公募基金2016年半年報(bào)披露今日收官。統(tǒng)計(jì)顯示，受股市明顯下跌影響，公募基金上半年總體虧損2322億元，其中貨幣基金和債券基金上半年利潤(rùn)分別達(dá)589億元和72億元，而股票型和混合型基金分別虧損1101億元和1872億元。

在股市動(dòng)蕩而資產(chǎn)荒不斷加劇的背景下，機(jī)構(gòu)資金上半年從收益寥寥的打新策略混合型基金中撤出，大舉涌入債券型基金，使得債券基金機(jī)構(gòu)占比接近74％，再創(chuàng)新高。以保險(xiǎn)資金為代表的低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者大舉買入穩(wěn)健收益的分級(jí)基金A份額，成為分級(jí)A的主要配置者，并成功分享了分級(jí)A今年以來(lái)的大漲行情。

對(duì)于年內(nèi)股票市場(chǎng)走勢(shì)，華夏基金認(rèn)為，今年以來(lái)一系列國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)事件反映出我們可能處于一個(gè)長(zhǎng)期環(huán)境的轉(zhuǎn)折階段。短期來(lái)看，中國(guó)相對(duì)獨(dú)立的金融市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)起到了部分緩沖作用，但由于中國(guó)是過(guò)去若干年世界經(jīng)濟(jì)全球化的最大受益者之一，在新環(huán)境下面臨的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)亦最為艱巨，只有繼續(xù)推進(jìn)有效改革，把握發(fā)展的歷史機(jī)遇期，才能給經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造條件。預(yù)計(jì)下半年A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化，將繼續(xù)增加穩(wěn)健增長(zhǎng)類品種在組合中的比例，用個(gè)股的相對(duì)確定應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的相對(duì)不確定。

廣發(fā)基金權(quán)益投資總監(jiān)劉曉龍表示，股市目前仍是熊市中的結(jié)構(gòu)性震蕩反彈行情，市場(chǎng)總體比較均衡，難以出現(xiàn)指數(shù)級(jí)別的向上或向下突破，尋找個(gè)股結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)因此成為市場(chǎng)共識(shí)。前期強(qiáng)勢(shì)的新能源汽車、半導(dǎo)體板塊需要新的基本面兌現(xiàn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)有分散化的趨勢(shì)。下半年關(guān)注兩類股票：一類是流動(dòng)性充裕格局下的資產(chǎn)價(jià)格上漲主線，核心是有色、煤炭等；第二類是股價(jià)長(zhǎng)期未動(dòng)、市場(chǎng)預(yù)期低，但基本面尚可的板塊，如醫(yī)藥、環(huán)保等。這期間，絕對(duì)收益群體的倉(cāng)位是市場(chǎng)熱度的觀察指標(biāo)，基金的倉(cāng)位將會(huì)逆向操作，四季度成長(zhǎng)股將會(huì)開(kāi)始估值切換，應(yīng)加大配置力度。

也有部分基金經(jīng)理對(duì)后市看法比較樂(lè)觀。銀華高端制造基金經(jīng)理彭穎穎就表示，經(jīng)歷上半年的調(diào)整，市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，對(duì)下半年的判斷是反彈為主基調(diào)，組合的配置上將采取較為積極的策略。

銀華中小盤基金經(jīng)理李曉星認(rèn)為，在英國(guó)退歐的恐慌情緒釋放之后，全球股市和大宗商品的大幅反彈反映了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的明顯改善，投資者更為關(guān)注各國(guó)央行將再度聯(lián)手展開(kāi)的貨幣寬松政策。在全球動(dòng)蕩的背景下，穩(wěn)定的中國(guó)將成為資金的避風(fēng)港，在全球范圍來(lái)看，A股有望取得較大的超額收益。

對(duì)于債券市場(chǎng)未來(lái)走向，工銀瑞信基金副總經(jīng)理江明波在基金半年報(bào)中表示，債券牛市沒(méi)有結(jié)束，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹以及貨幣政策都將進(jìn)一步支持債券牛市，可繼續(xù)持有中長(zhǎng)期利率債。