每經(jīng)記者 任世磊

近日，工程機(jī)械龍頭企業(yè)中聯(lián)重科（000157，收盤價(jià)9.70元）公布了其2011年成績(jī)單?？此茦I(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但在年報(bào)中中聯(lián)重科卻刻意回避了2011年年初定下的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：500億元。盡管實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與年初的目標(biāo)相差達(dá)34億元，但這并不妨礙中聯(lián)重科對(duì)于2012年的目標(biāo)定在625億元，這也意味著中聯(lián)重科今年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)要達(dá)到35%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多家針對(duì)中聯(lián)重科年報(bào)發(fā)布研報(bào)的券商分析師對(duì)其2012年的營(yíng)收預(yù)期卻遠(yuǎn)低于公司的估計(jì)。其中一位不愿透露姓名的分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“我們預(yù)期會(huì)在550億元至580億元之間”。

失約500億元經(jīng)營(yíng)目標(biāo)

日前，中聯(lián)重科公布了2011年年報(bào)。年報(bào)顯示，在過去的一年，中聯(lián)重科營(yíng)收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增幅。其中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約463億元，相比2010年的322億元，增長(zhǎng)43.89%。而其凈利潤(rùn)為80.66億元，同比增72.88%。

銀河證券機(jī)械行業(yè)首席分析師邱世梁認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于主導(dǎo)產(chǎn)品大幅增長(zhǎng)，市占率提高，盈利能力提升。其中，收入占比46%混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)51%，市占率提高；起重機(jī)收入同比增40%。綜合毛利率提升1.9個(gè)百分點(diǎn)，銷售凈利率提升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

但在2010年年報(bào)中，中聯(lián)重科將2011年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)定為營(yíng)業(yè)收入500億元。實(shí)際的業(yè)績(jī)與此目標(biāo)相比，出現(xiàn)一定差距。“這個(gè)差距與2011年下半年整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的不景氣有關(guān)”，一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

值得一提的是，中聯(lián)重科并未在其2011年年報(bào)中提及年初定下這個(gè)目標(biāo)的具體數(shù)字以及未實(shí)現(xiàn)的原因。記者昨日下午多次撥打其董秘的辦公電話，欲向其求證，但一直無人接聽。

分析師：出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械降低預(yù)期

盡管2011年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)未達(dá)到預(yù)期，但這并不妨礙中聯(lián)重科2012年再給公司定下一個(gè)更高的目標(biāo)：625億元。這也意味著中聯(lián)重科2012年的營(yíng)業(yè)收入要在2011年的基礎(chǔ)上增加162億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在多家券商近期發(fā)布的研報(bào)中，對(duì)中聯(lián)重科2012的營(yíng)業(yè)收入預(yù)期都低于公司所定的目標(biāo)。天相投顧分析師張雷預(yù)計(jì)其2012年?duì)I業(yè)收入為520億元，增長(zhǎng)率為12.42%；國(guó)泰君安分析師呂娟預(yù)計(jì)其2012年?duì)I業(yè)收入為570億元左右，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為23.2%；而華創(chuàng)證券的預(yù)測(cè)值為542億元左右，長(zhǎng)江證券和國(guó)金證券的預(yù)測(cè)值分別為585億元和538億元。

其中一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，自己做出的預(yù)測(cè)值低于公司預(yù)測(cè)，是根據(jù)對(duì)公司及整個(gè)行業(yè)的情況做出的。而公司最近將要出售環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司部分股權(quán)，可能會(huì)導(dǎo)致公司的營(yíng)收減少一部分。2011年，中聯(lián)重科旗下環(huán)衛(wèi)機(jī)械實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)29.8億元。

“中聯(lián)重科年報(bào)公布后的股價(jià)走勢(shì)也說明市場(chǎng)并不完全相信公司對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的預(yù)測(cè)”，上述不愿具名的券商分析師告訴記者。

國(guó)金證券分析師董亞光也持有類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓環(huán)衛(wèi)機(jī)械公司80%股權(quán)后，該業(yè)務(wù)將不再并表，公司實(shí)際的收入目標(biāo)應(yīng)低于600億元。公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)多少收入，很大程度上仍取決于市場(chǎng)的需求狀況。

事實(shí)上，固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)開工情況將在很大程度上影響中聯(lián)重科的業(yè)績(jī)。有數(shù)據(jù)顯示，2012年1~2月，國(guó)內(nèi)房屋新開工面積同比僅增長(zhǎng)5.1%，較去年同期27.9%的增速下降明顯。因此，也有券商分析師擔(dān)心，隨著新開工面積增速的不斷下滑，公司產(chǎn)品需求將可能會(huì)受到負(fù)面影響。