余豐慧

    從看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，到看空中國(guó)房地產(chǎn)，再到看空中國(guó)A股和銀行業(yè)，國(guó)際投行和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在跳一曲集體三步舞。

    我們承認(rèn)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的困難期。金融危機(jī)后，中國(guó)就下決心要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向技術(shù)進(jìn)步、自主創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)拉動(dòng)上，改變過(guò)去過(guò)度依靠出口、經(jīng)濟(jì)過(guò)于粗放的增長(zhǎng)模式，特別是要改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)拉動(dòng)導(dǎo)致出現(xiàn)高房?jī)r(jià)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀。這必然導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段出現(xiàn)增速放緩、中小企業(yè)遭遇困難等問(wèn)題。這是我們主動(dòng)采取宏觀調(diào)控政策所致，是在我們掌控之中的。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)是遇到一些困難，但并不像眾多國(guó)際投行和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)渲染的那樣嚴(yán)重。在筆者看來(lái)，他們集體唱空中國(guó)并不是客觀看待中國(guó)，并不是對(duì)中國(guó)的善意提醒，背后必有其企圖?？v觀多年來(lái)國(guó)際投行在中國(guó)的表演，無(wú)論看空還是看多，都與其自身利益密切聯(lián)系。每一次唱多唱空的背后，都是國(guó)際投行們賺得盆滿缽滿。

    唱空做多是國(guó)際投行的慣用伎倆。早在2002年，國(guó)際投行集體唱空中國(guó)銀行業(yè)，大造中國(guó)四大行技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)的國(guó)際輿論。而背后是增加了其持股中國(guó)銀行業(yè)股份的談判籌碼，結(jié)果以很低購(gòu)價(jià)持股建行、中行、工行，最終賺取暴利。

    自去年底以來(lái)，國(guó)際投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)等頻頻發(fā)布看空中國(guó)樓市的報(bào)告，一些對(duì)沖基金更是宣稱(chēng)對(duì)賭中國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂。然而，外資卻加速涌入中國(guó)樓市。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)實(shí)際使用外資金額92.25億美元，同比增長(zhǎng)13.43%。外商投資房地產(chǎn)業(yè)增速迅猛，前5個(gè)月，外商投資中國(guó)房地產(chǎn)金額達(dá)266億元，同比增長(zhǎng)57.3%，暗地里有做多的嫌疑。有報(bào)道稱(chēng)，金融危機(jī)陰霾散去后，摩根士丹利、高盛、麥格理、瑞銀、美林、凱雷投資等眾多國(guó)際公司，均以不同形式再度涌入中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。

    中國(guó)A股同樣沒(méi)有逃脫國(guó)際投行唱空做多的宿命。2008年初，高盛發(fā)布研究報(bào)告，唱空當(dāng)時(shí)獨(dú)立于全球股市走出揚(yáng)升行情的A股。但是，證券登記結(jié)算中心當(dāng)時(shí)公布的QFII賬戶(hù)顯示，在“4·24”印花稅行情啟動(dòng)前，QFII已精準(zhǔn)抄底。當(dāng)年11月6日、7日，瑞銀通過(guò)大宗商品平臺(tái)狂吸近10億元藍(lán)籌，11月8日  “4萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，但在瑞銀抄底僅6天前，該行發(fā)表的中國(guó)A股投資策略中，還對(duì)A股大肆唱空，稱(chēng)“盡管目前A股很便宜，但仍不是買(mǎi)入的時(shí)機(jī)”。備受爭(zhēng)議的“高盛陰謀論”事件發(fā)生在2010年11月12日，一篇“高盛在開(kāi)盤(pán)前建議客戶(hù)賣(mài)出手上獲利的全部中國(guó)股票”的報(bào)道，讓當(dāng)天上證綜指暴跌162點(diǎn)，引起輿論指責(zé)高盛“黑手”砸壞大盤(pán)。近期，外資投行又開(kāi)始集體唱空A股。而就在今年5月中旬，外資投行們還口徑一致地接連對(duì)A股發(fā)表看多言論，包括高盛、里昂證券、花旗等。當(dāng)時(shí)，投行們的判斷邏輯是，A股市場(chǎng)的估值已處于歷史較低水平，政策松動(dòng)和隨之而來(lái)的行情值得期待。他們的葫蘆里賣(mài)的什么藥，司馬昭之心路人皆知。

    國(guó)際投行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、股市、樓市唱空唱多，幾乎都是站在自己利益上。細(xì)細(xì)分析可以看出，國(guó)際投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的許多觀點(diǎn)都是冷飯新炒。但是由于某些人、市場(chǎng)過(guò)度迷信國(guó)際投行，使國(guó)際投行的話語(yǔ)權(quán)相當(dāng)大，也使得國(guó)際投行的觀點(diǎn)往往能夠左右市場(chǎng)、左右投資者的投資行為。國(guó)際投行進(jìn)入中國(guó)后，干的好事不多，賺取財(cái)富卻不少。

    當(dāng)前，我們急需規(guī)范國(guó)際投行在華行為，包括信息發(fā)布、投資行為等。不能再讓國(guó)際投行為了達(dá)到其攫取暴利之目的，肆無(wú)忌憚忽悠中國(guó)經(jīng)濟(jì)、股市、樓市，忽悠中國(guó)投資者。一定要盡快改變中國(guó)市場(chǎng)信息發(fā)布的混亂局面，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)范、法制的本質(zhì)要求。對(duì)于國(guó)際投行發(fā)布的信息，廣大投資者也應(yīng)該多長(zhǎng)一個(gè)心眼，以防止被其忽悠把錢(qián)財(cái)騙光還幫著數(shù)錢(qián)的事情發(fā)生。

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