一則語焉不詳?shù)墓妫蚱屏顺良乓丫玫娜f科股權(quán)之爭。深鐵集團(tuán)正籌劃受讓萬科股權(quán)。證券時報·e公司記者從相關(guān)人士獲悉，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的賣家大概率是恒大！若是此次轉(zhuǎn)讓成功后，深鐵持股比例或升至29.38%。

萬科6月6日晚間公告，收到深圳市地鐵集團(tuán)有限公司的《通知函》，深鐵集團(tuán)正籌劃受讓公司股份的重大事項，具體細(xì)節(jié)尚未最終確定，且最終需按程序批準(zhǔn)。萬科A股自6月7日開市起停牌，停牌時間預(yù)計不超過5個交易日。

(萬科A日K線圖）

猜想一：恒大

今年年初，深鐵集團(tuán)已經(jīng)從華潤手中接過萬科16.90億股，占萬科總股本的 15.31%，為第二大股東。

3月16日，作為萬科股權(quán)之爭中重要力量，恒大將合計持有萬科14.07%股份的表決權(quán)、提案權(quán)及參加股東大會的權(quán)利不可撤銷地委托給深鐵集團(tuán)。由此，深鐵集團(tuán)可行使萬科共計29.38%的表決權(quán)、提案權(quán)及參加股東大會的權(quán)利。

恒大加入萬科股權(quán)之爭的戰(zhàn)局，要從去年7月份算起。恒大首次公布買入萬科股權(quán)的時間是2016年8月4日，彼時，恒大公布持有萬科4.68%的股權(quán)。此后不久，恒大便發(fā)布舉牌公告，從權(quán)益變動報告書來看，恒大首次買入萬科的時間是在2016年7月25日。

在當(dāng)時，“寶萬之爭”這出資本大戰(zhàn)持續(xù)一年有余，寶能、華潤相繼沉默，后來者恒大卻高唱“獨(dú)角戲”。去年11月23日，恒大繼續(xù)宣布，下屬子公司合計持有萬科股份達(dá)到10%。

恒大的第二次舉牌令萬科股權(quán)之爭中各方措手不及，然而恒大仍然豪氣“買買買”，彼時，萬科股價在恒大一般增持聲中迭創(chuàng)新高，并創(chuàng)下萬科歷史新高29元/股。到了去年11月29日，短短幾個交易日內(nèi)，恒大已經(jīng)逼近第三次舉牌紅線，持股比例達(dá)到了14.07%。

就在差不多同一時間內(nèi)，恒大借殼深圳國資旗下的深深房回歸A股的消息不脛而走，直到去年10月份，恒大和深深房同時宣布雙方地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組的可能。

與這一連串事件同時發(fā)生的還有一件事，萬科宣布終止向深鐵集團(tuán)增發(fā)股份購買資產(chǎn)方案。而在此前，這一方案被視為深鐵集團(tuán)扮演“白衣騎士”，解圍萬科股權(quán)之爭棋局的關(guān)鍵一步，然而在萬科董事會表決階段就充滿坎坷，華潤方面董事投下了反對票，并宣稱將在股東大會上投票反對，寶能也宣布將在股東大會上投票反對增發(fā)方案。

坊間有傳聞稱，恒大加入萬科股權(quán)之爭“戰(zhàn)局”，實(shí)質(zhì)上是充當(dāng)深鐵集團(tuán)“助攻”，幫助深圳國資入主萬科，由此換得深深房的控制權(quán)。恒大手中14.07%的萬科股權(quán)只是借殼深深房的“籌碼”。

此后，“劇情”似乎也印證了上述傳聞，華潤方面將所持萬科股份悉數(shù)出讓給了深鐵集團(tuán)，緊隨其后，恒大也將將所持有萬科股份所代表的股東“發(fā)言權(quán)”轉(zhuǎn)讓給了深鐵集團(tuán)。

值得一提的是，恒大近期又披露了第二輪增資公告，第一輪及第二輪投資者共向恒大地產(chǎn)投入700億元資本金，而兩輪增資事項的敲定，也意味著恒大地產(chǎn)回歸A股可能進(jìn)入了倒計時階段。

由此一來，恒大以萬科股權(quán)“換取”深深房股權(quán)似乎是順理成章的了，萬科此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的賣家真實(shí)身份有極大概率是恒大。

對此，恒大方面有關(guān)人士告訴e公司記者，公司高層對萬科、回A以及重組深深房等事件高度保密，并不清楚萬科突發(fā)公告所言之事是否與公司相關(guān)。

猜想二：寶能

作為昔日“寶萬之爭”主角，寶能自增持萬科股份比例至25%以上之后，就戛然而止。此后，萬科股權(quán)之爭棋局發(fā)展成為“五軍之戰(zhàn)”（即寶能、華潤、恒大、安邦和萬科管理層五方面）的局面。

一方面，由于恒大不計成本地增持行為，推高了萬科的股價，使得寶能繼續(xù)增持萬科股票的成本飆升，資金鏈相對緊張的寶能“心有余而力不足”。

另一方面，經(jīng)歷了寶能罷免萬科全體董事、監(jiān)事事件之后，萬科向監(jiān)管部門舉報寶能九大資管計劃違法違規(guī)行為，引發(fā)“監(jiān)管風(fēng)暴”——監(jiān)管部門出臺私募新規(guī)，對于資管機(jī)構(gòu)通道類業(yè)務(wù)的杠桿比例作出了嚴(yán)格限制。

此后不久，證監(jiān)會、保監(jiān)會相繼發(fā)聲，批評了險資舉牌上市公司，充當(dāng)“門口的野蠻人”的行為。保監(jiān)會更是重拳整頓保險行業(yè)亂象，要求寶能旗下的前海人壽、恒大旗下的恒大人壽等部分保險公司進(jìn)行整改，并且叫停前海人壽銷售萬能險。

至此，寶能已經(jīng)無暇顧及萬科股權(quán)之爭。在華潤宣布轉(zhuǎn)讓股權(quán)之時，寶能方面在其官網(wǎng)上發(fā)布聲明：歡迎深圳地鐵集團(tuán)投資萬科，愿共同為深圳及萬科企業(yè)的發(fā)展而努力。寶能看好萬科，作為財務(wù)投資者，支持萬科健康穩(wěn)定發(fā)展。

目前，寶能通過保險資金及資管計劃等持股萬科25.40%，粗略估算，對應(yīng)總成本約453億元，平均每股成本約16.16元，但由于寶能通過資管計劃增持的萬科部分股份位于股價相對高位，隨著萬科股價波動，被強(qiáng)行平倉風(fēng)險較高。

那么，寶能有沒有可能主動退出萬科股權(quán)之爭“戰(zhàn)局”，將股份轉(zhuǎn)予深鐵集團(tuán)呢？

萬科近日公告，寶能旗下鉅盛華6月1日持有并質(zhì)押給鵬華資產(chǎn)的萬科9.1億股A股辦理解除質(zhì)押。似乎也給市場不少猜想空間。

截至6月1日，鉅盛華通過普通證券賬戶直接持有萬科總股本的8.39%，但累計質(zhì)押股數(shù)仍占萬科總股本的7.56%。從萬科歷史公告看，寶能方面多次解除質(zhì)押萬科股權(quán)之后又重新進(jìn)行質(zhì)押，此次解除質(zhì)押股權(quán)或許只是寶能慣常操作之一。

另外，作為持股超過25%的重要股東，寶能方面減持或轉(zhuǎn)讓萬科股份亦受到有關(guān)規(guī)定限制。

猜想三：安邦

安邦在2015年底首次出現(xiàn)在萬科股權(quán)之爭“戰(zhàn)局”中。

2015年底，安邦持續(xù)增持萬科到占公司總股本的6.18%，此后萬科宣布停牌籌劃重大事項。在此期間，安邦與萬科管理層“結(jié)盟”，此后，再無動作。

萬科股權(quán)之爭劇情中從此少了安邦的身影，即便后來華潤轉(zhuǎn)讓股權(quán)，安邦也沒有發(fā)聲。此次萬科股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項中，安邦是否也是賣家之一暫無定論。

萬科寶能股權(quán)之爭時間軸

2015年1月，寶能系旗下的前海人壽開始買入萬科股份。

2015年7月，寶能系持股比例達(dá)到5%，開始舉牌。

2015年8月26日，寶能系第三次舉牌，持股比例15.04%，成為第一大股東。

2015年9月，華潤增持至15.23%，重新奪得第一大股東之位。

2015年12月，寶能系再次舉牌增持至20.008%。

2015年12月7日，安邦系舉牌萬科，持股5%。

2015年12月11日，寶能系持股22.45%，為第一大股東。

2015年12月17日、18日，險資安邦兩次增持共計1.7億股。

2015年12月18日，萬科股票申請停牌，稱策劃非公開發(fā)行。

2015年12月24日，萬科與安邦發(fā)文，安邦成為萬科盟友。

2016年3月17日，萬科召開臨時股東大會，商議是否繼續(xù)停牌。

2016年6月2日，萬科聯(lián)合深圳地鐵舉辦“2016軌道交通與城市發(fā)展高端論壇”，暗示重組方案大致敲定。

2016年6月17日，萬科發(fā)布資產(chǎn)收購預(yù)案，擬收購深圳市地鐵集團(tuán)持有的深圳地鐵前海國際發(fā)展有限公司100%股權(quán)，深鐵有望成為萬科大股東。董事會7票贊成、3票反對、1票棄權(quán)。華潤方面3人投反對票。

2016年6月24日，華生在媒體發(fā)文《我說為什么不支持大股東意見》，談萬科股權(quán)之爭。

2016年6月26日，寶能系提請萬科董事會召開第二次臨時股東大會，審議罷免王石、郁亮等12人。

2016年6月27日，萬科2015年度股東大會在深圳總部召開。

2016年6月30日，華潤通過官方微信發(fā)布聲明，不同意罷免議案。

2016年7月4日，萬科A復(fù)牌跌停。

2016年7月5日，寶能系購入萬科股票7529.3萬股，占總股本0.628%，購入后，寶能系合計持有萬科股份24.972%。

2016年7月13日，寶能旗下鉅盛華質(zhì)押萬科A股份，占萬科A總股本8.39%。

2016年7月19日，萬科舉報寶能資管計劃違法違規(guī)。

2016年7月21日，深交所發(fā)函批評萬科、鉅盛華。

2016年7月28日，王石拜訪華潤總部其H股大漲。

2016年8月4日，恒大買入萬科股票或超4%。

2016年8月8日，恒大舉牌萬科A 持股比例達(dá)5%。

2016年8月15日，恒大繼續(xù)增持萬科A股至6.82%。

2016年8月18日，萬科將開董事會華潤仍反對重組預(yù)案。

2016年9月12日，萬科表示，與深圳地鐵不存在對賭安排或意向。

2016年11月11日，恒大再度增持萬科A至8.95%。

2016年12月18日，萬科公告，與深圳市地鐵集團(tuán)已簽署《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議之終止協(xié)議》，重組事項終止。

2017年1月，深鐵集團(tuán)已經(jīng)從華潤手中接過萬科16.90億股，占萬科總股本的 15.31%，為第二大股東。

2017年2月，證監(jiān)會主席劉士余對股市險資舉牌行為發(fā)表“野蠻人”講話。

2017年2月24日，姚振華遭撤銷前海人壽董事長資格，并禁入保險業(yè)10年。

2017年3月16日，恒大將合計持有萬科14.07%股份的表決權(quán)、提案權(quán)及參加股東大會的權(quán)利不可撤銷地委托給深鐵集團(tuán)。

2017年5月，萬科連跌，持股25.4%的寶能面臨平倉風(fēng)險。萬科董事會期滿近兩月，換屆事宜遲遲未啟動。