證券時(shí)報(bào)記者梁雪

昨日，國(guó)內(nèi)首單并購(gòu)重組私募債券在上交所掛牌，主承銷商為國(guó)泰君安。這單債券全稱為“昆明市高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)股份有限公司2014年并購(gòu)重組私募債券”，備案金額25億元。通過(guò)并購(gòu)私募債券募集資金，該公司將持有昆明元朔建設(shè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，完成對(duì)昆明市高速公路業(yè)務(wù)的整合。

據(jù)悉，除了上述債券外，國(guó)泰君安還取得了深交所首單并購(gòu)私募債券，目前正在推介詢價(jià)過(guò)程中，將于近期發(fā)行。

去年11月，上交所、深交所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)同時(shí)發(fā)布關(guān)于開(kāi)展并購(gòu)重組私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知。隨后，并購(gòu)重組私募債券就備受市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)，由于并購(gòu)重組私募債券屬于私募類產(chǎn)品，具有流動(dòng)性差和非公募的特點(diǎn)，發(fā)行成本相對(duì)高、難度大。此外，企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組工作時(shí)間緊迫、并購(gòu)行為不確定性大、并購(gòu)效益顯現(xiàn)難以判斷等因素，對(duì)主承銷商的項(xiàng)目選擇和承銷能力均提出了較高的要求。

據(jù)上海某大型券商投行人士分析：“國(guó)泰君安首發(fā)并購(gòu)重組私募債并不意外。作為證監(jiān)會(huì)從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評(píng)價(jià)A類券商，其近年來(lái)在資產(chǎn)證券化、企業(yè)債券、公司債券業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯，先后從事了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化、縣域城鎮(zhèn)化集合債券、小微增信債券等國(guó)內(nèi)首單或創(chuàng)新類項(xiàng)目。”

某總部在深圳的大型私募資深研究員稱，并購(gòu)重組私募債豐富了上市公司并購(gòu)重組資金來(lái)源渠道，順應(yīng)了國(guó)家鼓勵(lì)直接融資的趨勢(shì)，同時(shí)豐富了可投資債券的種類和范圍。

近期發(fā)行的并購(gòu)重組私募債券、資產(chǎn)證券化、公司債擴(kuò)容都是證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展債券市場(chǎng)的一個(gè)重要舉措，《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》也已經(jīng)于1月15日正式發(fā)布，公司債券已經(jīng)結(jié)束試點(diǎn)，進(jìn)入新的發(fā)展階段。目前，證監(jiān)會(huì)已在債券一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了一系列改革和突破，債券市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步增大。據(jù)了解，這是證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展債券市場(chǎng)的第一步，接下來(lái)將完善債券市場(chǎng)制度，提高債券流動(dòng)性。