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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

自去年正式落地以來，截至目前已經(jīng)有92家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，而這些企業(yè)的科創(chuàng)“含金量”究竟如何一直是市場關(guān)心的話題。今日晚間，證監(jiān)會發(fā)布的《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（以下簡稱《指引》）對科創(chuàng)板企業(yè)的科創(chuàng)屬性進行了界定，而這也和企業(yè)申報科創(chuàng)板上市息息相關(guān)。

具體來看，《指引》的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項常規(guī)指標(biāo)和5項例外條款。企業(yè)如同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時滿足3項常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。而根據(jù)《指引》，符合這些指標(biāo)或條款的企業(yè)將在申報科創(chuàng)板上市上得到支持和鼓勵。

科創(chuàng)屬性評價體系的3項常規(guī)指標(biāo)

根據(jù)去年1月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，科創(chuàng)板重點支持的行業(yè)包括新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等。

截至目前，已經(jīng)有92家企業(yè)在科創(chuàng)板上市。而據(jù)上交所的數(shù)據(jù)顯示，截至今日，還有14家科創(chuàng)板企業(yè)已提交注冊，即將上市。隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量即將破百，如何考量企業(yè)的科創(chuàng)“含金量”呢？今晚證監(jiān)會發(fā)布的《指引》對科創(chuàng)板企業(yè)的科創(chuàng)屬性進行了界定。 

據(jù)證監(jiān)會介紹，出臺《指引》的目的是落實科創(chuàng)定位，更好地支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，促進經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。

具體來看，《指引》的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項常規(guī)指標(biāo)和5項例外條款。這其中的3項常規(guī)指標(biāo)包括“研發(fā)投入金額或研發(fā)投入占營業(yè)收入比例”“發(fā)明專利”“營業(yè)收入或營業(yè)收入復(fù)合增長率”。證監(jiān)會指出，這3項指標(biāo)主要側(cè)重反映企業(yè)的研發(fā)投入、成果產(chǎn)出及其對企業(yè)經(jīng)營的實際影響，能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出及科技含量。

根據(jù)《指引》，這3項常規(guī)指標(biāo)的具體內(nèi)容為：

（1）最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上；

（2）形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上；

（3）最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率達到 20%，或最近一年營業(yè)收入金額達到3億元。

值得注意的是，在《指引》中明確指出，支持和鼓勵科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中，同時符合上述3項指標(biāo)的企業(yè)申報科創(chuàng)板上市。

某中小板公司董秘今晚和《每日經(jīng)濟新聞》記者談了對這3項指標(biāo)的看法，據(jù)了解，其所在公司旗下有幾家子公司擬進行分拆上市。他認(rèn)為，根據(jù)這3項指標(biāo)來看，總體而言，營收規(guī)模比較大的企業(yè)，會相對比較容易達到這3項指標(biāo)，而對于那些營收規(guī)模比較小的企業(yè)可能會有一定的障礙。

另外，根據(jù)科創(chuàng)板的5套上市標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，允許還沒有什么收入的科技型企業(yè)上市，而目前已有此類生物醫(yī)藥企業(yè)在科創(chuàng)板上市。對于這類企業(yè)，《指引》也做出了相應(yīng)安排：采用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條第（五）款規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)申報科創(chuàng)板的企業(yè)可不適用上述第（3）項指標(biāo)中關(guān)于“營業(yè)收入”的規(guī)定；軟件行業(yè)不適用上述第（2）項指標(biāo)的要求，研發(fā)占比應(yīng)在10%以上。

5項“例外條款”直指“核心技術(shù)”

如果有科技型企業(yè)無法同時符合上述3項指標(biāo)，是否就意味著其無緣科創(chuàng)板了呢？《指引》為這些企業(yè)另外開了一扇窗。

《指引》亦指出，支持和鼓勵科創(chuàng)板定位規(guī)定的相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域中，雖未達到前述指標(biāo)，但符合下列情形之一的企業(yè)申報科創(chuàng)板上市：

（1）發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國家戰(zhàn)略具有重大意義；

（2）發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進步獎、國家自然科學(xué)獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運用于公司主營業(yè)務(wù)；

（3）發(fā)行人獨立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的“國家重大科技專項”項目；

（4）發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品（服務(wù)），屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實現(xiàn)了進口替代；

（5）形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利（含國防專利）合計 50 項以上。

值得注意的是，“核心技術(shù)”是這5項“例外條款”共有的關(guān)鍵詞。

對此，證監(jiān)會今日指出，上述5項“例外條款”主要是對《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》中“優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市”的進一步細(xì)化和落實，是對3項常規(guī)指標(biāo)的進一步補充，在實踐中會從嚴(yán)把握。