每經(jīng)編輯 劉燕

上周六，由成都商報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、重慶晨報(bào)、華商報(bào)等主流媒體，以及建發(fā)·淺水灣共同舉辦的“2012中國(guó)西部企業(yè)上市融資峰會(huì)”在成都舉行，共有來(lái)自廣西、重慶、四川等西部省市、自治區(qū)的130多位企業(yè)代表出席。廣發(fā)證券投資銀行總部總經(jīng)理助理胡金泉在峰會(huì)上發(fā)表主題演講時(shí)表示，根據(jù)他們的統(tǒng)計(jì)，2006年以來(lái)IPO被否決的企業(yè)中，有50%都是因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題。

西部企業(yè)IPO占比仍較小

“2012中國(guó)西部企業(yè)上市融資峰會(huì)”不僅邀請(qǐng)到了深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部副總監(jiān)鄒雄、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師胡宏偉、廣發(fā)證券投資銀行總部總經(jīng)理助理胡金泉、上海潤(rùn)言投資咨詢有限公司總經(jīng)理連春暉以及泰和泰律師事務(wù)所、成都市金融辦、樂(lè)山市金融辦等機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人出席，也得到了建發(fā)·淺水灣的大力支持。

成都商報(bào)記者從峰會(huì)上獲悉，2011年證監(jiān)會(huì)共支持西部企業(yè)融資780.68億元，其中核準(zhǔn)IPO18家，募集資金154.97億元；核準(zhǔn)再融資49家，募資625.71億元。然而，西部企業(yè)在資本市場(chǎng)中的占比仍較小。2011年，西部企業(yè)首發(fā)上市融資額相對(duì)于全社會(huì)融資額，占比為5.48%。目前擬在主板、創(chuàng)業(yè)板等申請(qǐng)首發(fā)上市的企業(yè)共683家，其中西部企業(yè)為66家，僅占9.66%。

鑒于此，證監(jiān)會(huì)日前出臺(tái)鼓勵(lì)政策，將優(yōu)先審核西部12省市、自治區(qū)企業(yè)的IPO申請(qǐng)。目前四川全省共有上市公司90家，占滬深兩市公司數(shù)量的3.6%，暫處于西部高地。截至2012年9月7日，四川在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量均在西部12省市、自治區(qū)中排名第一，占比分別為35%和28%。

忌過(guò)度包裝企業(yè)成長(zhǎng)性

峰會(huì)上，與會(huì)嘉賓談到，在審核企業(yè)IPO時(shí)，總會(huì)發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題，常見(jiàn)如主體資格、獨(dú)立性、持續(xù)盈利能力、公司治理與規(guī)范運(yùn)作、募集資金用途、信息披露、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)等。胡金泉直言，2006年以來(lái)IPO未通過(guò)的原因中，50%皆因企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題。

胡金泉提供的一份重要數(shù)據(jù)顯示，在2006~2011年6年里，共有1051家企業(yè)通過(guò)審核，231家被否，292家撤回，“實(shí)際審核通過(guò)率為66.77%，正好三分之二。” 

對(duì)于沒(méi)有通過(guò)的企業(yè)，他們對(duì)否決原因進(jìn)行了分析總結(jié)。其中，涉及財(cái)務(wù)審計(jì)的約占一半，這里面就存在公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常，而招股說(shuō)明書中又未能給出合理解釋，“比如，公司盈利能力大幅高于同業(yè)可比水平，公司報(bào)告期內(nèi)存貨大幅增加，公司與主要供應(yīng)商之間采購(gòu)價(jià)格不合理等。”

在準(zhǔn)備上市的過(guò)程中，有的企業(yè)為了讓報(bào)表更好看，想方設(shè)法粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，意圖躲過(guò)監(jiān)管層的審核。胡金泉強(qiáng)調(diào)，在被否決的企業(yè)中，幾乎沒(méi)有因盈利能力較低造成的，“這就要求我們企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定要真實(shí)反映公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，不要過(guò)于包裝成長(zhǎng)性。”