)基點(diǎn)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)告一段落。隨著中間價(jià)升幅放緩，人民幣大幅升值的趨勢(shì)也不可持續(xù)。”

人民幣升值有助價(jià)格機(jī)制形成

        盡管仍然有不少專(zhuān)家舉出各種理由反對(duì)人民幣升值，但隨著匯改的重新啟動(dòng)，人民幣兌美元升值正在成為市場(chǎng)共識(shí)。

        專(zhuān)家指出，由于外匯占款是基礎(chǔ)貨幣重要部分之一，央行貨幣政策獨(dú)立性一直大受掣肘。與此同時(shí)，長(zhǎng)期的固定匯率會(huì)導(dǎo)致資源向出口企業(yè)和制造業(yè)錯(cuò)配，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不利。除此之外，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在接受媒體采訪時(shí)也指出，匯改對(duì)于國(guó)家即將進(jìn)行的要素價(jià)格改革有替代作用，由于匯改會(huì)減少輸入型通脹壓力。因此，人民幣匯改會(huì)為要素價(jià)格改革提供良好的外部環(huán)境。

年內(nèi)或升值3%

        在重啟匯改的情況下，人民幣匯率年內(nèi)升值幅度自然而然成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從接近決策層的渠道了解到，年內(nèi)人民幣很可能升值3%。與此相對(duì)應(yīng)，人民幣兌美元中間價(jià)將達(dá)到6.6:1。

        其實(shí)，市場(chǎng)早已預(yù)測(cè)到這一升值幅度。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔就曾在研報(bào)中做出過(guò)這樣的判斷，而記者從相關(guān)外匯市場(chǎng)交易員處也獲得了相同的觀點(diǎn)。

        此番美國(guó)對(duì)人民幣匯率施壓的重要借口是央行在宣布匯改后，人民幣兌美元短期并沒(méi)有明顯升值。對(duì)此，王黔在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)曾表示，央行這種做法的目的是迫使投機(jī)資金離場(chǎng)，同時(shí)透露匯改的初衷是增加靈活性，靈活性第一要有雙邊的波動(dòng)，第二是針對(duì)一籃子的貨幣，而不是單純盯住美元。王黔表示，前一段時(shí)間美元升值了很多，所以人民幣對(duì)美元稍稍貶值是有道理的。

        有了前段時(shí)間人民幣小幅貶值的經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行在銀行間外匯市場(chǎng)上的操作也更趨謹(jǐn)慎。某商業(yè)銀行外匯交易員對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在是市場(chǎng)看人民銀行走，在每天9:30人民幣兌美元中間價(jià)出來(lái)以后，各家銀行都會(huì)看一下，如果人民幣升值，就隨之賣(mài)出美元。

        而來(lái)自溫州相關(guān)出口企業(yè)的信息顯示，實(shí)體部門(mén)對(duì)此次匯改的反應(yīng)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2005匯改。在應(yīng)對(duì)升值的具體措施上，大企業(yè)多通過(guò)銀行的遠(yuǎn)期結(jié)售匯和貿(mào)易融資等途徑對(duì)沖，而小企業(yè)則“隨行就市”，與外商進(jìn)行溝通，爭(zhēng)取提高產(chǎn)品售價(jià)。

        溫州市五金商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)李國(guó)榮對(duì)記者表示，從目前的情況看，由于人民幣升值帶來(lái)的價(jià)格上升并沒(méi)有使訂單明顯減少。而2005年匯改的經(jīng)驗(yàn)也顯示，人民幣升值對(duì)出口企業(yè)的沖擊遠(yuǎn)沒(méi)有想象的大。



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