項崢

今年以來新推出的投資計劃，并沒有如期帶來中長期貸款的增長。據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，8月新增人民幣貸款7039億元，同比多增1555億元。其中，非金融企業(yè)及其他部門中長期貸款僅增加1203億元，低于票據(jù)融資111億元，不改今年以來增長總體乏力的趨勢。

當(dāng)前，中長期貸款增長緩慢，主要與金融機構(gòu)順周期經(jīng)營、承貸主體清理以及到期中長期貸款大幅增加等因素密切相關(guān)。

今年以來，受諸多因素影響，宏觀經(jīng)濟下行壓力不減，7月、8月主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)繼續(xù)放緩，微觀經(jīng)濟主體經(jīng)營壓力增大，PPI創(chuàng)出34個月以來的新低，顯示企業(yè)盈利前景慘淡；企業(yè)間三角債問題浮出水面，老板“跑路”現(xiàn)象不絕，因擔(dān)保圈風(fēng)險爆發(fā)導(dǎo)致部分企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營受到影響；信貸資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險顯現(xiàn)，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額明顯增加。在金融機構(gòu)順周期經(jīng)營機制下，貸款前置條件提高，對項目貸款的審批趨嚴(yán)，一定程度上降低了中長期貸款的投放。

作為項目承貸主體的融資平臺，客觀上需要進行清理，防止承貸能力超出自身或項目承受范圍，致使金融機構(gòu)合法貸款權(quán)益落空。

今年上半年，政府融資平臺清理力度加大，貸款增量受到控制。雖然下半年政策有所放松，但部分政府融資平臺自身存在機制缺陷，容易引發(fā)金融機構(gòu)產(chǎn)生顧慮。與此同時，受地方財力約束，項目貸款資本金難以到位，投資計劃難以有效啟動。2012年1月~8月份，全國固定資產(chǎn)投資 （不含農(nóng)戶）217958億元，同比名義增長20.2%，增速比1月~7月份回落0.2個百分點。

此外，到期貸款大量增加，影響到中長期貸款余額的增長。2009年~2011年期間，中長期貸款增加較多，按照1~3年的貸款期限計算，2012年下半年到期的中長期貸款增加較多。不僅如此，還款期限在一年以內(nèi)的中長期貸款，將轉(zhuǎn)為短期貸款，這也是今年以來短期貸款大幅增長的重要原因之一。

當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，這是經(jīng)濟運行動力內(nèi)在調(diào)整的反映，也是對舊有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)所做的矯正。但在調(diào)結(jié)構(gòu)的同時，需保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長，為“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”創(chuàng)造相對穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境。

尤其值得注意的是，我國部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，成為經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，這在中西部地區(qū)尤為明顯。隨著產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移，東部沿海地區(qū)的工業(yè)向中西部地區(qū)遷移，帶動了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟增長。今年以來，中西部地區(qū)的經(jīng)濟增速遠高于東部地區(qū)。因此，需要加強逆周期金融宏觀調(diào)控，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持力度，加快信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，是確保全年經(jīng)濟增速不會跌出年初預(yù)定區(qū)間的重要支柱。