每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

昨日(10月29日)，據(jù)央行最新數(shù)據(jù)，截至9月末，央行口徑外匯占款27.2萬(wàn)億元人民幣，環(huán)比減少134億元。

這是今年以來(lái)央行口徑外匯占款第三次出現(xiàn)月度凈減少，此前，央行口徑外匯占款曾連續(xù)兩個(gè)月減少。7月減少2.39億元，6月大幅減少867.63億元人民幣，為2013年6月以來(lái)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，也創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)的第二大跌幅。

結(jié)售匯逆差持續(xù)擴(kuò)大

央行口徑外匯占款的減少，一方面來(lái)自于全口徑外匯占款的增速放緩，另一方面，也與央行承諾的對(duì)人民幣匯率“退出常態(tài)干預(yù)”有關(guān)，這也導(dǎo)致今年以來(lái)這一數(shù)據(jù)月度之間增減互現(xiàn)，波動(dòng)加大。

央行數(shù)據(jù)顯示，9月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款較8月末新增11.4億元人民幣。8月金融機(jī)構(gòu)外匯占款環(huán)比減少311億元。

而金融機(jī)構(gòu)的外匯占款變化與人民幣匯率波動(dòng)幅度緊密相關(guān)。外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月，銀行結(jié)售匯連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)逆差，逆差規(guī)模由上個(gè)月51億元擴(kuò)大至1006億元。其中，銀行代客結(jié)售匯逆差482元，為2012年8月以來(lái)首次出現(xiàn)逆差。

招商證券研報(bào)指出，9月結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)有資金流出跡象，但由于央行的調(diào)控，在岸人民幣即期匯率較為堅(jiān)挺，導(dǎo)致在岸和離岸市場(chǎng)匯差明顯擴(kuò)大，刺激了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)匯需求和香港市場(chǎng)結(jié)匯需求。

今年6月底以來(lái)，人民幣不斷升值，美元兌人民幣跌破6.20并一路走低。

但對(duì)于人民幣在美元強(qiáng)勢(shì)上漲的勢(shì)頭下還能抗住多久，市場(chǎng)意見(jiàn)存在分歧。其中，一位中資機(jī)構(gòu)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備強(qiáng)大，且外貿(mào)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的重要性在下降，相關(guān)部門可能會(huì)使人民幣不那么快出現(xiàn)貶值，至少將維持一段較長(zhǎng)期的穩(wěn)定。

央行首用MLF？

三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，因經(jīng)濟(jì)減速帶來(lái)的“降息”預(yù)期也趨于強(qiáng)烈。而外匯占款不再成為央行被動(dòng)投放貨幣的壓力，貨幣政策的調(diào)控也走向以定向調(diào)節(jié)為主的階段。

10月28日，中金固收部門向市場(chǎng)披露了央行最新一輪千億定向放水細(xì)節(jié)，央行向股份制銀行投放的不是傳統(tǒng)意義的SLF(常備借貸便利)，而是MLF(中期借貸便利)。

此前，市場(chǎng)消息稱，央行再度通過(guò)SLF向11家銀行注入近2000億流動(dòng)性。

顯然，相較于全面下調(diào)利率，央行更希望通過(guò)定向工具來(lái)調(diào)節(jié)部分領(lǐng)域的融資利率水平，盡管這種調(diào)節(jié)方式的效果仍受到部分市場(chǎng)人士的懷疑。

今年三季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比僅增長(zhǎng)7.3%，而全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是“7.5%左右”，且根據(jù)人社部公布的數(shù)據(jù)，今年就業(yè)的全年目標(biāo)是1000萬(wàn)，但前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這個(gè)目標(biāo)，達(dá)到了1082萬(wàn)。也就是說(shuō)，政府可能接受略低于7.5%的增長(zhǎng)。

“政府或許不愿意被認(rèn)為將繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)‘放水’，且就業(yè)也基本不存在壓力，但如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)可能進(jìn)一步惡化的跡象，降息仍是有可能的。”上述中資機(jī)構(gòu)分析人士表示。