今年以來，急速升溫的市場使得牛市的看法已幾成共識；但在上漲近8成之后，后續(xù)市場似乎已到了另一個臨界點。私募人士認為，目前長期牛市趨勢并未改變，未來上漲幅度會超出市場想象。但是從投資博弈的角度看，中小板和創(chuàng)業(yè)板不少個股已“貴”，少碰為妙。

繼續(xù)創(chuàng)新高

從去年7月起，A股指數(shù)漲幅已超過80%，急速飆升的指數(shù)也在催生“高處不勝寒”的擔憂。南京康莊資產(chǎn)董事長常士杉認為，未來5年A股肯定會創(chuàng)歷史新高。不排除中間漲多了，會休息一下，但長期是螺旋式波浪式的上升趨勢。

從海外的經(jīng)驗也可以對A股作為借鑒，菁英時代董事長陳宏超認為，這一輪的牛市的興起，可以回溯到2013年。2013年以創(chuàng)業(yè)板為主的股指已經(jīng)率先走牛了，藍籌股用了兩個月，漲幅就達到接近兩年的創(chuàng)業(yè)板和中小股指；在藍籌股調(diào)整的同時，創(chuàng)業(yè)板又跟上來了，更替的節(jié)奏非常清晰。A股目前處在一個補漲的過程中，也就是這一輪周期經(jīng)濟對未來經(jīng)濟復蘇的補漲。這一輪來看，股市不用擔心太多，應該運行在牛市之中，因為領頭羊美國、歐洲、日本還沒有到頭，所以，未來應該還具有很好的潛力。

從估值上看，整個市場尚未到“昂貴”的地步。上海景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理田峰認為，從整個市場來看，整體的估值，看滬深300整體的估值還不算太貴，即使把銀行股拿掉，也不算太貴，即使和其他的比，稍微貴一點，但也不太貴。

廣州中卓投資總裁莫小城認為，目前的牛市可能是中國股市有史以來最大的牛市，這個牛市的高點可能會遠遠超過上一輪的牛市，現(xiàn)在可能只是一個地平線的開始。上海綜藝投資副總裁陳磊則認為，牛市早就來了，不是來一年了，2012年10月份就來了，其特征是大量的成長股走出底部，均線向上發(fā)散。目前牛市還沒有結(jié)束，上證指數(shù)可能剛剛處于上升中的第一檔，第一檔還沒有完成，后面的空間非常的巨大。

北京乾元泰和資產(chǎn)董事長劉宗智認為，過去中國股市都是牛短熊長，但是很多的規(guī)律都是用來打破的，現(xiàn)在不能用以前的規(guī)律來預測這個大盤是一年還是兩年就結(jié)束了。這波牛市已經(jīng)運作兩到三年的時間，有七成以上股票已經(jīng)超過6200點的高位。但是如果從指數(shù)編制的角度看，未來傳統(tǒng)行業(yè)、周期性行業(yè)占權重的大幅度下降，新興產(chǎn)業(yè)占的比重逐步的上揚，這樣的話。指數(shù)不會有太大的顯現(xiàn)，但是個股會有很大的分化。

創(chuàng)業(yè)板分歧大

從私募觀點看，盡管對大盤向上沖的判斷趨于一致，但是對于創(chuàng)業(yè)板、中小板的趨勢仍有諸多分歧。田峰認為，目前市場認為“貴”，主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。所以2015年的市場，整體來說不貴，但是局部醞釀著比較大的風險。

中歐瑞博董事長吳偉志認為，目前中小板、創(chuàng)業(yè)板在某些領域已經(jīng)出現(xiàn)泡沫，但是有泡沫并不代表馬上就會破，至于泡沫會持續(xù)到什么時候，會變得多大之后再破，這個是很難預測的。同時，還有很多的行業(yè)和公司，估值處于一個合理的水平。在這個時候，投資難度對于一般的人來說，比市場在底部的時候大。

廣州安州投資研究部總經(jīng)理認為，從投資的角度上看，未來三到五年依然是成長股的天下，創(chuàng)業(yè)板未來依然有很多股票可以成為藍籌股，越往后做，難度越高；從博弈的方向出發(fā)，這一波創(chuàng)業(yè)板的股票平均市盈率已經(jīng)是80、90倍了，創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)把估值和可能發(fā)生的東西體現(xiàn)出來了，風險大于收益，還是少碰為好。